M 平方建立全新单元 波动率观测站 ，波动率是什么？如何应用在实际投资中？疫情二次爆发，最近的美股市场恐慌吗？
近期市场因二次疫情而有疑虑，到底恐慌情绪会不会像今年 3 月一样，造成 美股 剧烈崩盘呢？
M 平方因应时势，开发了全新单元－ 波动率观测站 。除了可以藉由波动率变化，观察美股市场的恐慌程度外，观测站也一併提供如中国、新兴市场、原油以及黄金等不同市场的恐慌程度数据，期望作为投资人加减码的参考指标。
波动率观测站简介
M 平方撷取美国芝加哥期权交易所（CBOE）的波动率数据，分为以下四大类市场
美国市场
美国市场波动率是由相对应的指数期货选择权市价，藉由选择权定价模型（Black-Scholes Model）反推算出的隐含波动率（Implied Volatility），隐含波动率可作为市场对于美股未来不同天期预期的波动程度，除了 S&P 500 指数有另外提供 9 天期、 3 个月、 6 个月外，其余指数皆为对未来 30 天的预期波动程度。
- VIX 波动率指数（VIX）
- NASDAQ-100 波动率指数（VXN）
- 道琼波动率指数（VXD）
- Russell-2000 波动率指数（RVX）
- S&P 500 9 天波动率指数（VIX9D）
- S&P 500 3 个月波动率指数（VIX3M）
- S&P 500 6 个月波动率指数（VIX6M）
非美市场
非美国市场波动率是由相对应的 ETF 选择权市价，藉由选择权定价模型（Black-Scholes Model）反推算出的隐含波动率（Implied Volatility），隐含波动率可作为市场对于不同标的未来 30 天的预期波动程度。
商品及外汇
商品及外汇波动率是由相对应的 ETF 选择权市价，藉由选择权定价模型（Black-Scholes Model）反推算出的隐含波动率（Implied Volatility），隐含波动率可作为市场对于不同标的未来 30 天的预期波动程度。
- 原油 ETF 波动率指数（OVX）
- 黄金 ETF 波动率指数（GVZ）
- 能源 ETF 波动率指数（VXXLE）
- 黄金矿业 ETF 波动率指数（VXGDX）
- 白银 ETF 波动率指数（VXSLV）
- 欧元 ETF 波动率指数（EVZ）
个别股市
个别股市波动率是由相对应的个股选择权市价，藉由选择权定价模型（Black-Scholes Model）反推算出的隐含波动率（Implied Volatility），隐含波动率可作为市场对于个股未来 30 天的预期波动程度。
波动率的特性
M 平方将分别藉由以下图表来说明波动率特性：
▌ 美股市场波动率指数
以 S&P 500 、 NASDAQ-100 、 道琼 ，以及 Russell-2000 等四大美股市场波动率指数为例，小型股指数代表的 Russell-2000 波动程度会比大型股为主的指数高。
▌ S&P 500 波动率指数
以 S&P 500 指数 波动率为例，不同天期的波动率，在正常多头的情况下，短天期波动率会比长天期波动率小（ 9 天 VIX9D ＜ 30 天 VIX ＜ 3 个月 VIX3M ＜ 6 个月 VIX6M）。
然而，一旦发生恐慌时，不论长短天期波动率皆会飙升，且短天期波动率会飙升比长天期更加快速，此时也通常是风险来临的时刻。
▌ 原油、黄金 ETF 波动率指数
波动率指数通常与其标的走势呈反向变动关係。
另外，在一般市场环境下，波动率并不会有太大的起伏，但是当市场恐慌时，波动率会急速飙升，换言之，波动率有急涨的特性。
波动率的四大特性
1. 波动率通常与其标的走势呈反向变动关係。
2. 小型股指数的波动率通常较大型股为主的指数波动率高。
3. 在正常多头市场情况下，短天期波动率会比长天期波动率小！
4. 当市场恐慌时，波动率会急速飙升，且短天期波动率会飙升的比长天期更加快速。
疫情二次爆发，最近的美股市场恐慌吗？
观察今年以来的 长短天期波动率差 ，在 3 月美股崩跌时曾大幅度的翻负，显示风险急剧飙升、市场恐慌情绪蔓延。
而近期市场行情因为......
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