【宏观Spotlight】2015/11/16~20重要事件与数据

上周重点回顾：

1. ==台湾==：出口同比-11%、进口-20%，皆低于预期。出口已连续9个月衰退，主要出口品均呈现衰退，尤其对美国出口衰退扩大至9.1%，显示台湾Q4仍受到竞争力与国际局势不佳影响，景气低檔徘徊。 台湾出口同比

2. ==中国==：工业生产和固定投资不如预期，去化投资、调整结构持续。社会消费平稳，政府推出的汽车购置税减发挥效果。双11创纪录达到921亿(人民币)，优于一般预期800亿，较去年增速近6成。CPI低于预期，目前中国实际利率仍不利投资，目标稳增长下仍有机会在年底再次降息。
   中国10月各项数据

3. ==美国==：10月零售销售月增0.1%(低于预期0.3%)，主因是占比最大宗的汽车月减0.5%，电子产品和加油站衰退抵销其他产品(建筑、网购)的增速。9月企业库存销售比则上升至1.38个月，消费旺季若不如预期短线仍有库存隐忧。而PPI连跌两个月，因近期强势美元导致进口物价下降，但市场货币充足、薪资和经济增速尚未构成通缩，反而应留意CPI将受到就业和薪资增速带动。
   美国10月零售销售

本周重点观察

1. ==美国==：留意核心CPI(周二)是否有机会攀升至2%以上，如是将为12月升息注入强心针。(周四)凌晨亦将公布10月会议记录，为12月升息透露风声。
2. ==日本==：将公告进出口和Q3GDP，Q2时GDP因消费疲弱出现负增速，日圆贬值被市场视为无效的声浪已将越来越强，(周四)同时将公告利率决策，预计维持原状不变。
3. ==欧元区==：将公告10月CPI(周一)，市场预期仍然疲弱，加上法国恐怖攻击事件，同天的德拉吉谈话预计仍趋向宽鬆。

接下来至年底重点皆放在美国是否升息，以及欧洲与中国是否宽鬆。预计欧元区与中国宽鬆机率非常大，而美国升息机率则约5~6成，需谨慎留意本周美国将公布的CPI，若数字强劲，则升息机率再度攀升，将不利美元以外其他商品。

本周数据公告