MM 一周盘前】 5 月魔王数据 CPI 超预期降温,法国、欧洲股市大跌,美日台三大央行利率决策联袂登场,MM 研究员带你回顾过往一周发生的大事,3 分钟速读市场!
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上週市场行情

上週全球股市涨跌不一,美股及亚股方面普遍持续上行,Nasdaq 、台湾加权指数、印度 Sensex 续创历史新高,南韩股市也再度站上 2022 年以来新高,突显上週美联储利率决策符合市场预期,以及在美国 CPI 数据显着降温的提振下,美国 10 年期国债收益率回落至近 3 个月低点,有利于科技板块延续先前的强势,反之欧股则受到法国意外宣布提前大选下大幅震盪,Stoxx 50 指数跌至今年 3 月以来新低,原物料市场方面,油价迎来小幅反弹,重新回到 75 ~ 80 美元的区间震盪,金属价格则变动不大。

行情图资料统计期间:2024/6/10 ~ 2024/6/14


上週大事回顾

【央行】 美联储修改通胀论述、台央行祭楼市管制、日央行预告减少购债

  • 6/13(週四)美国美联储维持 基准利率 5.25 ~ 5.50% 不变,声明稿对通胀的论述从「缺乏更多进展」调整成「适度进展」,Powell 也提及稍早公佈的 5 月 CPI 低于预期增强了委员信心,此外,利率点阵图下修年内降息幅度至 1 码(前 3 码)市场也早有预期,会后 FedWatch 9 月首次降息机率维持最高,并维持年底 11 月或 12 月仍会再降息一次的预估。

  • 同日 ,台湾央行维持 三大政策利率 不变,但自 2022 年 9 月以来首次调高存款准备金率一码,预计将从市场收回 1200 亿台币的资金,主要为楼市热络影响物价的担忧,并同时祭出第六度紧缩不动产信用管制,针对「特定地区第二户」的贷款成数由 7 成调降至 6 成。

  • 6/14(週五)日本央行会议维持利率不变,目前维持 3 月会议公佈的购债指引,也就是每个月购买 6 万亿日圆的国债,但预告将开始减少购买国债,7 月会议会公佈详细未来 1 ~ 2 年的债券购买规划,会议后美元 / 日圆大致持平于 157 左右水准。

  • 延伸阅读:【行情快报】美联储改口年内降息一码,CPI 强化预防性降息信心!

fed

【美国】 CPI 数据明显放缓,强化美联储预防性降息信心

  • 5 月 CPI 、核心 CPI 环比 为 0.01%(前 0.31%)、 0.16%(前 0.29%)均创下近期新低,同比同步放缓至 3.25%(前 3.36%)以及 3.41%(前 3.62%),核心通胀下降速度尤其显着。细项中,关键的服务排除住房月增 0.12%(前 0.28%)明显回落、房租环比 0.4%(前 0.38%)也保持温和

  • 服务项目通胀放缓趋势更趋明确,搭配未来油价基期将在 7 ~ 10 月快速走高,以及 JOLTS 职位空缺数出现明显减速下,为美联储下半年将开启预防性降息带来支持。

CPI

【欧洲】法国提前议会改选,市场担忧极右派拿下多数

  • 6/10 欧洲议会选举出炉,法、德等多国极右派政党崛起并斩获大量席次,对各国执政党造成威胁,法国总统马克宏随即宣布,解散法国国民议会,并提前在 6/30 ~ 7/7 间进行改选,投资人担心若承诺扩大政府支出的极右派政党获胜,或将加速法国财政的恶化。

  • 马克宏的决定带动上週法国 CAC40 指数跌逾 6%,几乎抹去 2024 年来所有的涨幅,法国 10 年期国债收益率攀升,法德利差扩大至 82 个基点,创 2017 年以来新高,并连带导致欧洲 Stoxx 指数承压,周跌幅约 -4.2% 。

法德

【原油】需求存不确定性,OPEC+ Q4 恢復增产压抑油价基本面

  • 需求端:针对 2024 年全球每日石油消费年增预估 看法分歧,IEA 连续三个月下调需求预估,反映欧美柴油消费疲弱、炼油厂利润率下跌 ; EIA 则逆势上调,受惠中国、印度等新兴市场能源需求回温,以及红海事件推动燃料油需求。

  • 生产端:5 月 OPEC+ 供给持续收紧,主要来自沙乌地阿拉伯、科威特、俄罗斯、哈萨克。 6 月 OPEC 部长级会议决定延长 220 万自主减产措施至 2024 年 9 月,但将在后续三个季度逐步撤销,长线增产路线利空油价。

  • 库存端:短线 Q2 全球石油库存堆积,压抑油价回落 7 字头,下半年全球石油库存预估将呈现消耗,但随着 OPEC+ 和美洲国家增产(美国、加拿大、巴西、圭亚那),预期油市长线供需转趋平衡。

预估石油消费量


研究员在看

【台湾】青安贷款拨款动能加速

  • 上週四台湾央行第六度紧缩不动产信用管制,主因是近期商业银行对住宅和企业建筑放款总额,已占存款和金融债券发售额接近 30%,逼近银行法规定上限,资金放贷集中在不动产引发央行关注,且在「新青安」贷款的支持下,「首购买盘」持续带动台湾楼市表现热络,丝毫不受打房政策所影响,房价对于房租指数的攀高,也值得后续关注是否影响到央行的紧缩态度。

  • 青年安心成家购屋优惠贷款,简称「青安贷款」,主要针对借款人本人与其配偶及未成年子女均。无自有住宅者进行购房的利息补贴,并给予更长的贷款年限,透过观察拨款金额和户数,可以了解青安政策的效果。

  • 延伸阅读:【主题研究】台湾房价为何涨不停?历史五波大循环一次看懂!

清安贷款

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本周关注重点

本周将公佈澳洲、英国利率决策(6/18 二、 6/20 四)、美国零售销售(6/18 二)、台湾外销订单(6/20 四)、中国月度数据(6/17 一)。

  • 澳洲英国利率决策:本週二(6/18)、週四(6/20)分别为澳洲、英国利率决策会议。由于澳洲通胀持续高于央行设定之

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