上周重点回顾：
==1. 产能过剩未改善，亚洲区进出口和物价低迷：==中国11月出口-6.8%，进口-8.7%，贸易顺差541亿美元(低于预期)。而11月外汇储备则大幅减少872亿美元，仅次于8月减少的939亿，总额降至3.44兆，创2013/2以来新低。 主要进口商品价格均持续下跌；CPI和上月持平，服务类月减0.1%。 台湾11月出口-16.9%、进口-13.7%。主要出口品全部衰退(电子产品-11.5%扩大衰退)；对主要出口市场亦全数衰退(中国-19.6%、美国-10.9%)。
==2. 美国消费平稳，小幅不如预期：==美国11月零售销售月增0.2%(低于预期0.3%)，汽车月减0.45%，连续两个月减速，为不如预期主因。加油站受油价影响亦持续低迷，食品、休閒、餐饮、商品百货以及电子商务维持增速；PPI月增0.3%，优于预期-0.1%和前值-0.4%。"看更多：零售销售
==3. 各国利率决策符合预期：==纽西兰降息一码并上调经济增速，英国、韩国皆维持利率不变。
亚洲区数据仍呈现疲弱，在中国公布不如预期的外汇储备后，上周人民币呈现明显贬值，离岸人民币周五收盘贬破8月汇改时的低点。再者，OPEC会议没有对减产达成共识，WTI油价掼破40来到35.3美元/桶，带动新兴市场货币竞贬再起，菲律宾币、南非币皆创下新低，其他亚币也接近8月时低点，在人民币贬值、油价创低、美国升息预期三者交互作用下，市场气氛与今年8月似曾相识。
本周重点观察：
本周重点放在周四凌晨美国美联储是否调升利率，CME显示升息机率在上周三攀升至高点87%后，便因人民币贬值、油价回跌而趋缓，升息机率回到79%。整体市场经济基本面仍处疲弱，而此次是否再度影响美联储决议，观察本次市场状况与8月预计美国升息时的差别：
==1. 中国数据疲弱，但无更弱->== 中国经济显示产能去化持续，而周末公布的11月工业生产与发电量小幅回升，加上汽车减半购置税影响，汽车销售好于预期。显示短线中国经济受基期低与政策影响稍微撑住。
==2. 市场认为美国被新兴市场拖累的机率降低->== 美联储曾在9月会议上提出美国有可能被新兴市场影响等言词，但10月之后便去除掉该言论，并持续强调就业与薪资带来的紧缩有利升息。
看更多：美国就业数据
==3. 欧元区带来的暗示->== 过去市场普遍认为欧洲将扩大宽鬆，但上周德拉吉并未如预期动作，令市场普遍认为未来再扩大QE机率已不高，欧元顺势反弹，美元指数回跌让美国创造有利升息的环境。看更多：市场指标
以上状况显示美国在本周升息机率仍高，而美国决策后紧接的便是台湾、印尼、日本的决策会议，预期若美国升息，台湾降息机率较低，若美国再次维持利率，台湾降息空间将大幅提升。
看更多：【外汇五四三】8月风险重现?人民币走势重点观察
【 年缴送课程 】 年缴订阅，就送价值 5000 元《宏观投资攻略》，掌握独家工具 X 投资指标！
【MM Podcast】 After Meeting EP. 120｜After Meeting EP. 120｜通膨又来！联准会诸公们态度盘点 立即收听>>
