收藏新兴市场-央行动态

M 平方统计 16 个主要新兴市场经济体的基准汇价的升降息变动，以观察新兴市场央行的动向，包括：台湾、南韩、泰国、菲律宾、马来西亚、印度、印尼、越南、巴西、墨西哥、智利、阿根廷、哥伦比亚、南非、俄罗斯、土耳其。

体质较佳的经济体（如台湾及南韩），有充裕外汇储备、经常帐长线呈现盈余、外债占比低，央行在货币政策的操作上较偏向逆週期，也就是与成熟国家相似，在景气衰退时降息、景气过热时升息。

然而体质较差的新兴市场，外汇储备规模低、经常帐长线呈现赤字、外债占比高，景气受到外企的波动剧烈，因此央行在遇到危机时，担心大幅资本外逃、债务问题飙升、货币贬值引发恶性通胀等问题，较偏向顺週期的市场操作，如同 2008 年金融海啸、2011 年欧债危机、2014 年原物料崩盘、2016 年新兴市场风暴、 2018 年贸易战、2022 俄乌衝突，皆能看到多数新兴市场央行进行升息。