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收藏 美国-美股总市值/GDP

市值与 GDP 比例，可视作股价与实际经济增速间的比例，投资人可借此观察股票市值增速，是否确实来自实体经济增长的支撑。当此数值越高时，股市相对于经济增速的速度也越快，例如过去此数据曾在 2000 年科技泡沫时发生历史高点。

此外，股神巴菲特于富比士杂志中的专文提到：用股市总市值和GDP的比值，可作为判断整体股市是否过高或是过低，因此又称为巴菲特指标。巴菲特的理论指数为75%~90%为合理的区间，超过120%则为股市遭到高估。

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  • 美国-美股总市值/GDP
    2021-07-23
    208.24%
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收藏 美国-基准利率

美国基准利率由美国联邦公开市场委员会（FOMC）于每年的八次会议中决定。FOMC 在会议上分析货币信贷总量的增长情况，对经济增长及通货膨胀进行重点讨论，目的在于寻求经济增速及通货膨胀之间的平衡，据此原则订定基准利率目标区间。

当景气过热时，通常会启动升息循环以防泡沫；当景气处在衰退时，则是启动降息循环以增加市场的流动性。

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  • 美国-基准利率 (L)
    2021-07-22
    0.10%
  • 美国-实际GDP (SA, 同比, R)
    2021 Q1
    0.40%
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收藏 美国-基准利率vs.S&P 500

当处于升息期间时，经济增速良好，股市报酬优于债市；而当进入降息循环周期，经济趋缓或呈现衰退，债市报酬优于股市。

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  • S&P 500 (L)
    2021-07-26
    4,418.63
  • 美国-基准利率 (R)
    2021-07-22
    0.10%
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国家 相关投资标的 一个月 三个月 年初至今
富邦VIX (00677U) 0% -32.11% -62.63%
iPath 标普500波动率指数短期期货 ETN (VXX) 0.13% -24.5% -54.84%
ProShares 放空波动率指数短期期货 ETF (SVXY) -2.28% 7.55% 29.56%

收藏 VIX波动率指数

此指标反映 S&P 500 指数期货的波动程度，测量未来 30 天市场预期的波动程度。

通常 VIX 指数超过 40 时，表示市场对未来出现非理性恐慌；低于 15 时，则出现非理性繁荣的预期。

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  • VIX波动率指数
    2021-07-23
    17.20
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收藏 美国-10 年期减 2 年期国债收益率利差

长天期公债殖利率常被拿来检视该国景气通膨状况，短天期则常被拿来预测该国利率决策，两者利差可代表着景气循环的四个阶段：

1. 经济成长阶段：
经济活动强劲、通膨预期温和，短利受央行升息影响上升较快，利差持续缩窄。

2. 经济过热阶段：
经济活动过热、通膨预期强劲，迫使央行加快升息导致短利超越长利，利差反转（翻负）。

3. 经济衰退阶段：
通膨抑制消费，利率高档引发违约风险，整体经济转弱，央行降息刺激经济，短利快速下降，利差开始扩大。

4. 经济复苏阶段：
央行维持宽松，债券殖利率曲线维持陡峭，长短利率稳定，利差高档持稳。

2020～2021 年的情况较为特殊，在疫情影响下，联准会快速将短天期利率降至最低，尔后长天期利率则因财政政策而走扬，使利差扩大时出现景气复苏的现象。

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  • 美国-10 年期国债收益率（L）
    2021-07-26
    1.27%
  • 美国-2 年期国债收益率（L）
    2021-07-26
    0.20%
  • 美国-长短期国债利差（10 年 - 2 年，R）
    2021-07-23
    1.08%
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收藏 美国-投资等级公司债实际收益率

投资级债券是指达到某一特定较高债券评级水平的公司债或市政债券，信用级别较高，存在较小违约风险。

AAA 信用最高级别，表示无风险，偿债能力极强，不受经济形势任何影响；
AA 表示高级，最少风险，有很强的偿债能力；
A 表示中上级，较少风险，支付能力较强，在经济环境变动时，易受不利因素影响；
BBB 表示中级，有风险，有足够的还本付息能力，但缺乏可靠的保证，其安全性容易受不确定因素影响，这也是在正常情况下投资者所能接受的最低信用度等级。

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  • AAA
    2021-07-23
    1.80%
  • AA
    2021-07-23
    1.69%
  • A
    2021-07-23
    1.75%
  • BBB
    2021-07-23
    2.20%
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美国 美債
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收藏 美国-高收益公司债实际收益率

高收益债券是指在债券评级中等级排名低的债券，该类债券一般被认为信用级别较低，存在较高的违约风险。若按照 S&P 标准普尔信评公司的定义，则属于债券信用评等低于 BBB 级以下的债券，评等由高至低可再分为 BB、B、CCC（含以下）。

这类高收益等级企业债殖利率若出现明显攀升，则代表市场对某些企业还债能力出现疑虑。

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  • BB
    2021-07-23
    3.15%
  • B
    2021-07-23
    4.53%
  • CCC (含以下)
    2021-07-23
    6.84%
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收藏 美国-贷款违约率

美国商业银行贷款违约率统计分为：住宅贷款、商业住宅贷款、信用卡贷款与企业贷款。数字于季度后 60 天公布。可观察整体美国消费与企业贷款违约状况。

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  • 美国-住宅贷款违约率 (SA)
    2021 Q1
    2.75%
  • 美国-商业住宅贷款违约率 (SA)
    2021 Q1
    1.02%
  • 美国-企业贷款违约率 (SA)
    2021 Q1
    1.17%
  • 美国-信用卡贷款违约率 (SA)
    2021 Q1
    1.89%
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收藏 美元贸易加权指数

美元贸易加权汇率指数 （Trade Weighted US dollar Index）由 Fed 编制，采用 26 种货币作为参考。

美元一直是 M 平方着重的循环关键因子，掌控著全球资金，掌控著新兴市场的走势，也是行情、循环进一步延伸的重点指标。16 ~ 18 年一次的美元循环惊人的相似，通常 6 至 7 年多头，搭配 10 年空头。

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  • 美元贸易加权指数
    2021-07-16
    104.90
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收藏 全球-三大央行M2货币供给量

M平方运算出全球三大央行（美、欧、日）M2 货币供给数量，以此代表市场的资金水位，因货币供给量可以反映市场资金总需求量的变化和未来通货膨胀的压力状况。

M1（狭义货币供给量） = 通货净额 + 存款货币

M2（广义货币供给量） = M1 ＋ 定期存款 ＋ 居民储蓄存款

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  • 全球-三大央行M2货币供给量 (L)
    2021-05
    48,199.47b
  • 全球-三大央行M2货币供给量 (同比, R)
    2021-05
    48,199.47b
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收藏 伦敦同业拆放利率Libor (美元)

Libor（London InterBank Offered rate）为伦敦银行业之间在货币市场的无担保借贷利率，主要报价有五种币别：美元、欧元、英镑、日圆、瑞士法郎，并分别有隔夜、一周、一个月、两个月、三个月、六个月以及一年期的品种，主要目的在反映各大金融机构的流动性。

Libor 是市场上浮动利率产品定价的基准利率，各式牵扯到利率的金融产品如政府债券、企业债券、抵押贷款、学生贷款、信用卡以及利率交换（IRS）等衍生性商品，通常都是以 Libor 去进行订价，而 Libor 短期的变化也能够反映国际银行系统间，对于特定货币供给与需求的情况。

当利率上升，代表流动性紧缩；当利率下降，代表流动性宽松。举例来说，美国次贷危机时，Libor（美元）飙升使其与美国联邦基准利率出现大幅的差距，显示国际间美元流动性非常紧张，导致多数银行间借贷美元的成本飙高，对于市场而言这也是金融体系出现问题的一个重要讯号。


注：每天由 16 家指定的国际银行报价，而后删除其中极端值，再取中间报价的平均值作为当天 Libor 的订价，并于每天伦敦时间 11 点时公布。

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  • 隔夜Libor (美元)
    2021-07-23
    0.08%
  • 1个月期Libor (美元)
    2021-07-09
    0.10%
  • 3个月期Libor (美元)
    2021-07-23
    0.13%
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收藏 全球-3个月Libor

Libor（London InterBank Offered rate）为伦敦银行业之间在货币市场的无担保借贷利率，主要报价有五种币别：美元、欧元、英镑、日圆、瑞士法郎，并分别有隔夜、一周、一个月、两个月、三个月、六个月以及一年期的品种，主要目的在反映各大金融机构的流动性。

Libor 是市场上浮动利率产品定价的基准利率，各式牵扯到利率的金融产品如政府债券、企业债券、抵押贷款、学生贷款、信用卡以及利率交换（IRS）等衍生性商品，通常都是以 Libor 去进行订价，而 Libor 短期的变化也能够反映国际银行系统间，对于特定货币供给与需求的情况。

当利率上升，代表流动性紧缩；当利率下降，代表流动性宽松。举例来说，美国次贷危机时，Libor（美元）飙升使其与美国联邦基准利率出现大幅的差距，显示国际间美元流动性非常紧张，导致多数银行间借贷美元的成本飙高，对于市场而言这也是金融体系出现问题的一个重要讯号。


注：每天由 16 家指定的国际银行报价，而后删除其中极端值，再取中间报价的平均值作为当天 Libor 的订价，并于每天伦敦时间 11 点时公布。

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  • 3个月期Libor (美元)
    2021-07-23
    0.13%
  • 3个月期Libor (欧元)
    2021-07-09
    -0.55%
  • 3个月期Libor (英镑)
    2021-07-09
    0.08
  • 3个月期Libor (日圆)
    2021-07-09
    -0.08
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收藏 美德利差

美德利差 ＝ 美国 10 年期国债收益率 － 德国 10 年期国债收益率

长天期收益率反映一国景气环境变化，而美德利差则反映美国与欧元区两大经济体的景气强弱。

美德利差向上，表示美国与欧元区经济差距扩大；
美德利差向下，表示欧元区经济逐渐追赶上美国。

从历史走势来看，当景气处在多头循环时，美德利差若反转向下，代表美国以外的经济体逐渐跟上美国的脚步，也可视为景气多头走向末端的前万亿。美德利差通常领先欧股 1 至 2 年反转，例如 2000 年，2008 年时皆为如此。

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  • 美德利差
    2021-07-23
    1.69%
  • 美国-10年期国债收益率
    2021-07-26
    1.27%
  • 德国-10年期国债收益率
    2021-07-26
    -0.42%
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收藏 全球-金融压力指数 (OFR)

美国金融研究办公室编制的金融压力指数（FSI, Financial Stress Index），由五大项目——信用（7 项）、股票估值（4 项）、资金（7 项）、安全资产（6 项）、波动性（9 项）——共计 33 项指标所编制，显示出市场对当下金融市场不同面向看法。

FSI 分别根据美国、成熟国家（欧元区、日本）及新兴国家评估，全球则由不同区域风险加总。FSI 指数以零轴为界限：

1. 大于零轴：金融市场风险逐渐增加。
2. 指数为零：各变量加权平均与历史相当，金融风险在正常水准。
3. 小于零轴：金融市场状况稳定、风险资产仍安全。

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  • 美国-金融压力指数 (OFR)
    2021-07-23
    -1.74
  • 成熟国家-金融压力指数(含欧元区及日本) (OFR)
    2021-07-23
    -1.55
  • 新兴市场-金融压力指数 (OFR)
    2021-07-23
    -0.10
  • 全球-金融压力指数 (OFR)
    2021-07-23
    -3.40
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收藏 美国-申请破产公司数

在美国，遇到财政困难的公司不一定要直接清盘（宣布公司解散一连串的法律程序），可以根据破产法第 11 章申请破产保护令，重整债务后东山再起。因此，根据第 11 章提出的破产申请称为“重组破产”，有限公司 、合伙业务或是独资经营者均可提出申请。

而提出申请后，便能受到保护不受债务追讨，在法律上取得一个新的身份，称为“申请破产保护的公司”，原有的公司不复存在，由另一家新公司所控制，一方面继续经营，一方面展开业务重组。因此，申请破产的公司不代表不再经营。

在景气过热导致美联储升息、以及萧条时，申请破产公司数会上升，此时股市亦会有所反应；反之在复苏阶段，可以观察到申请破产数呈现下降趋势。可以透过观察每月申请破产公司数的变化，了解美国短期景气的震荡。

注：本数据由美国破产研究机构于每个月 7 ~ 12 号之间公布前一个月的数据。

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  • 美国-申请破产公司數
    2021-05
    246.00
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收藏 美国-国内银行紧缩企业贷款标准净比例

Fed 为了更准确了解商业活动对于放贷的供需变化，对于约 70 家国内银行与约 20 间位于美国的外国银行分支机构进行调查，内容包括放贷标准与条款变动、放贷供给和需求变动，调查结果整体以 0 为临界点。

根据调查使用的定义，中大型企业与小型企业的区分标准为年营收 5,000 万美元，每次调查过去三个月的意见回馈，选项分别为严重紧缩、些微紧缩、没有改变、些微宽松、严重宽松。

“国内银行紧缩企业贷款标准净比例 ＝ 全部紧缩比例 - 全部宽松比例”

1. 景气过热时，Fed 加快升息，银行放贷开始紧缩 → 放款紧缩的净比例上升

2. 景气趋缓/衰退时，银行放贷意愿降低 → 放款紧缩的净比例加速上升

3. 景气复苏时，银行放贷意愿提升 → 放款紧缩的净比例降低

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  • 美国-国内银行紧缩中大型企业贷款标准净比例
    2021 Q2
    -15.10%
  • 美国-国内银行紧缩小型企业贷款标准净比例
    2021 Q2
    -12.90%
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收藏 美国-国内银行与企业贷款利差净比例

Fed 为了更准确了解商业活动对于放贷的供需变化，对于约 70 家国内银行与约 20 间位于美国的外国银行分支机构进行调查，内容包括放贷标准与条款变动、放贷供给和需求变动，调查结果整体以 0 为临界点。

根据调查使用的定义，中大型企业与小型企业的区分标准为年营收 5,000 万美元；银行向企业放贷利率与银行自身资金成本的利差，若利差扩大视为紧缩，反之，利差缩小视为宽松。每次调查过去三个月的意见回馈，意愿选项分别为严重紧缩、些微紧缩、没有改变、些微宽松、严重宽松。

“国内银行紧缩企业贷款与银行资金成本利差净比例 ＝ 全部紧缩比例 - 全部宽松比例”

1. 景气过热时，Fed 加快升息，银行放贷开始紧缩 → 贷款利差净比例上升

2. 景气趋缓/衰退时，银行放贷意愿降低 → 贷款利差净比例加速上升

3. 景气复苏时，银行放贷意愿提升 → 贷款利差净比例降低

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  • 美国-中大型企业贷款与银行资金成本利差净比例
    2021 Q2
    -30.60%
  • 美国-小型企业贷款与银行资金成本利差净比例
    2021 Q2
    -16.40%
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收藏 美国-企业向国内银行贷款净需求比例

Fed 为了更准确了解企业活动向银行申请贷款的需求变化，对于约 70 家国内银行与约 20 间位于美国的外国银行分支机构进行调查，内容包括放贷标准与条款变动、放贷供给和需求变动，调查结果整体以 0 为临界点。

根据调查使用的定义，中大型企业与小型企业的区分标准为年营收 5,000 万美元，每次调查过去三个月的意见回馈，贷款需求选项分别为强烈需求、中等增加需求、没有改变、中等减少需求、极度没有需求。

“企业向银行申请贷款净需求比例 ＝ 全部增加需求比例 - 全部减少需求比例”

1. 景气过热时，Fed 加快升息，银行放贷开始紧缩，企业借贷成本提高 → 贷款净需求比例下降

2. 景气趋缓/衰退时，因大环境差，没有好的投资与生产标的 → 贷款净需求比例加速下降

3. 景气复苏时，企业申请贷款需求提高 → 贷款净需求比例上升

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  • 美国-中大型企业向国内银行贷款净需求比例
    2021 Q2
    -6.90%
  • 美国-小型企业向国内银行贷款净需求比例
    2021 Q2
    2.90%
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收藏 美国-银行紧缩车贷与需求净比例

Fed 为了更准确了解国内消费性放贷的供需变化，每季针对约 70 家国内银行与约 20 间位于美国的外国银行分支机构进行意向调查，内容包括放贷标准与条款变动、放贷供给和需求变动，调查结果整体以 0 为临界点。

消费性贷款细项包括分期贷款、信用卡、房贷、车贷等项目，每次调查过去三个月的意见回馈，银行紧缩标准（供给）选项分别为严重紧缩、些微紧缩、没有改变、些微宽松、严重宽松。而消费贷款需求选项分别为显著增加、温和增加、维持不变、温和减少、显著减少。

“国内银行紧缩车贷标准净比例 ＝ 全部车贷紧缩比例 - 全部车贷宽松比例”

“车贷净需求比例 = 全部车贷需求增长比例 - 全部车贷需求减少比例”

当银行放贷呈现宽松趋势，配合车贷需求热络，通常为经济活动较为热络的时期，投资股市也较为适合。而当银行放贷转趋紧缩，车贷需求亦减速时，则经济活动有转趋疲弱的可能，股市亦较不适合投资。

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  • 美国-国内银行紧缩汽车贷款标准净比例
    2021 Q2
    -17.50%
  • 美国-车贷需求向国内银行贷款净需求比例
    2021 Q2
    10.30%
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收藏 美国-银行紧缩消费贷款与需求净比例

Fed 为了更准确了解国内消费性放贷的供需变化，每季针对约 70 家国内银行与约 20 间位于美国的外国银行分支机构进行意向调查，内容包括放贷标准与条款变动、放贷供给和需求变动，调查结果整体以 0 为临界点。

消费性贷款细项包括分期贷款、信用卡、房贷、车贷等项目，每次调查过去三个月的意见回馈，银行紧缩标准（供给）选项分别为严重紧缩、些微紧缩、没有改变、些微宽松、严重宽松。而消费贷款需求选项分别为显著增加、温和增加、维持不变、温和减少、显著减少。

“国内银行紧缩消费贷款标准净比例＝全部消费贷款紧缩比例 - 全部消费贷款宽松比例”

“消费贷款净需求比例 = 全部消费贷款需求增长比例 - 全部消费贷款需求减少比例”

当银行放贷呈现宽松趋势，配合消费贷款需求热络，通常为经济活动较为活络的时期，也较适合投资股市。而当银行放贷转趋紧缩，消费贷款需求亦减速时，则经济活动有转趋疲弱的可能，较不适合投资股市。

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  • 美国-国内银行紧缩消费贷款排除信用卡及车贷标准净比例
    2021 Q2
    -17.50%
  • 美国-消费贷款排除信用卡及车贷向国内银行贷款净需求比例
    2021 Q2
    -4.70%
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收藏 美国-银行紧缩信用卡与需求净比例

Fed 为了更准确了解国内消费性放贷的供需变化，每季针对约 70 家国内银行与约 20 间位于美国的外国银行分支机构进行意向调查，内容包括放贷标准与条款变动、放贷供给和需求变动，调查结果整体以 0 为临界点。

消费性贷款细项包括分期贷款、信用卡、房贷、车贷等项目，每次调查过去三个月的意见回馈，银行紧缩标准（供给）选项分别为严重紧缩、些微紧缩、没有改变、些微宽松、严重宽松。而消费贷款需求选项分别为显著增加、温和增加、维持不变、温和减少、显著减少。

“国内银行紧缩信用卡贷款标准净比例 ＝ 全部信用卡贷款紧缩比例 - 全部信用卡贷款宽松比例”

“信用卡贷款净需求比例 = 全部信用卡贷款需求增长比例 - 全部信用卡贷款需求减少比例”

当银行放贷呈现宽松趋势，配合信用卡贷款需求热络，通常为经济活动较为活络的时期，也较适合投资股市。而当银行放贷转趋紧缩，信用卡贷款需求亦减速时，则经济活动有转趋疲弱的可能，较不适合投资股市。

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  • 美国-国内银行紧缩信用卡贷款标准净比例
    2021 Q2
    -27.10%
  • 美国-信用卡需求向国内银行贷款净需求比例
    2021 Q2
    2.10%
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