我们想让你知道的是 :
近期 原油 走势震盪的关键在于 蒸馏油库存 的高檔,展望未来三大因素,将决定油价是否有进一步的动能。

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今年受到疫情影响,全球原油需求大幅下降,即便近期股市强劲重返高位,原油价格表现却依旧疲弱,整理于 40 美元桶 / 附近,究竟以总经来看,如何利用数据,观察未来油价表现呢?M 平方以三重点分析如下:

一、 冬季原油价格表现,关键在蒸馏油库存!


全球在控制疫情的减灾措施后,民众外出更倾向开车而非大众交通,造成汽油于夏季旺季消耗顺利,汽油库存 快速回落至近五年的平均,也带动 WTI 原油期货 自解封期间负油价,回升至 40 美元 / 桶水位。

不过与此同时,航空、旅游及大众运输工具短期却难以恢復往年水准,造成蒸馏油及航空用油产品( 包括柴油、取暖油、煤油等 )消耗量低迷,此也反应在 蒸馏油库存 数据,远高于近五年的平均水准,这也是油价近期被压抑,无法随股市再走一波的关键。

从美国 WTI 油价 来看,由于冬季 11 月下旬开始,美国蒸馏油产品将进入消耗旺季,若蒸馏油库存在此之前没办法消耗到较低的水位,就会限制炼油厂精炼蒸馏油产品的意愿,同时也降低原油库存消耗的速度。由上可知,蒸馏油库存 接下来的走势将成为未来油价非常重要的关注重点

註.中游炼油厂使用原油,精炼出蒸馏油终端产品,冬季蒸馏油库存低,炼油厂才会有加大补库存的动能。


二、 蒸馏油库存消耗的三大观察重点:


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