【全球金融】本周重要关注 : 美联储会议纪要 & CPI 、中台出口、三大能源机构月报（10/9~ 10/13）

本周重要关注:
本周将公佈美联储会议纪要 & CPI 、中台出口以及三大能源机构月报。美国部分核心通胀放缓趋势未变，预计 CPI 与核心 CPI 同步回落，重点关注会议纪要对降息时点是否有更多讨论；而时序进入电子备货旺季以及低基期时期，中台出口年减有望持续收敛，奠定制造业回升态势不变；能源部分则建议关注明年库存堆积状况，观察油价是否能止升，避免通胀再度攀升。

关注一、美联储会议纪要 & CPI

台湾时间 10/12（四）将公佈美联储会议纪要，关注委员对降息时点与通胀变数是否有更多讨论；同日将公佈美国 9 月份 CPI，预计 CPI 及核心 CPI 同步回落，核心通胀放缓趋势不变。

随着近期油价创高为通胀增加了不确定性，同时美国经济连续强于预期，使得降息时机再添变数，回顾 9 月会议，利率点阵图上修明年中位数至 5.125%（前 4.625%），显示明年仍将维持在 5%以上高利率水准。所幸核心通胀下降趋势未变，本次会纪录关注委员对降息时点与通胀变数是否有更多讨论。

美国 8 月份CPI 季调年增 3.71%（前 3.30%）高于市场预期，不过核心 CPI 季调年增大幅放缓至 4.39 %，观察细项，能源月增大幅上升至 5.58%（前 0.11%）为主要贡献项目，而权重较高的服务排除住房、[房租](/collections/5/us-price-relative/49740/us-cpi- rent-zillow-rent-yoy) 、与核心商品二手车、新车年增则均持续下降。展望后续，年底在房租基期垫高的保护下，有望带动核心通胀进一步下降，市场预计 9 月份 CPI 年增有望降至 3.6%、核心 CPI 年增则降至 4.1%。

关注二、中台出口

台湾时间 10/11 ( 三)、 10/13 ( 五)将分别公佈台湾与中国出口，市场预估台湾 9 月出口年增将落于 -2% ~ 2% 之间，中国出口也有望延续收敛。

8 月台湾出口优于预期，年减幅缩小至 -7.3%（前 -10.4%），动能继续维持改善的趋势。中国也出现好转，8 月出口在基期效应下收窄年减 -8.8%（前 -14.5%），产品细项中，消费性电子相关的改善成为本次整体出口跌幅收窄的主要贡献。

展望 9 月数字，伴随即将进入的电子备货旺季再加上基期的保护，预计整体出口有望逐渐好转，市场预估台湾 9 月出口年增将落于 -2% ~ 2% 之间，中国出口也有望持续收敛，市场预估年减将收敛至 -7.5%。

关注三、三大能源机构月报

台湾时间 10/12（四）将公佈 EIA 、 IEA 与 OPEC 月报，建议转向关注明年库存堆积状况，以观察油价对通胀影响的持续性。

回顾上月，三大能源机构石油消费增速预估小幅上调至 215 万桶，主因美国 Q3经济超预期上调，伴随供给端沙俄的持续减产，下半年油市紧缩的基调不变，带动油价持续上行。而在后续疫后出行回归常态以及美国产量逐步释出下，预计 2024 年油市将转趋平衡，本次三大能源报告建议关注明年库存堆积状况，确立今年 Q3 是否为是否为油市供需作为紧张时期，以避免油价再度威胁通胀攀升。

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