【 MM 一周盘前】黄仁勋宣布辞去总裁、执行长及董事职务，美国核心 CPI 连续第三月超预期，MM 研究员带你回顾过往一周发生的大事，3 分钟速读市场！
【展望 2027】全球宏观趋势系列报告陆续登场！
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上週全球股市普遍上扬，S&P 500 上涨 2.51% 、费半指数更飙升 8.05%，亚股与科技族群强劲反弹，虽然英伟达执行长黄仁勋下台一度衝击 AI 类股，然市场情绪在经历先前去槓桿后初见回稳迹象，台湾加权指数大涨 10.01% 、日经与南韩分别走高 6.46% 及 4.56% 。
其余资产方面，美国 10 月核心 CPI 超预期，美联储官员释放加快升息信号，推升 10 年期美债收益率重新站回 5%，美元指数回升至 103 水平，原物料因美伊和谈出现进展致 WTI 原油进一步下跌 -2.10% ，强势美元与升息预期亦压抑白银（-6.34%）、黄金（-4.60%）及铜（-2.48%）走弱。
资料统计期间：2026/11/6 ~ 2026/11/13
备註：美金 / 台币、美金 / 日圆属于美式报价，当数字下跌代表台币、日圆相对美元升值
上週大事回顾
【美国】英伟达换帅衝击 AI 交易？四大面向分析后黄仁勋时代考验
【美国】 10 月 CPI 核心通胀超预期，市场完全定价 12 月升息
【台湾】 10 月出口再创新高，AI 出货瓶颈逐渐疏通！
【原油】三大能源机构月报：长线产能復苏帮助库存重建研究员都在看
【美国】 美债破 40 万亿、 AI 狂发债！2027 年债市还撑得住吗？
本周关注重点
- 日本 GDP 、中国月中数据（11/16）
- 英伟达财报、美国零售销售（11/17）
- 美联储会议纪要（11/19）
- 台湾外销订单（11/20）
【美国】英伟达换帅衝击 AI 交易？四大面向分析后黄仁勋时代考验
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11/12（四），执掌英伟达长达 33 年的创办人暨执行长黄仁勋宣布辞去总裁、执行长及董事职务，改由 2013 年加入的执行副总裁暨财务长 Colette Kress 暂代执行长，董事会同步启动内外部接班人遴选。消息公佈后，英伟达股价盘中最大跌幅一度达到 -14% 。
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我们认为英伟达换帅衝击主要体现在四大面向：
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公司治理：英伟达竞争优势很大程度绑定在黄仁勋「 founder mode 」的个人领导力与执行力，未来公司决策若转为委员会制，技术决策与执行速度变慢或将成为核心风险。
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供应链：立即出现客户取消订单或出货调整的实际衝击机率不高，长线需留意黄仁勋离开后，一旦先进製程、 HBM 等产能锁定出现鬆动，留意竞争抢占英伟达市占。
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融资担保：英伟达近年从单纯的芯片设计转型为 AI 产业的「造市者与最后贷款人」，已签合约不易因更换执行长而失效，但真正风险在后续扩建，关注英伟达是否将延续担保。
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地缘管制：英伟达过去的政治游说态度一向是反对限制芯片出口。但随着黄仁勋离任并遭受调查，未来可能看到英伟达在华盛顿的政治影响力遭削弱，并加速中美 AI 模型两套技术体系的分流。
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整体而言，此次英伟达换帅衝击主要集中在公司治理信心、未来新增融资隐忧，而非既有 AI 算力需求或 Vera Rubin 出货受到实际影响，真正关键在于长线技术演进与供应链管理能力能否延续，短线密切关注本周 11 月 17 日英伟达业绩说明会，预计将获得更多指引。
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