我们想让你知道的是,
随着 2024 年第一季的结束,全球股市在本季度内的涨幅皆表现亮眼,M平方也在上週进行了今年度的第二场线上经济展望(MEO),我们一如往常的在展望最后的 QA 环节搜集、并回答了许多用户问题,而在这个股市不断创高的关键之际,我们认为有许多用户提问同样也是市场的关注焦点,因此透过本篇快报,整理十项最多人提问的用户问题,与订阅会员同步分享看法!

本文将解析的十大 MEO 用户提问:

  1. 下半年股市是否有修正可能?製造业现在走到哪一个阶段了?
  2. 若要布局债券,长债及短债哪个才是比较好的选择?降息如何影响债券?
  3. 股债比例应如何思考?现在应该持有股票多还是债券多?
  4. 股市何时才能进场?如何判断回调才是适合布局的时间点?
  5. 美国降息空间有多少?什么情境下会二次升息?
  6. 降息预期是否已经 Price in?对股债的影响分别是什么?
  7. 如何判断利率调降是预防性降息,还是衰退式的降息?
  8. 美元循环现在走到哪个阶段了?美元后续的看法为何?
  9. 日圆汇价怎么看?日本央行升息是否会对全球经济带来衝击?
  10. 房地产如何观察?想了解台湾房地产循环的看法以及台湾升息对房价的影响。

Q1:下半年股市是否有修正可能?製造业现在走到哪一个阶段了?

本次全球股市波段涨幅由 2022 Q4 落底回稳,至今已上涨近一年半时间,而全球製造业也在去年上半年落底进入由订单带动的「被动去库存」,也就是我们在 本篇文章 提到的製造业第一阶段,伴随全球景气逐渐回温,美中台新订单减存货数值 于先前数月逐一翻正,也表示製造业已在今年上半年进入到第二阶段的「主动补库存」

参考过去历史经验,代表短周期循环的 製造业周期 若进入第二阶段,通常伴随着股市上涨的送分题(图中浅绿框时),这也是为什么我们今年上半一直看好股市的主因。惟需留意今年下半年是否进入到第三阶段「被动补库存」,基期将逐渐垫高,增速进入高原期后,股市虽仍有创高机会,但波动也将逐步放大(图中虚线圆圈时)。


Q2:若要布局债券,长债及短债哪个才是比较好的选择?降息如何影响债券?

3 月 FOMC 会议之后,市场全年降息预期 终于与美联储利率点阵图沟通的 3 码一致,不再如同年初预期降息七码(定价美国经济有衰退的风险),目前 3 个月、 2 年期、 10 年期 收益率 分别为 5.4%、 4.6%、 4.2%,可以发现在 1 年期以上的美债中,部份反映了今年的降息幅度。

已经是订阅会员了吗? 若您已经是订阅会员请点此登入

年缴订阅送课程
享 M 平方完整服务
无限次图表浏览

一手掌握全球投资
商品的关键指数

独家焦点报告

每月约 6 ~ 8 篇独家
重大事件 / 数据分析快报

研究工具箱

自製关键图表
回测绩效

最专业的宏观社群

用户秘密指标
观点分享

【行情快报】股市正常回檔还是逃命波?独家指标秒懂趋势! 【行情快报】美联储委员不断放鹰,两面向掌握降息预期变动!