M 平方统计 16 个主要新兴市场经济体的基准汇价的升降息变动,以观察新兴市场央行的动向,包括:台湾、南韩、泰国、菲律宾、马来西亚、印度、印尼、越南、巴西、墨西哥、智利、阿根廷、哥伦比亚、南非、俄罗斯、土耳其。 体质较佳的经济体(如台湾及南韩),有充裕外汇储备、经常帐长线呈现盈余、外债占比低,央行在货币政策的操作上较偏向逆週期,也就是与成熟国家相似,在景气衰退时降息、景气过热时升息。 然而体质较差的新兴市场,外汇储备规模低、经常帐长线呈现赤字、外债占比高,景气受到外企的波动剧烈,因此央行在遇到危机时,担心大幅资本外逃、债务问题飙升、货币贬值引发恶性通胀等问题,较偏向顺週期的市场操作,如同 2008 年金融海啸、2011 年欧债危机、2014 年原物料崩盘、2016 年新兴市场风暴、 2018 年贸易战、2022 俄乌衝突,皆能看到多数新兴市场央行进行升息。
经济增速、贸易余额稳定的新兴国家将具有较强抵抗力。 看更多
美元升值,输入性通胀将造成新兴市场央行压力,须密切关注。 看更多
经常账余额、外汇存底、外债总额为评估新兴市场面对美元多头末端风险的重要指标。 看更多
新兴市场为未来人口红利趋势,然并非所有国家皆是如此,每个国家都有其结构特色。 看更多
采购经理人指数反应新兴市场对制造业及服务业预期的景气预期。 看更多