在2015年新兴市场风暴后,各大经济体,包括美国、欧洲、日本、中国、台湾等几乎全球股市至今都维持了多头趋势,然美联储已进入第三年的升息、欧央行开始缩债、加拿大与英国等国跟进紧缩,2018年是非常关键的一年,市场能承受紧缩到什么程度?股市荣景还能维持多久?我们列出了2018年重点关注的10大图表,这绝对是今年投资人不得不继续关注的重点。


景气热络的支撑? 观察这几张图表:

2017年是景气非常热络的一年,接下来观察全球景气是否能维持这样的增速动能,基本面保持稳固。

1. 非农年增:看趋势变化

美国是全球景气的领头羊,如美国这样的消费大国,就业状况是判断景气是否有支撑的关键。相较于市场关注的月变动,非农就业的年变动是我们一直很重视的数据,并以200万人为判断景气的基准点,虽2015年后非农年增就呈现减速趋势,但目前都还有200万人以上,只要2018年保持在基准点之上,美国景气及全球循环多头就会延续。


2. 台湾电子出口:看海外需求

2017年全球景气良好,持续带动强劲的外需,各大经济体进出口都有亮眼表现,全年几乎都保持双位数增速。作为一个出口型国家,台湾的出口将是观察海外需求最为敏感且领先的指标,尤其是电子零组件出口,一但台湾电子出口开始明显转弱(如2015年初),除须留意台股是否仍有支撑外,更需要观察海外需求甚至全球景气是否开始反转了。


3. 中国工业企业利润:看中国风险

中国是目前景气循环中,较为落后的国家,去年下半年才站稳第一象限(扩张),在中国还没跟上的情况下,全球景气循环不会太快进入衰退。陆股这一波多头能走多远,中国什么时候进入下一个阶段,我们认为中国工业企业利润是关键指标,中国工业企业利润2017年表现强劲,维持在20%以上的增速,未来能否维持这样的动能是中国股市甚至全球新兴市场的关注重点。


央行持续紧缩的关键? 观察这几张图表:

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