肺炎疫情发展至今,我们忠实的呈现我们在关注的数字与三大讯号(讯号文章),也将这些数字即时自动化更新给所有用户,让各位能依照自己的风险承受度,为自己的投资负责!

这边更新三大落底讯号中的两项:肺炎疫情政府政策


一、肺炎疫情出现趋缓迹象,MM肺炎信心指数终于持稳

全球肺炎确诊人数将近两百万人,而主要经济体的新增确诊增速终于出现趋缓,各国在扩大筛检的同时,也压低死亡人数。疫情开始呈现可控迹象,三大落底讯号中的 MM 肺炎信心指数 出现持稳,不再继续破底

截至 4 / 13,M平方统整各大经济体的疫情现况如下:

  • 美国:累积确诊人数 576,774,新增确诊 24,948 人与死亡 1,450 人,在特朗普加大筛检量后,目前每日筛检量达 12~15 万人,而新增确诊人数自 3 万人高峰稍稍滑落,死亡率的止稳为下一个指标。

  • 欧洲:累积确诊人数 693,505,新增确诊 19,697 人与死亡 2,577 人。欧洲各国在持续延长封城禁令的同时,新增确诊首度滑落到 2 万人以下,德国、意大利、西班牙等国新增确诊出现明显的滑落,欧洲有机会于未来两周由疫情阶段一(新增确诊数爆发性增速,死亡率也节节上升)迈入疫情阶段二(死亡率初步止稳)。

  • 亚洲:台湾、韩国疫情并无扩大;新加坡 4 / 13 新增确诊 386 例,趋势仍需观察;日本确诊数字开始跳升,近几日每日新增确诊来到 600 人以上;中国则是传出有中俄边境、广州移民区等群聚传染现象。

  • 恶化地区:疫情在部分新兴市场的国家呈现恶化中,例如俄罗斯、印度、土耳其等国,新增案例增速较快的有土耳其 4 / 13 累积确诊 61,049,新增确诊 4,093;俄罗斯 4 / 13 累积确诊 18,328,新增确诊 2,558;印度 4 / 13 累积确诊 9,205,新增确诊 759。

肺炎演进的时程: 亚洲 > 欧洲 > 美国,暨亚洲好转后,原本最严重的 意大利西班牙 第一阶段新增确诊人数减速给了希望,可观察美国是否 新增确诊 连续落于 3 万人之下,以及 死亡率 的止稳,使短期最坏状况得以实现。至于中长期,则自快筛 > 药物 > 疫苗方向观察肺炎延续时程的长短。

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二、各国宽松政策齐发,用尽全力解救肺炎冲击

我们在 2 月 曾提及,疫情的开始,政府很难有所作为,因为他们也要确认,一定要到看见事态严重性才会明确实施措施。而各国政府在 3 月确认疫情后,终于用尽招数的提出政策,详细整理均更新在 “疫情影响行情!各国宽松政策竞赛开跑!” 文章中,这边简短说明关键想法。

美国防疫火力全开,货币、财政政策完整出炉!



▌美国美联储政策连发,我们可以统整成以下几个方向:

  1. 降息至 0%,压低短端利率。
  2. 购债种类变多:国库券、国债→市政债→商业票据→企业债与 ETF。
  3. 购债期限延长:短天期→长天期。
  4. 购债评级放宽:从无风险的国债→高评级的商业票据→高信用企业债→BBB 投资级企业债→堕落天使(Falling Angels , 4 / 9 宣布)。
  5. 购债触角延伸至外国央行:除了在市场上买债,美联储于 3 / 31 ( 二 ) 宣布第七项融通措施 FIMA直接建立与国外央行和货币当局的美债回购操作,海外央行得以将持有的美国国债暂时售予美联储换取美元,相当于美债货币化(有美债即可换美元)。

< 第 4 点补充 > 美联储于 4 / 9 针对 PMCCF、SMCCF 融通措施放宽至购买堕落天使!只要 3 / 22 以前为投资级 ( BBB- / Baa3 ) 以上,但之后被降评至 ( BB- / Ba3 ) 以下的垃圾债以外都可以购买,更将 PMCCF、SMCCF 的财政部担保金额分别提高至 $500 亿 ( 原 $100 亿 ) 、$250 亿 ( 原 $100 亿 ) ,代表两融通措施购买规模自 $2,000 亿增加 $8,500 亿。

▌特朗普 $2.2 万亿 CARES Act 财政政策跟上:

  1. 扩大及延长失业救济金 $2,600 亿:开放 1,500 万的未缴州税的自雇者 / 独立承包商可申请、联邦补贴 $600 美元/周、额外延长申请周数自 13 周至约 25 周。
  2. 小型企业贷款及赠款 $3,770 亿:包含只要达成条件(6 月底前不裁员)就能贷款免缴 (Forgiveness)。
  3. 发放现金支票共 $2,900 亿:包含提供年收入 $75,000 美元以下民众,成人 $1,200 美元、孩童 $500 美元。
  4. 透过美联储融资措施,将 $4,500 亿提供至高达 $4.5 万亿贷款给企业与地方政府(美国商业和工业贷款余额 $2.35 万亿、2019 年公司债总发行量 $1.4 万亿)。

目前成效:

可以看出美联储只要哪里有洞便出手补救,近期更把触角延伸至即将下调获利的堕落天使上,在此之前的 FIMA 也针对海外发生美元荒时的流动性注入,明确透露只要出问题,就用政策解决,暂时成功压抑我们最关注的 美元指数

目前美国财政政策上的发酵尚未到位,而中国、欧洲也有各自的应对策略又是什么?未来疫情的减缓和实体经济的复苏要如何观察?

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