【全球】7/18 - 7/24 行情回顾
重点整理
- 全球市场上周波动较大，但大致在周五前恢复稳定。美国三大指数收盘再创历史新高，WTI 原油再次回升至 70 美元以上（一度下跌至 66 美元），唯独新兴亚洲下跌幅度较大，台湾、越南、泰国、菲律宾周跌幅均在-1.5%以上。
- Delta 病毒在周一影响市场情绪，但 M 平方认为，Delta 病毒并未改变解封进程，欧美经济复苏趋势未变，油价于 Q3 用油旺季仍有支撑，相对之下，同样受 Delta 病毒影响但疫苗施打率仍低的国家在投资上则较需要留意。
MM 研究员
上周主要发生大事有：7/19 欧美股市大跌，油价跌破 70 美元；7/22 欧洲央行修改前瞻指引，容忍短期通膨微幅高于目标；7/23 俄罗斯央行升息 4 码至 6.5%；周五收盘美国三大指数创历史新高。
1. 股市：
上周全球股市波动较大，周一在油价下跌以及 Delta 病毒影响下，以能源、原材料、金融类股等核心循环类股出现大幅下跌，但美股三大指数截至周五皆重回历史新高。在区域表现中，新兴市场中以亚洲表现相对弱势，台湾加权指数下跌 -1.8%、越南 VN 下跌 -2.35%、菲律宾 PSEI 下跌 -2.59%。
2. 汇市：
美元指数在避险情绪升温之下一度站上 93，而在油价反弹之下周三开始走低，整体小幅上涨 0.23%。周四欧洲央行利率决策会议更改前瞻指引，将通膨目标由‘接近但低于 2%’改为‘达到 2%’的宽松表态，欧元上周小幅下跌 -0.28%。而俄罗斯央行则在周五利率决策再度升息 100 个基点，带动俄罗斯卢布上涨 0.46%。
3. 债市：
美国 10 年期公债一度跌至 1.13% 水准来到 2 个月新低，周三后小幅回升但仍位于 1.3% 的近月低档震荡，高收益债及新兴市场债分别在油价及美元压力之下小幅走升。
4. 原物料：
原物料市场为上周全球资产波动的源头，OPEC+ 于前周达成协议于 8 月起增产 40 万桶/日，引发上周一油价创下去年 9 月以来最大跌幅，而随市场逐步消化情绪后，整体上周 WTI 小幅上涨 0.4% ，工业金属延续高档震荡，农产品再度走低，贵金属亦小幅下跌。
5. 结论
上周一油价崩跌叠加 Delta 病毒担忧，引发长债殖利率快速走低，股市修正，但如 M 平方于本篇快报所述，债券殖利率下跌短期因素影响成分较多，从欧美高频数据观察，Delta 病毒也尚未影响解封进程，欧美股市于周二后快速反弹，油市虽面临供给面压力，短期在制造业循环延续至 Q3 叠加用油旺季来临，支撑短期油价于高档震荡，相对之下，同样受 Delta 病毒影响但疫苗施打率仍低的国家则较需要留意。
长线来看，制造业循环进入上升周期末升段，随着油市供给面逐步恢复，联准会下半年释放缩减购债方向明确，原物料及新兴市场面临到压力较大，而在服务业持续复苏之下，只要疫苗对于变种病毒维持在一定有效性之上，仍可以支持服务消费回温，给予成熟市场股市支撑。
