关注一、美中台製造业 PMI
台湾时间 3/1(三)将公佈 2 月美中台製造业 PMI。当前,上游中台库存去化顺利,美国製造业进一步恶化机率缩小。
台湾库存去化顺利,中国库存也在二度探底后反转向上,美国库存则仍有待调整:
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台湾 1 月 製造业 PMI 降至 40.40(前 43.7),受消费性电子需求低迷迭加淡季影响,再创历史新低,然当前 客户端库存 去化顺利,已降至历史均值之下,未来 6 个月景气 状况也连三月回升,预期 2 月台湾製造业 PMI 仍在荣枯线下,但不会进一步恶化。
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中国 1 月 官方製造业 PMI 回升至 50.1(前 47),经济復苏的预期下,细项中 新订单、生产指数重回荣枯线之上,然当前地产、生产开工相关数据修復情形分化,1 月 财新 PMI 也尚未回归荣枯线之上,显现当前製造业復苏并不均衡,预期 2 月中国製造业 PMI 持平于 50 。
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终端美国 1 月 製造业 PMI 持续减速至 47.4 (前 48.4),虽 新订单与生产 维持跌势,但 存货 仍未明显下降,在 通胀 压力缓解与中国解封的助力下,美国製造业表现进一步恶化的机率缩小,市场预期 2 月数值为 47.7 。
关注二、台湾景气对策信号灯
台湾时间 3/1(一),将公佈 1 月台湾景气对策信号数据,预计景气在出口疲弱下维持低迷,但内需与库存去化顺利有望成为支撑因素。
12 月,台湾 景气对策信号 分数维持 12 分与前月持平,灯号续呈蓝灯。其中,海关出口 在外需动能持续疲弱之下维持蓝灯,连带 工业生产 与 製造业销量 表现不佳,批发零售餐饮营业额 则由蓝灯上升为黄蓝灯,显示内需为去年底以来台湾经济的主要支撑。预期 1 月台湾整体景气在出口疲弱下维持低迷,但分数在内需支撑与库存去化顺利的预期下,关注是否能有止稳迹象。
关注三、美国非製造业 NMI
台湾时间 3/3(五),将公佈美国 ISM 非製造业 PMI,市场预期小幅减速。
美国 1 月的 NMI 大幅上升至 55.2(前 49.2),为自 2021 年 3 月以来最显着的上升幅度。观察 1 月细项变化,可发现受到强劲的消费与近期 消费者信心 回升,使得 商业活动与新订单 大幅增长,带动整体 NMI 显着提升,显示 1 月整体非製造业表现復苏。然而需要注意 1 月 NMI 受到季调影响,在季调因素消退与 僱佣状况 可能放缓的背景下,市场预期 2 月的 NMI 小幅回落至 54.3 。建议持续观察数据的延续性,以确认整体景气支撑。
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