关键图表

【关键图表】从房租看通胀与抗通胀标的的趋势!

9,293

近期通胀问题延烧,美国 9 月 消费者物价 同比达 5.4%,创 2008 年以来新高,各央行也针对“通胀是否为永久性”看法产生分歧。M 平方拆分 CPI 细项中的房屋及房租两项,带你重新认识对美国通胀的看法!


一、为什么看美国通胀要看房屋及房租?

消费者物价指数中,房屋相关的商品、服务、能源等项目总计占 CPI 比重约 40%,而占 CPI 比重约 31% ~ 33% 的房租,则是单指房屋中的服务项目,观察 9 月房屋 通胀(含房租)年增 3.89%,房租 通胀亦达 3.15%,成为支撑美国通胀位于高档的关键。

房租两大项目,为主要住宅租金所有权人约当租金,主要住宅租金的定义较为直观,即是指民众在市场上租房的花费,占比约 CPI 的 7% ~ 8%;而所有权人约当租金则是指房屋拥有者将自有住宅于市场上出租所获得的预期租金,计算方法为将购屋一次性成本,以租金方式分摊换算成 CPI ,占比约 23% ~ 24% 较高,于近月也看到两者同步攀升。

二、如何判断房租的走势?

M 平方认为美国房地产循环约 18 年一次,在 2012 年后已进入新一轮多头趋势,疫情后货币、财政政策放水更使民众可支配所得增加,加速房价的升幅,而市场上在签订租房合约时,通常会一次性签订 6 ~ 12 个月的合约,因此房价的上升要移转至消费者会有一定滞后现象。从图上可以看出,房价明显领先于房租通胀约 1 年的时间,因此去年年中以来大幅上涨的房价,也在今年起逐步看到房租压力的攀升,带动通胀增速。

推荐阅读:四大面向了解疫情后的房地产趋势


MM 研究员

近期市场关于通胀是否为永久性的讨论渐多,我们认为虽然高档的房价可能于未来因基期与购买降温而趋缓,但房租滞后且长线稳定的特性使其于未来一年上涨创高为大概率事件,而该特性也将持续带动相关投资商品,例如收益以配发现金股利为主、而非资本利得的 REITS 等资产, 长线来看 18 年一次的房地产循环仍在进行,短线也一定程度具有抗通胀资产特性。

最后,我们建议用户可以关注 美国-房地产 图表,以便随时观察楼市相关指标,掌握相关知识,为自己的投资负责!

注:非美国的海外投资者投资美股所获取的现金股利时会被美国政府征收 30% 的税金,因此税务问题也需考虑在内。

投票专区

【MM轻松投】MM用户们,你们有投资哪种类型的 REITs( Real Estate Investment Trusts , 房地产投资信托 ) 商品呢?欢迎到最新关键图表留言分享你的想法

截止:

图表讨论