近期美国美联储委员公开发言态度再度转向鸽派,除考虑贸易战情势再度升级外,美国经济数据隐忧浮现,M平方关注的美国图表中,有哪几张出现转弱了? 我们就用6大图表看懂美国经济最新状况,并了解近期Fed委员动向!

(温馨提醒:下方所有图表均可点选进去观察最新状况,并进行收藏!!)


一、4月耐久财新订单&汽车项目年增大幅回落:

美国4月耐久财新订单年增终值0.03%(前0.85%),接近翻负,而非国防资本财年增1.21%(前3.84%),亦下行创去年1月以来最低。观察最重要支撑汽车项目大幅转弱,年增终值3.06%(前8.1%),而此前弱势的基本金属、金属制造等项目均再创新低增速。我们关注的库存循环指标:耐久财新订单&未完成订单亦出现交叉(关键图表),企业发现终端库存去化速度不足,率先减少新订单,成为未来经济表现隐忧。

二、5月ISM制造业新订单放缓、未完成订单不再积压:

美国最新5月份ISM制造业指数52.1 (-0.7),创2016年10月新低。领先指标新订单、生产指数已不如过往动辄55~60以上的增速幅度。另外,未完成订单指数大幅滑落至47.2,近期首度跌破荣枯线之下,显示企业新订单增速放缓。而客户库存43.7,略为回升至2018/4最高水准。虽信心尚未大幅恶化,但需持续留意企业投资、雇佣状况。

三、5月非农、ADP意外动能快速减弱:

美国5月非农新增7.2万,M平方最为关注的非农年变动亦大幅回落至235万,今年以来每月平均就业增长下修至16.4万,同时ADP亦大幅缩减至2.7万人水准。虽薪资增速仍持稳3%以上(薪资为落后指标),但就业的动能透露美国增速动能不如过往强劲。

四、美国咨商局消费者信心、零售销售成观察重点:

未来观察重点将在美国内需,目前最新5月美国消费者信心134.1仍维持高档,4月零售销售年增3.12%(前:3.76%),尚未如企业端快速反映贸易战担忧状况,但须留意我们最关注的汽车销售YoY 2.23%(前4.08%),大幅回落,而家具相关年增-3.1%、建筑园艺年增1.18%持续疲软,显示耐久财项目仍是主要拖累。

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【M评论】

我们在6月月报即提醒观察最新企业端数据出现隐忧,而最新非农、ADP新增就业未能进一步增强,亦证实企业态度转向保守,整体剧本因为贸易战情势而有些改变,市场真的开始预期央行强力转鸽、大幅降息的资金行情,M平方整理近期行情关注重点如下:

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