【全球金融】本週重要关注：台湾外销订单、欧德製造业 PMI、美国 PCE & 美联储会议纪要（2/20 ~ 2/24）

关注一、台湾外销订单

台湾时间 2/20（一），将公布台湾 1 月外销订单数据，在高基期及淡季因素下，增速预计维持衰退区间。

台湾 12 月外销订单维持衰退趋势 -23.2%（前 -23.4%），为连续第 4 个月落入负增速区间，资通讯（-24.07%）与电子产品（-20.91%）为主要拖累项，显示半导体产业库存去化仍在进行之中。

台湾製造业 PMI 于今年 1 月续创新低，出口订单和生产指数进一步回落，消费性电子需求完全復苏仍有待观察，加上淡季影响，统计处预估 1 月外销订单同比跌幅将进一步扩大至 -32.1% 至 -35.5%。

关注二、欧德製造业 PMI

台湾时间 2/21（二）将公布 2 月欧、德製造业 PMI，受成本减速与信心增加影响，预计製造业表现持续回温。

2023 年 1 月，欧元区与德国的製造业 PMI 分别上升至 48.8（前 47.8）与 47.3（前 47.1），已连续三个月回升。儘管仍低于荣枯线，但在通胀压力缓解与供应链进一步稳定的情况下，出现初步的好转迹象，与此同时，观察 1 月的存货指数可发现 1 月为自 2022 年 5 月以来首次减速，显示库存堆积的情形也逐渐缓解，配合能源通胀持续回落以及中国復苏的背景下，预计新订单与产出指数会持续回升，本次欧洲製造业 PMI 再恶化的机率较低。

关注三、美国 PCE & 美联储会议纪要

台湾时间 2/23（四）及 2/24（五），将公布美联储会议纪要与 1 月 PCE 物价指数，预计 PCE 物价指数同比小幅滑落。

美国 2022 年 12 月的 PCE 物价指数，延续先前滑落的趋势，年增减速至 5.02%（前 5.54%），核心 PCE 减速至 4.42%（前 4.68%）。观察近几个月细项变化，均显示商品型通胀受益于二手车减速持续放缓，房租项目受迟滞效果开始发酵，预计也会在 23Q1 出现减速。服务型通胀目前则预计需等待 1～2 季后就业动能放缓，促使 PCE 进一步缓和。值得注意的是，近期较为强劲的消费数据，导致后续通胀有滑落不如预期的可能性。当前克里夫兰联储 PCE 即时预测显示，美国 12 月 PCE 与核心 PCE 年增预估分别为 4.74%、 4.29%。

2 月的会议纪要则同步关注在当前就业市场依旧强劲的情况下，委员对于就业结构性问题以及通胀回落速度是否多加讨论，另一方面，前次 FOMC 会议声明稿针对政策路径将原先升息步伐（pace），变更为需要多少幅度（extent），也须留意本次会议是否对终点利率有更多讨论说明。