【全球金融】本周重要关注 : 美国 GDP & PCE、欧元区製造业 PMI & 利率决策、台湾景气对策信号（10/23~ 10/27）

本周重要关注 :
本周将公佈美国 GDP & PCE 、欧元区 PMI & 利率决策以及台湾景气对策信号。美国部分，预计在就业与消费支撑下，Q3 GDP 将表现强劲，预计季增年化季环比高达 4%，而 PCE 与核心 PCE 均将延续放缓趋势，分别降至 3.4% 与 3.7%。欧洲部分，PMI 预计进入底部盘整，欧洲央行则于前次会议态度转向中性后，市场预期本次将维持利率不变。最后台湾部分，建议关注本次灯号能否在内需具有支撑，外需逐渐回温下带动脱离蓝灯区间。

关注一、美国 GDP & PCE

台湾时间 10/26（四）将公佈美国 Q3 GDP，预计美国 Q3 GDP 表现强劲；10/27（五）将公佈美国 9 月 PCE，将延续放缓趋势。

美国 Q2 在民间投资挹注、消费增速稳健的有力支撑下，成功顶住当前的高利率环境，Q2 GDP 季增年化季环比 2.1%（前 2.2%）、同比 2.4%（前 1.7%），均优于市场预期，整体经济保持温和扩张步调。展望本季，当前就业、消费市场依旧强劲，伴随年底消费旺季将至有望带动製造业库存逐渐回补，市场预估美国 Q3 GDP 季增年化季环比将高达 4.0%、同比则攀升至 2.6%。

美国 8 月份 PCE 同比 3.48%（前 3.40%）、核心 PCE 同比 3.88%（前 4.29%），与市场预期大致持平。细项商品价格明显回升为物价带来压力，不过更关键的服务通胀有所舒缓，年、月增分别收敛至 4.92%（前 5.28%）、 0.21%（前 0.45%），同时房租年增也持续放缓，整体而言核心通胀下降趋势仍在。市场预估 9 月 PCE 同比小幅降至 3.4%、核心 PCE 年增则降至 3.7%。

关注二、欧元区 PMI & 利率决策

台湾时间 10/24（二）、 10/26（四）将分别公佈欧元区製造业 PMI 以及欧元区利率决策，预期 PMI 即将进入底部盘整阶段，而伴随欧洲央行态度转向，市场预期本次将维持利率不变。

回顾上月，欧元区製造业 PMI 为 43.4（前 43.5），仍未见好转，主要来自订单与企业信心的持续下降。而欧洲央行则是在经济逆风下意外升息 1 码，不过从声明稿与记者会谈话来看，央行态度转向更为中性，并首次在声明中提到利率已达到限制性区间。

展望后续，在全球製造业走向筑底回升后，预计落后復苏的欧元区製造业 PMI 也即将进入底部盘整阶段。伴随欧洲央行关注焦点从「利率水准」转向「利率持续的时间」后，市场预期本次将维持利率不变。

关注三、台湾景气对策信号

台湾时间 10/27（五）将公佈台湾景气对策信号，关注本次灯号能否脱离蓝灯区间。

台湾 8 月景气对策信号维持 15 分（前 15）保持蓝灯，观察细项，海关出口年减明显缩窄，其他製造业相关指标也延续好转，製造业復苏态势保持不变。展望后续，台湾出口在下半年逐步脱离谷底，9 月出口正式翻正，整体动能持续释放製造业回温信号。预期整体经济有望在外需逐渐回暖下復苏，关注本次能否在内需具有支撑，外需逐步回升下带动灯号脱离蓝灯区间（17分以上）。