【全球金融】本周重要关注 : 欧元区利率决策、美国 CPI、中国月中数据、三大能源机构月报（9/11 ~ 9/15）

本周重要关注 :
本周将公佈欧元区利率决策、美国 CPI 、中国月中数据与三大能源机构月报。近期沙俄再度延长减产协议，关注 Q4 全球石油库存消耗幅度是否因此扩大，支撑高檔油价，同时反映油价上涨，美国综合 CPI 预计小幅回升至 3.5%，不过在核心 CPI 下降至 4.3% 的预期下，通胀缓解趋势未变，除美国外，欧洲通胀回落进度亦符合预估，因此市场预期本次欧洲央行将暂停升息，再看到中国在刺激政策加码下，社零销售有望回升至 3.0 %，工业增加值预期能够小幅回升至 3.8% ，不进一步恶化。

关注一、欧元区利率决策

台湾时间 9/14（四）将公佈欧元区利率决策，在数据支持欧洲央行态度转向中性的背景下，市场预期将维持利率不变。

7 月欧洲央行如预期升息 1 码，不过行长拉加德在记者会首次提到 9 月可能暂停升息，整体表现意外鸽派，搭配看到最新公佈的欧元区 8 月核心 HICP 通胀，下降至 5.29%（前 5.49%），符合欧洲央行 6 月预估，给予其暂停升息的底气。在数据支持欧洲央行态度由鹰派转向中性的背景下，市场预期 9 月将维持利率不变。

关注二、美国 CPI

台湾时间 9/13（三）将公佈 8 月份美国 CPI 数据，预计 CPI 年增小幅回升至 3.5%、核心 CPI 则持续下降至 4.3%，核心通胀延续放缓趋势。

美国 7 月份 CPI 季调年增 3.30%（前 3.09%）小幅回升、月增持平为 0.17%（前 0.18%）、核心 CPI 季调年增则持续放缓至 4.7%（前 4.86%），为 2021 年 10 月来最低增幅，展望后续，由于美国综合 CPI 最低基期已过，加上近期油价上涨，市场预计综合 CPI 小幅回升至 3.5%，不过 Q3 服务排除住房、以及房租通胀在劳动供给回归、以及滞后效应发酵下，搭配基期的压抑，核心通胀将延续放缓趋势，持续下降至年增下降至 4.3%、月增则有望持稳在 0.2%。

关注三、中国月中数据

台湾时间 9/15（五）将公佈 8 月中国月中数据，市场预估，在刺激政策加码下，社零销售有望回升至 3.0 %，工业增加值预期能够小幅回升至 3.8% ，不进一步恶化。

中国 7 月社零销售年增 2.5% ( 前值 3.1% )、工业增加值 3.7% ( 前值 4.4% ) ，两者双双回落。观察细项，消费部分，主要拖累来自于非必需品需求的趋缓。投资方面，则因楼市景气信心影响而减速。然在刺激政策加码下，后续市场预估，8 月社零销售有望回升至 3.0%。另外，观察中国 8 月 PMI 优于预期的表现，也反映了在政府营建项目推行下，企业信心有止稳迹象，工业增加值预期小幅回升至 3.8% ，不进一步恶化。

关注四、三大能源机构月报

台湾时间 9/12（二）、 9/13（三）将分别公佈 OPEC 、 EIA 与 IEA 月报，关注沙俄两国延长减产是否使 Q4 全球石油库存消耗幅度扩大，支持油价维持高檔。

回顾上月，三大能源机构均未再度上调需求预测，预估 2023 年石油消费量年变动维持在每日 213 万桶，不过在美国产量提升下，下半年库存消耗稍有收敛。近日随着沙乌地阿拉伯与俄罗斯宣布再度延长自主减产至今年底，布兰特原油期货与 WTI 原油期货价格双双创下年内新高，建议关注 Q4 全球石油库存消耗幅度是否因此扩大，支持油价维持高檔。