节录本文:

我们可以发现虽然意料之外的大幅降息,都能短暂给予股市反弹空间,但只有 1998年 10月有经济基本面支撑的情况下,美股才能在之后再创新高。而其余没有经济基本面支撑的 5次意外降息,则美股都在短线反弹后,面临重挫危机。


台湾时间 2020/3/3 (二)晚间 11点,美国美联储为因应新冠肺炎(COVID-19)衝击,紧急发布声明稿下调基准利率 50bp 至 1.00%~1.25%,M平方三重点解析:

一、美联储声明稿&Powell 记者会,强调经济前景风险及给予市场信心


声明稿原文: 美国经济基本面依旧强劲,然而新冠肺炎对经济活动构成的风险不断上升。 有鑑于于肺炎风险以及为了达成美联储双重使命,FOMC 决定将联邦基准利率目标区间降低 2码至 1.00%~1.25%。而委员会将密切监测事态发展及其对经济前景的影响,并使用其工具采取适当行动支持经济。

Powell 记者会重点:

委员判断经济前景出现变化为转鸽主因:

美国经济依旧强劲,不过新冠肺炎带来了新的挑战和风险,目前正在采取的控制疫情措施,势必会在一段时间内影响国内外的经济活动,我们开始看到此对于旅游业的影响,也看到了依赖全球供应链行业的担忧,而这些问题对经济影响的范围及持续性不确定性仍然很高,有鑑于此委员判断美国经济前景出现了实际的变化,并决定以放宽货币政策作为回应,提供经济支撑。

原文:(the committee judged that the risks to the US outlook have changed materially ...in response we have eased the stance of monetary policy to provide some more support to the economy.)

转鸽主要目的为给予金融市场、企业以及家庭信心

我们了解降低利率并不会降低感染率,这样做也不能解决供应链断裂的问题,但我们相信此次的行动将为经济带来有意义的提振,更具体地说,它将支持金融环境维持宽鬆,避免金融环境收紧影响到经济活动,而且这也将有助于增强家庭和企业的信心。

原文:(we do recognize that a rate cut will not reduce the rate of infection. It won't fix a broken supply chain we get that...we don't think we have all the answers but we do believe that our action will provide a meaningful boost to the economy...more specifically it will support accommodative financial conditions and avoid a tightening of financial conditions which can weigh on activity and it will help boost household and business confidence.)

二、近年来,美联储 6次紧急降息的历史借鑑

观察近年美联储紧急降息,我们可以发现虽然意料之外的大幅降息,都能短暂给予股市反弹空间,但只有 1998年 10月有经济基本面支撑的情况下,美股才能在意外降息之后,再创新高。而其余没有经济基本面支撑的 5次意外降息,则美股都在短线反弹后,面临重挫危机。


密切留意 3/6本周五非农数据,将是判断行情关键


三、 MM 研究员

Powell 记者会后,美股大幅震盪收跌、黄金大涨、美债再创新高,显示市场对于美联储紧急降息感到担忧。我们认为本次美联储紧急降息 2码的举动过于衝动.........

加入 MM PRO,看完整 MM 研究



MM 宏观线上学院 正式开课!



很高兴的告诉大家,MM 宏观线上学院正式开课!在这里,我们将告诉你那些学校没教,却与投资息息相关的宏观知识,让你深入了解世界经济运行的轨迹。
第一堂课,我们推出最完整的三大央行影音课程,从美联储、欧洲央行到中国人行,带你一步步解析央行政策如何影响投资。

已经是订阅会员了吗? 若您已经是订阅会员请点此登入

成为 订阅会员
享 M 平方完整服务
无限次图表浏览

一手掌握全球投资
商品的关键指数

独家焦点报告

每月约 6 ~ 8 篇独家
重大事件 / 数据分析快报

研究工具箱

自製关键图表
回测绩效

最专业的宏观社群

用户秘密指标
观点分享

【行情快报】美联储改口年内降息一码,CPI 强化预防性降息信心! (2024-06-13) 【行情快报】美股再创历史新高,解密经济、流动性两大关键! (2024-05-16)