大额交易人持仓

大额交易人多空看法图

更新时间: 2021-10-23

资料来自美国商品期货交易委员会(CFTC)、美国洲际交易所有限公司(ICE)以及伦敦金属交易所(LME)的大额持仓交易人报告(COT,Commitments of Traders)。CFTC 与 ICE 于美国时间每周五发布当周周二的仓位分布情况,LME 则于每周三发布上周周五的仓位分布情况。(若遇国定假日则会延后发布)

CFTC、ICE 的 COT 报告分为“整合式报告”及“非整合式报告”。前者将交易者分成 Commercial(避险者)与 Large Speculators(投机者);后者则市场交易者则划分成生产商、掉期交易商、管理基金、其他。

针对不同类型的商品,关注的报告有所不同。金融商品方面,市场以关注“整合式报告”为主,M 平方以投机者减去避险者计算出 “COT 筹码指数“,代表市场大户的多空看法。因为避险者多与市场反向操作以避险,而投机者不参与实务销售,交易仅用于赚取实质价差报酬,与市场同向。原物料商品方面,“非整合式报告”中的管理基金持仓数也是观察重点。

LME 的 COT 报告则将市场交易者划分成投资公司 / 信贷机构、投资基金、其他金融机构,以及商业交易商。我们特别关注投资基金的持仓数据,借此观察避险基金、私募股权基金等专业资金管理者的整体操作方向。