我们想让你知道的是:
过去三个月以来,阳明海运(2609)、长荣海运(2603)大涨超过 100%,涨幅更胜大盘表现以及护国神山台积电(2330),‘大航海时代’何时会结束?更重要的是,运价飙涨对 全球供应链 将造成什么影响? 制造业循环 走到高点了吗?

本文重点:

加入 MM PRO 看本文关键重点 !!


一、防疫需求及消费习惯改变,亚洲出口航线运价大涨

自疫情以来,网购需求大幅飙升,从 欧美的零售销售数据 观察,美国电子商务以及欧元区的邮购、网络购物自去年 4 月至今连续维持双位数增速,这样的终端需求也带动科技硬件设备中上游厂商开始进行库存回补,我们在去年后半年不断提到,不论是从 PMI 或是 耐久财 的订单结构,都可以看到厂商开始进入补库存循环,根据 SEMI 公布的半导体设备出货金额报告,截至去年 11 月,占比最大的 北美半导体出货金额 保持在历史高点,同比维持在接近 25% 的高速增速。

file

file

▌看更多:【宏观 Spotlight】台积电跃上 600 元大关,从法说会洞悉投资趋势!

观察过去一年以来的世界货柜运价指数(World Container Index, WCI)上涨至历史新高,同比来到 194%,每单位运价上涨逾 5000 美元,高出五年平均的 1583 美元 2 倍以上,除了受大量解封需求所影响,消费模式改变带起的需求暴增,货柜调度不及,缺船、缺柜、港口关闭造成供给端的大幅趋紧,均带动运价飙涨。根据 Sea Intelligence 统计,货柜误点比例大幅攀升,公布至去年 11 月的数据显示,只有 50% 的货品准时抵达目的地。

file 资料来源:伦敦海运咨询机构 Drewry

file 资料来源:国际海运分析机构 Sea Intelligence

而从主要航线的运价分别观察,可以发现自中国输往欧美的航线运价大幅飙升,尤其是至欧洲港口,上海至鹿特丹、热内亚的每单位运价飙升至 8000 美元以上,高出综合运价指数接近一倍,同比也分别来到 382% 以及 220%。M平方在 1 月投资月报中提到亚洲为科技设备需求的主要供给者,因此在欧洲再度封城之下,中国的需求再度拉升, 中国集装箱运价指数 在去年下半年便开始出现飙涨,整体出口运价同比接近 100%,上海出口运价同比接近 200%,创下历史新高。

节录 1 月投资月报: 亚洲电子电机产业(HS 二位码 85,其中包含积体电路、半导体设备等)出口占全球比重为 66%,其中以中国(29%)、韩国(7.3%)、台湾(6.34%)最为受惠。前十大净出口国中,新兴亚洲包办前五名,以中国、韩国、台湾、越南、马来西亚为主要净出口国,在产业趋势延续下,上述出口国家将持续受惠全球需求,11 月 台湾电子零组件出口 金额维持在 125 亿以上, 资通信产品出口 金额再度创高,中国 11 月出口亦来到 20% 以上增速, 出口集装箱运价指数 也持续破历史新高。

▌看更多:【财经M平方】2021 年 01 月投资月报

file

观察 出口热点图 ,也可以看到出口最强劲的区域几乎都集中在亚洲, 中国 12 月出口同比来到 18.1%, 台湾 及 韩国 则分别来到 12.0% 及 12.6% 的高速增长。

file

▌看上图更详细贸易数字:【动态图表】全球贸易热点图


二、全球运能吃紧,供应链断裂危机浮现

在运价大涨、货物堵塞、运能持续吃紧的情况下,全球供应链断裂危机浮现,从各国制造业 PMI 中皆可看到,供应商交货时间在去年四月飙升后一度减速,但近期又开始快速上扬, 台美供应收交货时间 分别升至 65.1 及 67.6 的高点,而在其他地区也看到同样状况,欧元区 12 月 PMI 报告中反应厂商持续延误交货,尤其在原材料及半导体设备,日本 PMI 最新报告中也提到企业反应持续看到供应链断裂的问题,导致交货时间延长。

已經是 MM PRO 了嗎? 登入PRO看完整文章

加入 MM PRO
享有完整權益
無限次圖表瀏覽

一手掌握全球投資
商品的關鍵指數

獨家焦點報告

每月約 6 ~ 8 篇獨家
重大事件 / 數據分析快報

研究工具箱

自製關鍵圖表
回測績效

最專業的總經社群

用戶秘密指標
觀點分享