8月工业增加值年增5.6%，优于预期5.3%，优于前值4.8%
8月固定资产投资累计年增-0.3%，优于预期-0.4%，前值-1.6%
8月房地产开发投资累计年增4.6%，优于前值3.4%
8月社会消费品零售年增0.5%，优于预期0.1%，优于前值-1.1%
一、需求端回暖，带动工业生产持续向上
中国8月规模以上工业增加值年增5.6%(前4.8%)，由海内外需求明显回暖所带动，打消市场需求不足限制生产持续恢复的疑虑，以行业别来看，上游大宗商品行业维持稳健增长，与出口相关的中下游行业生产强劲，如：通用制造业＋10.9%(前9.6%)、汽车制造业+14.8%(前21.6%)、计算机通讯电子设备制造业+8.7%(前11.8%)，预期未来海内外需求共振，企业生产能维持向上增长。
二、企业盈利、工业品价格双双改善，助企业固定资产投资加速回升
中国7月工业企业利润大增19.6%(前11.5%)、工业品价格PPI -2%(前-2.4%)，双双持续回升，加强企业投资意愿，使8月固定资产投资累计年增上升至-0.3%(前-1.6%)，从三大领域来看：房地产开发、基础建设(不含电力 )、制造业，分别累计年增4.6%(前3.4%)、-0.3%(前-1%)、-8.1%(前-10.2%)，均维持好转趋势，而未来投资增长动能依旧充沛，主要原因为新开工项目多，新开工项目计划总投资累计年增12.1%(前15.8%)，维持双位数增速，说明投资高增速延续概率高。
三、 居民消费增速重返正增速，可选消费品销售持续增加
中国8月社会消费品零售年增0.5%(前-1.1%)，增速年内由负翻正，反映居民消费信心由弱转强，未来中国即将迎来“金九银十”消费旺季，预期消费增速维持向上，此外，还有两大动力支撑消费如下：
可选、耐久财消费增速持续上扬。在居民消费预期未来景气复苏状况下，可选类、耐久财等消费需求才有条件出现明显回升，中国８月可选、耐久财消费代表项目均表现亮眼，例如：服装4.2%(前-2.5%)、珠宝15.3%(前7.5%)、化妆品19%(前9.2%)、通讯器材25.1%(前11.3%)、汽车11.8%(前12.3%)。
最弱项目餐饮收入衰退持续改善。2月疫情以来，消费类别中冲击最大为 餐饮收入，8月年增-7%(前-11%)，降幅持续缩窄，反映餐饮业需求不断改善，不论是营业门店数、账单数量均回到年初水平，且8月电影院重启，电影票房收入、观影人次迅速回到正常水平，说明线下商场人流已快速回升，有助附近的餐饮店家加速改善，未来餐饮收入对消费增速拖累程度亦趋减少。
【MM研究员】
总结来看，中国8月经济表现符合M平方投资月报所述，维持复苏态势、超越市场预期，企业供给、居民需求两端均有改善，未来将仰赖海内外需求共振，令企业生产保持扩张，让中国企业由被动去库存进入补库存周期，推动经济稳定向上。
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