【宏观Spotlight】2015/11/30~12/4重要事件与数据

上周重点回顾

1. 美国GDP、耐久财优于预期：GDP Q3年化季环比修正值从1.5%上调至2.1%、耐久财月增速3%、初次申请失业救济金人数也减速至26万人，美国经济持续扩张。虽密大消费者信心减速，储蓄率大增至5.6%，显示消费者观望，但市场不减升息的预期，美元升破100，12月升息机率超过75%。

2. 欧元区製造业/服务业PMI(初值)符合预期：维持扩张。法国受到恐怖攻击影响，服务业PMI下降至51.3，仍维持50以上的荣枯线。

3. 台湾经济低檔徘徊：Q3 GDP -0.63%，优于10月概估值-1%，主要来自民间投资增速5.1%，因7、8月半导体和运输投资扩充，进口机械增加26%。主计处预估2015年Q4 GDP增速0.49%，政府推出短线刺激消费方案为主要之因，而外贸仍是拖累因素。同时预估今年全年GDP增速1.06%、2016年2.32%。10月的景气对策信号为15分，较前月上升1分，维持蓝灯(连五蓝)。

整体全球经济局势维持美国扩张、欧洲復苏、亚洲与新兴市场疲弱状况。

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本周重点观察

==1. 美国关键指标与叶伦谈话：==1) 製造业/服务业PMI有机会维持扩张。 2)非农就业与薪资增速率为12月是否升息关键(周五)，上月大增27万人，市场预期11月维持充分就业的20万人。3)叶伦(周四)凌晨的谈话与美联储公布的褐皮书，整体预计仍朝12月升息迈进。

==2. 欧元区是否将扩大宽鬆：== (周四)欧洲央行(ECB)将举行利率决策，可密切观察是否有机会扩大宽鬆。市场传出ECB考虑推出分级存款利率(即对手中持有过多现金的银行实施更大负利率)以及购买地方债。周三公布的CPI将为欧元区决策观察重点。欧美政策分歧使利差持续扩大，欧元兑美元接近平价(1:1)，欧元贬值的幅度何时止稳，需持续观察欧洲经济是否持续好转。
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==3.IMF可能为人民币纳入SDR做定调==：市场认为10%的权重代表一个象征意义，增加人民币在IMF机制内的使用，以及间接带来更多储备资产以人民币配置。但中国经济调结构下，中长线是否持续稳增长，为影响人民币长线趋势的因素，中国留意本周公布的製造业指数。
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本周事件相当多，美国非农数据与欧洲利率会议几乎可为12月定调美国是否升息以及欧洲是否扩大宽鬆。此外，加拿大、澳洲、印度也将举行利率会议，预期加澳利率不变，印度则将降息一码。而中国是否纳入SDR，以及纳入后人民币的走势也成为观察重点。全球PMI数据也将在本周陆续公布，上周欧元区初值仍扩张，本周观察中国与其他新兴市场製造业状况。再者，OPEC也将在周五于维也纳举行会议，市场预期减产机会不高，油价维持震盪。

数据整理：MacroMicro 财经M平方