2020/3/9(一) 中午 12:00国际电子盘开盘,WTI 轻原油暴跌逾 30%,跌破 30美元 / 桶水位,黄金一度站上 1700美元 / 盎司大关,而美股尽数锁在电子盘跌停 5%限制、美债 10年期收益率跌至 0.5%,全球风险情绪大幅攀升,3月 FedWatch 降息 3码机率来到 64.2%、 4码机率 35.8%,显示上周全球债市收益率的重挫以及 OPEC 与俄罗斯的谈判无果,让全球信心崩溃,M平方快速整理上周末重要讯息及未来三大关注图表如下:


一、全球债市收益率重挫,市场信心成行情止稳关键


上周 3/3 (二)晚间 11点,美国美联储为因应新冠肺炎(COVID-19)衝击,紧急发布声明稿下调基准利率 50bp 至 1.00%~1.25% ( 【疫情延烧】美联储担忧新冠肺炎,紧急降息 2码应对衝击! ),引发市场对于紧急降息作法感到担忧,并预期全球央行都将跟进,主要区域债市,如美债、德债、日债等收益率均大幅重挫,显示市场在疫情及紧急降息的双重夹击下信心已严重不足,而截至文章完成前,今早(3/9)电子盘开盘,美国 10Y 美债已跌至 0.506%(-42bp)、 2Y 跌至 0.315%(-27bp),信心不足加计油价大跌,长债跌幅大于短债,市场担忧通胀转通缩,收益率曲线更加平坦化

避险情绪高涨,市场信心持续反映疫情及经济前景的担忧,短线政府及央行的动作,能否止稳市场信心将成为短线行情止稳关键,而美国 10-2Y 国债长短利差将是关注重点。


建议收藏:美国 -10-2Y 国债长短利差

同步观看:全球债市观测站


二、 OPEC 与俄罗斯谈判破局,沙特再度启动价格战


上周 OPEC 与非 OPEC 国家扩大减产谈判失败,沙特为回击俄罗斯不愿配合减产,展开报復性行动,宣布大幅调低其主要出口原油定价,削减的幅度创下近 20年来最高 ( 4月出口亚洲原油定价下调 4 ~ 6美元 / 桶、出口美国下调 7美元 / 桶、出口欧洲 8美元 / 桶 ),其中最低现货售价来到 10.25美元 / 桶。


另外,整理彭博、路透引述知情人士消息,沙特有可能将于下个月即开始恢復产量为价格战做准备,预计产量将再度突破 1000万桶 / 日,甚至短线最高閒置产能可以将产量拉高到 1200万桶 / 日。而目前沙特最新上月产量为 973万桶 / 日,于原先 OPEC 减产协议中,减产量达 90.4万桶 / 日,超额减产达 41.5万桶 / 日。


综合以上,2020年 Q1新冠肺炎打击需求面情况下,OPEC 与俄罗斯谈判失败,沙特重启价格战将进一步打击供给面,油价面临短线供需严重不平衡预期的重击。


静待未来关注两项重点及一张关键图表:1) OPEC 与俄罗斯谈判是否有重启机会、 2) 全球央行是否有进一步宽鬆以及挽救收益率曲线(市场信心)举措。另外,M平方建议投资人紧盯美国-信用风险利差图表,油价以及收益率(市场信心)的重挫,可以使用能源业债占比高达 2成的信用风险利差观察,其能否顺利回落 10%将是关键,否则再度向上即透露美国能源业将出现问题,并将进一步延伸影响市场对于美国股市信心。



建议收藏:美国-信用风险利差


三、海外疫情持续蔓延,关注 MM 肺炎信心指数


截至 3/8最新全球确诊数(排除中国)持续攀升,全球疫情仍未有止稳迹象,建议投资人持续关注 M平方整合指标MM 新冠肺炎信心指数

全球目前案例:109,935,死亡数:3,805

美国:确诊 537(+102),死亡人数 21(+2),纽约州长发布警急命令

欧洲:
义大利:确诊 7357 (+1492) 且 死亡人数 366 (+133) 也大幅攀升
德国:确诊 1040 (+240),所幸仍无死亡病例出现
法国:确诊 1126(+177),死亡人数 194(+49) 欧洲中严重程度居二

亚洲:
中国:确诊 80703(+8),新增人数出现趋缓
韩国:确诊数 7,313(+272),死亡人数 50(+2)
日本:确诊数 502(+41),死亡人数 7(+1)


建议收藏:MM 新冠肺炎信心指数



投资人可密切留意并收藏上述三大图表: 美国 -10-2Y 国债长短利差美国-信用风险利差MM 新冠肺炎信心指数,同时留意三国的油价谈判,能否速速谈成稳定油价。



推荐限时阅读


【创办人撰文】三大阶段、三大重点,带你掌握新冠肺炎对 2020 行情的影响!



观看研究员完整评论,关注投资人必须了解的三件事情!

马上加入 MM PRO,解锁最即时、最完整的行情!


已经是订阅会员了吗? 若您已经是订阅会员请点此登入

成为 订阅会员
享 M 平方完整服务
无限次图表浏览

一手掌握全球投资
商品的关键指数

独家焦点报告

每月约 6 ~ 8 篇独家
重大事件 / 数据分析快报

研究工具箱

自製关键图表
回测绩效

最专业的宏观社群

用户秘密指标
观点分享

【主题研究】车市最坏过了没?美、中、欧市场全面分析! (2024-05-09) 【创办人撰文】股市高檔震盪加剧,判读行情下半场三大讯号! (2024-04-25)