2022 Q4 财报除了 Meta 外,其余均低于预期,但各间公司股价在财报发布后仅小幅下跌,尤其 Meta 在宣布回购 400 亿美元股票后,隔日更大幅上涨 23.3%。本文带你了解各家财报关注重点,并分析后续营收展望。
本文重点:
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2022 Q4 财报表现,除了 Meta 外,其余均低于预期,但各间公司股价在财报发布后仅小幅下跌,显示市场对于财报表现反应淡化。
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电商消费疲弱:Amazon 营收年增 8.6%(前 14.7%),电商业务持续减速,其中以 国际电商 减速幅度最大,为了调控成本,Amazon 继去年 11 月开始,总计裁员 2.8 万人,但规模仅占 2020 年后总增加员工数 87 万人的 3.2%。
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消费性电子大幅减速:Apple 营收同比 -5.5%(前 8.1%), iPhone 营收年减 -8.2%(前 9.7%),为主要拖累项目;Microsoft 财报,营收同比增 2.0%(前 10.6%), 个人电脑事业营收同比 -18.5%(前 0.1%),智能云事业年增 17.4%(前 19.8%)抵销部分电脑销售减速的衝击。
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广告收入维持弱势:Alphabet 营收同比 1.0%(前 6.1%),占营收九成的广告整体衰退 -3.6%(前 2.5%);Meta 营收同比 -4.47%(前 -4.47%),连续三季出现负增速,本次财报亮点为每月与每日活跃用户数年增均有所回温, Meta 也宣布 400 亿美元的股票回购,激励股价于财报公布隔天大涨 23.3%。
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本次财报市场反应明显淡化,有两项主要因素:1)通胀 明确缓解,估值 不再下调;2)营收持续修正,但市场已开始定价营收年增低点将落在 22Q4 ~ 23Q1,Q2 缓步回升。
Nasdaq 100 指数从去年 11 月低点上涨 17%,五大科技巨头股价 同步回升,观察 2022 Q4 财报表现,除了 Meta 外,其余均低于预期,但各间公司股价在财报发布后仅小幅下跌,尤其 Meta 在宣布回购 400 亿美元股票后,隔日更大幅上涨 23.3%,显示市场对于财报表现反应淡化。
我们 前一篇 科技巨头报告中提到,目前市场已从估值调整进入到营收前景调整,而随着时序进入到 Q1,我们藉由本次财报发布,进一步探讨营收前景是否也已告一段落。
一、电商消费疲弱,Amazon 警告 Q1 净利可能为零
Amazon 2022 Q4 总营收 1,492.04 亿美元,同比 8.6%(前 14.7%),EPS 0.25,同比 -13.6%(前 -43.3%),电商业务持续减速,其中以 国际电商 减速幅度最大,北美电商营收 13.4% (前 20.3%),国际电商营收同比却衰退至 -7.5%(前 -4.9%),整体自营商营收年增 -2.3%(前 7.1%)。 AWS 云端业务 营收相对支撑 20.2%(前 27.5%),但仍创史上最低的增速速度。
Amazon 在电话会议上表示,消费者持续减少非必需性商品需求,同时观察到 AWS 云端增速速度近期进一步放缓,因此 Amazon 看淡 2023 Q1 营收至 1,210 ~ 1,260 亿美元,同比为 4% ~ 8% 。为了调控成本,Amazon 继去年 11 月裁员 1 万人后,今年 1 月又宣布裁员 1.8 万人,不过观察 2020 年后,其实 Amazon 增加了约 87 万名员工,裁员仅占 3.2%,因此在电话会议上仍示警 Q1 营业利益可能降至 0(0 ~ 40 亿美元)。
二、消费性电子大幅减速
2022 Q4 消费性电子仍然弱势,根据 IDC 数据,2022 年 Q4 整体手机出货量年增减速至 -18.3%(前 -9.7% ),电脑出货量 -28.1%(前 -15.0%),均大幅减速,除了反映在各家电脑与手机营收的表现上,连带影响相关 半导体财报 表现不佳。
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