【行情快报】AI 股估值震盪，下一波硬件的配置机会！

我们想让你知道的是：
在上一篇文章中，我们探讨了美国的就业、物价、美联储动态等，从宏观经济角度得出本波股市波动依旧具有「基本面保护」的结论。

同时，刚结束的 2026 Taipei Computex 正好是检验 AI 实际需求和釐清疑虑的关键时点，包括内存储器需求是否面临缩减、光通讯的未来、电力瓶颈、边缘 AI 等，本周苹果 WWDC 也引发热议，本篇报告将进一步探讨 AI 等新科技趋势的基本面与投资逻辑：估值回调 AI 股市是否仍能布局？AI 硬件需求爆发究竟该如何配置？

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本文重点:

科技基本面仍无可挑剔，东北亚 AI 供应链的半导体出口持续维持强劲，使预估市盈率处在合理位置。

从近期 Vera Rubin 内存储器容量遭砍半、代理 AI 技术节点、 RTX Spark 发表与苹果 WWDC 重点监测：AI 应用扩大，带动一波又一波硬件需求！

架构式梳理当前 AI 硬件爆发浪潮，哪些已能商业变现？哪些为未来机会？估值修正行情下，掌握 AI 配置法则！

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一、科技总体基本面仍无可挑剔

延续前篇，我们梳理了 6 月估值修正还需留意的时间点后，也同时把思维拉长，提出三大支持股市上行动能的关键，其中一项关键，提到的便是若纳入未来增速幅度来看，当前股市市盈率估值依旧处在合理位置。

摘录自前篇报告：S&P 500 、 NASDAQ 与费半指数的市盈率分别高达 27.2 倍、 36.5 倍与 67.4 倍。然而，市场交易的从来不只是当下获利，而是未来的增速。若改以下一财年的「预估市盈率」观察，三大指数分别仅为 18.9 倍、 21.1 倍与 21.1 倍，不仅与疫情后平均水准相去不远，甚至部分低于历史均值。

本篇文章，我们进一步观察 AI 供应链为首的台股表现，按照历史回归模型并考量营运槓桿、汇价、业外等影响因素后，我们预估 2026 年和 2027 年台湾上市公司税后净利增速可达 35% 和 24%，这意味着上市公司税后净利将由 2025 年的 4.26 万亿台币在明年推升到 7 万亿台币以上的水准。对比目前台股市值 147 万亿台币，今明两年的预估市盈率分别为 25 倍和 20 倍，相对于 3 年平均 20 倍，处在相对合理水准，并未进入到泡沫阶段。高盛甚至在 6/3 将台股 2026 年 EPS 增速预估由 45% 上调至 48%，此更相当于今年的市盈率仅 23 倍。

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