【宏观Spotlight】2015/11/9~13重要事件与数据

上周重点回顾：

1. ==製造业PMI==：美国10月製造业指数为50.1，ISM细项中新订单回升且客户端库存下降，显示去化库存稍有改善。然而就业信心衰退，滑落至47.6。而欧洲主要国家製造业PMI则维持扩张。亚洲区域相对疲弱，中国、巴西、韩国、台湾仍衰退。

2. ==服务业PMI==：欧美地区主要国家服务业PMI维持扩张且强劲。亚洲区台湾由紧缩转为扩张；俄罗斯、巴西衰退。

3. ==美国10月非农就业达到27万==，主要增加在零售、营建、专业技术、教育、医疗相关行业，製造业、矿业则仍疲弱。 美国失业率下降至5%，创08年以来新低，每小时薪资年增速2.5%，整体就业状况优于预期。

就上周公布的数据来看，欧美经济状况稳定，亚洲区製造业维持疲弱。而强劲的美国就业则令市场预期12月升息风声又起，FedWatch公布12月美国升息机率由56%上升至70%。美元指数突破99，2年期国债创近期新高，黄金则几乎破底。

各国10月製造业指数 各国10月服务业指数 美国10月非农就业优于预期

本周重点观察

1. ==亚洲区进出口==(周日、周一)：周日公布的中国进出口低于预期，出口衰退6.9%，进口衰退18.8%，密切观察的大宗商品进口量较9月皆减速，煤炭、钢材疲弱外，上月增长强劲的原油与大豆进口也出现下跌，库存高檔的铁矿砂环比减速12%。显示中国产能过剩相关行业需求不佳。预计台湾公布的进出口数字仍衰退，可留意电子产品出口量状况。

2. ==中国各项数字==(周二、周三)：调结构持续，10月工业生产和固定投资低檔的可能性还是存在，市场将希望放在消费，可留意双十一买气是否有超乎预期的表现。CPI预计维持低檔，给中国年底持续降息的空间。

3. ==美国零售销售与库存==(周五)：消费为目前支撑美国经济重要指标，观察强势汽车销售，再由企业库存看存货调整状况。

本周上半周以亚洲数据为主，预计製造业与贸易相关指数维持疲弱，重点放在双十一中国销售是否有机会超乎预期。下半周则留意欧洲GDP与美国零售销售，整体经济仍维持新兴市场疲弱，先进国家温和增速，留意FOMC会议前美联储官员对12月是否有升息的表态。