【操盘人必看】投资日股，必须知道的11项关键指标 (上)

日本股市的代表指数：Nikkei225、TOPIX

提到日本股市最具代表性的指数，无非是日经 225(Nikkei225)和东证股价指数(Tokyo Stock Price Index, TOPIX)了，两者均泛指在东京证券交易所市场一部(东证一部)上市的公司股票，只不过前者仅包含 225 家具有代表性的公司，而后者则涵盖了所有 2001 家的股票(截至 2017 年 3 月)。如果和台湾相比，在东证一部挂牌的公司就类似台湾的上市股票，而 TOPIX 则和台湾加权股价指数相仿。

M 平方以下将以日经 225为分析标的，统整出投资日本股市的关键指标，供大家参考。日经 225 是由日本经济新闻社推出，起始日为 1949 年 5 月，历史悠久，可以完整反映出日本长线经济的变化；在东证一部中，日经 225 的市值及成交量占据近三分之二，具有相当的代表性。此外，该指数采价格加权方式计算，并分为 6 种类别、36 个产业，整理如下。

日经 225 的二大观察方向：景气与资金

整体来说，观察日经 225 可从景气与资金两个方向下手，景气类包含了基本面及信心面，资金类则涵盖买卖超、日圆走势及日本央行动向等。接下来，M 平方将统整出这两大类别的关键指标，并计算出 MM 日经基本面指数，帮助大家掌握投资日本股市的脉络。

【景气面】

股市与景气息息相关，当经济扩张时，消费、投资等活动热络，带动企业获利提升，并反映在股市的上扬，换句话说，股市的长线趋势和景气循环的状况一致。目前日本消费占 GDP 近六成，但由于人口老化使得长线增速停滞，必须依赖出口带动经济增速；因此，除了日本国内的景气状况外，国外景气对日本出口的影响，也是关注的重点。

指标一：日本景气动能指标

日本景气动能指标是由景气领先综合指数转换而成，原指数于每月月初公布前两个月数值，可用来预测未来数个月的经济变化状况；M 平方将该指标经过动能转换后，在多数时间下其头部可领先日经 1 到 2 季不等，有效弥补公布时间造成的落差。目前该指标仍持续向上，显示日本景气虽疲弱，但尚在復苏阶段，日经有望支撑在近期的相对高点上。