【全球金融】本周重要关注 : 美国非农 & 美欧通胀、中美製造业 PMI、台湾景气对策信号（8/28 ~ 9/1）

本周重要关注 :
本周将公佈美国就业数据 & 美欧通胀、中美製造业 PMI 、台湾景气对策信号。美欧部分，随着美国就业市场供需延续舒缓趋势，通胀预计持续放缓，而欧洲通胀在度过旅游旺季后也有望维持下降。製造业部分则关注在中国楼市信心低迷下，企业订单能否延续动能，支撑全球製造业完成打底进入上行，而台湾景气对策信号在出口动能和景气逐步回暖下，预期分数将持续好转。

关注一、美国就业数据 & 美欧通胀

台湾时间 9/1（五）将公佈美国 8 月就业数据，预计非农就业月增保持长线平均、失业率维持不变。 8/31（四）将公佈 7 月美国 PCE 和 8 月欧元区 HICP，预计美欧通胀皆延续放缓趋势。

美国 7 月非农就业月增 18.7 万（前 20.9 万），观察细项，服务业仍为主要支撑，然临时支援服务业月减，反映景气敏感的派遣、外包放缓。市场预计 8 月非农月增小幅放缓至 16 万，失业率持平为 3.5%，平均时薪月增则小幅下降至 0.3%，整体而言，就业维持增长、劳动供需紧张舒缓趋势延续。

美国 6 月 PCE 2.97%（前 3.82%）、核心 PCE 4.1%（前 4.58%），细项商品、住房、服务年增均进一步放缓，整体美国通胀广泛性下降趋势未变。欧洲部分，7 月欧元区 HICP 通胀 5.31%，创今年初以来新低。观察细项，能源项目年减 -6.1%（前 -5.6%）为主要负贡献，核心商品部分也出现放缓迹象，预计在旅游旺季后，欧元区核心通胀有望持续放缓。

关注二、中美製造业 PMI

台湾时间 8/31（四）、 9/1（五），将公佈中国与美国製造业 PMI，重点关注在中国内部调整时期，企业订单能否延续动能，支撑全球製造业上行。

7 月中美製造业 PMI 微幅上升至 49.3 / 46.4（前 49 / 46），观察细项，新订单与存货均未出现进一步恶化，二次去库存的机会不大，製造业下行周期已接近尾声。近期惟须留意中国房企违约引发市场担忧，观察人行调降利率能否支撑中国投资与消费信心。美国部分，上游厂商积极主动去库存，同时在美国製造政策支持下，年内耐久财新订单及未完成订单年增持续回升，后续关注在中国结构调整下楼市信心低迷，中美订单能否延续动能，支撑全球製造业完成打底回升。

关注三、台湾景气对策信号

台湾时间 8/28（一）将公佈 7 月台湾景气对策信号灯，预期在出口动能和景气逐步回暖下，分数有望持续好转。

台湾 6 月景气对策信号分数再度上升至 13（前 12），虽然细项中与出口製造相关的工业生产、海关出口、机械设备进口和製造业销售仍表现疲弱，但近期公佈的 7 月出口及外销订单绝对值大幅回升、年减幅度皆明显收敛，尤其信息通信出口绝对值增速近 4 倍，显示下半年新品以及 AI 需求逐步明朗。预期在出口动能和景气逐步回暖下，台湾景气对策信号灯有望持续好转。