我们想让你知道的是 :
之前文章M平方提到澳币走势取决于澳洲央行政策与铁矿砂走势,而这两项因素在近期都有转变趋势,澳洲央行在 7 月声明进行货币政策调整,中国钢铁行业数据则出现转弱的迹象,后续澳股、澳币和铁矿砂行情如何解读,详见以下分析:

本文重点:

加入 MM PRO 看本文关键重点 !!


一、澳洲央行利率会议:货币政策进行调整、升息时间点仍落后

7 / 6 澳洲央行(RBA)召开利率会议,虽未对利率进行更动,但声明对现行货币政策进行一系列调整,包含下调长债购买速度、不更换殖利率控制目标债券期限等,而在利率前瞻方面,仍强调 2024 年前不会升息。

file

以下针对澳洲央行货币调整进行更详细的解读:

1. 殖利率控制曲线逐年退场,购债速度放缓

澳洲央行将在未来维持购买 2024 年 4 月到期的公债,造成 3 年期债券殖利率控制政策(YCC)实质上变成 2 年期殖利率控制。之后 YCC 政策也将逐年退场至 2024 年结束,呼应澳洲央行“2024 年前不升息”的前瞻指引。

file

澳洲央行将从今年 9 月中开始,进行新一轮的 QE3 政策,但债券购买速度从每周 $50 亿下调至每周$40 亿,且目前规划只购买到 11 月(之后是否购买将再次于 11 月进行讨论),M 平方认为这是澳洲央行货币政策逐渐转向的讯号,且澳洲央行在过去半年购债均以长期债券为主,因此在长债购买额度减少下,未来总购买额度与速度将会缓步下降。

file 注:澳洲央行购买短端公债不会计算在 QE3 的额度,此属于殖利率控制政策的范畴。

澳洲央行 7 月会议大致符合市场预期,虽然再次推出 QE3,但购债速度与期间都预期会持续降低,本次会议也象征澳洲央行货币政策逐渐转向。

2. 维持低利率至 2024 年,与他国币政策出现时间差

然本次会议,也重申 2024 年前不升息的声明,目前全球主要央行除了欧洲与日本央行外,多数央行态度出现转向趋势,联准会利率位图暗示 2023 年升息,英国央行银行利率也暗示于 2023 年升息。与澳洲经济结构相似的原物料出口国家也都将升息时间提前:巴西与俄罗斯已开始升息循环,挪威央行预计于今年 9 月升息,加拿大央行资产负债表已开始减少,并且预计于 2021 升息;另外,与澳洲政策紧密相关的新西兰央行也预计于 2022 年下半年升息。

整体而言澳洲央行货币政策虽然转向,但由于升息时间滞后,因此在中长期货币政策难给予 澳币 上行空间。


二、 经济状况:澳洲基本面复苏优于预期

澳洲央行在 7 月货币政策声明对于整体经济、就业市场与房市的复苏多次使用“优于预期”来形容(stronger than earlier expected、 faster than expected、better-than-expected、strong recovery),显示澳洲央行对复苏乐观。

1. 就业优于预期,带动消费市场恢复至疫情前水准

澳洲就业 在 3 月取消薪资补贴政策后,复苏并没有中断,暨就业人数于 3 月回升至疫情前水准后,5 月失业率也降至 5.07%,不但优于市场预期,也已接近澳洲央行 5 月对于 2021 全年失业率预估水准 5.0%,就业复苏提前达标。

已經是 MM PRO 了嗎? 登入PRO看完整文章

加入 MM PRO
享有完整權益
無限次圖表瀏覽

一手掌握全球投資
商品的關鍵指數

獨家焦點報告

每月約 6 ~ 8 篇獨家
重大事件 / 數據分析快報

研究工具箱

自製關鍵圖表
回測績效

最專業的總經社群

用戶秘密指標
觀點分享

相关 ETF

发行地 投资标的 价格 1个月 年初至今 总管理费

iShares-MSCI澳洲ETF[EWA] $24.78 -2.17% 3.47% 0.51%
Invesco-德银基本金属ETF[DBB] $20.78 3.95% 20.39% 0.84%
Invesco-CurrencyShares澳币ETF[FXA] $72.12 1.66% -6.13% 0.40%
Franklin-FTSE澳洲ETF[FLAU] $29.20 -2.01% 3.50% 0.09%
iPath-B系列彭博工业金属总报酬ETN[JJM] $61.55 43.77% 43.77% 0.45%
#股票型-地区:澳洲 #原物料型-商品:工业金属 #外汇型-币种:澳币