(2017/12/23)更新:
众议院在美国时间20日以224:201通过税改法案，23日特朗普也签署法案，税改已正式立法。
(2017/12/20)更新：
共和党在12/13阿拉巴马州参议员补选失利后，参众两院共和党便加快讨论最终税改方案版本，希望能赶在1月该州民主党议员上任前便通过税改。终于在台湾时间2017/12/16凌晨，参众两院最终整合版税改法案纲要出炉，并在12/20午时，参议院以51:48投票通过法案(税改通过已胜券在握)。
可从协调后法案版本看出，参众两院保留7个级距的个人税率，并调降最高个人税至37%。更重要的是，将大企业税率调降至21%，并以2018年就开始生效!
最新出炉法案与现行比较：
关键的参议院已经通过
儘管共和党参议院John McCain因病无法参与本周税改法案的投票，共和党仍成功的说服两位鹰派参议员Susan Collins以及Bob Corker投下赞成票，最终挟以共和党在参议院的席位优势，以51:48的票数顺利通过税改法案。众议院稍早也以227对203通过了税改法案，但因违反议事规则，在美国时间20日进行重新表决，以224:201通过法案。目前税改已经确定通过，特朗普也于23日正式签属法案。
共和党想要通过税改法案必须要在参议院得到至少50票(当50比50平手时，副总统可投票打破僵局)，共和党目前在参议院有52个席次，然2017/12/13阿拉巴马州的补选，这一席被民主党候选人Doug Jones 拿下，Doug Jones最快将于明年1月上任，上任后共和党席次将只剩51席，那将大幅降低税改法案之后通过的机会，因此共和党员们希望能加快税改进展，并在今年年底前就通过!
2018/1参众两院席位变化：
参众两院版本异同
众议院在11月16日通过众议院版本的税改法案，法案保持了9月税改计画框架的两大主轴，简化税法及提振经济。在简化税法部份，法案提出将所得税率简化、废除最低税负制及大部分的列举扣除额，另外，特朗普政府也希望藉由对企业的大幅减税以及对于投资资本的优惠，鼓励企业加薪以及再投资，同时，也希望皆由对企业从海外汇回利润的课税减免，鼓励企业将现金投入本国。
而参议院也在11月9号提出自家版本的税改法案，更于12/1提出修正版版本(已更新至下表)，与众议院版本越来越像(包括列举扣除额、针对家族与小企业的最高税率、海外利润税等)，不过仍有三个重大的不同，包括个人所得税级距的保留、遗产税与欧巴马健保的处理以及推延公司所得税减免。
2017/12/16参众两院共和党已推出协商后版本，两院分别做了许多妥协，在这份长达1097页的法案中，最优于市场预期的是大企业最高税率的调降，自35%调降至21%，虽较原讨论的20%稍高，但自2018年开始生效是极为振奋的一件事。再者为废除企业的最低税负制(AMT)，原先参议院版本建议保留该项目，然若保留的话则将使许多公司较无法受惠此次税改，现今废除该项目也优于原先预期。而海外利润税也是关注重点，现金税率最终由原先两院讨论的14%小幅调升至15.5%，看的出来是妥协之后的结果。
赤字及经济评估:
根据Tax Foundation的估算，税改法案的最终版本将增加1.7%的长线GDP、4.8%的资本库存、1.5%的长线薪资增长，且预计将增加33.9万个长线工作机会。假设不考虑减税所带来的薪资提高等因素的动态影响，目前的法案将会增加1.47兆财政赤字。其中，个人税的收入将会减少1.34兆美元，公司税将会短少3730亿美元，而其余的收入损失来自于遗产税的扣除。如果同时考虑减税所造成的经济增速的动态模型，相较于静态的税收估算，美国政府将仅增加约4480亿美元的财政赤字，因为税改所带来的经济增速将会近一步的提高工资，将会进一步提高个人收入以及薪资税基数。
美元、美股短线与税改法案同步，长线回归基本面:
最新更新(2017/12/21)：
以个人税来看，本次税改调低了个人所得税的边际税率，但维持7个级距不变，其中最高税率从39%下调至37%，调高适用级距，并将遗产税豁免额翻倍，被认为将受惠富人阶级。而配合标准扣除额的翻倍，Tax Foundation预估将使家庭平均收入增长4000美元以上，而2018年的纳税人平均所得也将增加0.8%-2.2%，其中富人阶级受惠最多，所得百分比在95%-99%区间的纳税人在2018年将会增加2.2%所得，而所得百分比在0到20%的纳税人在2018年将只增加0.8%的所得。
在企业税部份，维持众议院版本的决定，在2018年开始将最高35%的企业税调降至21%，并给予小企业20%扣除额，以目前各产业的实际税率，预计最受惠的产业为电信(33.8%)、金融(29%)等实际税率高的产业。
据Tax Foundation的估计，调降大企业最高税率每年约可增加约1400~1700亿企业利润，以目前美国企业的获利约1.9兆来计算，明年这些企业预估可增加约7%~10%的利润，但由于限制利息折抵上限以及废除相关其他折抵，整体企业每年也需额外付出约1000亿美元。另一方面，新税改也设置海外利润税机制，并在未来跨国公司的税制上，有两项特殊条款，一为global intangible low-taxed income(GILTI)规则，会针对跨国公司的无形资产进行特别税率计算，而当跨国公司在美国国内配置越多的无形资产，其税率会降低，GILTI规则希望鼓励跨国企业将无形资产留在美国，同时避免跨国公司利用无形资产避税。而另一方面，base erosion and anti-avoidance tax (BEAT)规则则设定了一个10%国外最低税率，当今年需缴交税低于以10%计算的基准税(基准税不计入外国子公司所造成的抵免)，需缴交未达基准税的差额。特朗普希望能让企业回归美国，并预期15.8%的海外利润税的实施，每年约可增加340亿美元的国库收入。
根据M平方的运算，以参众两院协商后的版本，股价事前便充分预期反映而上扬，通过后的美股短线预期将中性发展。回到检视经济基本面，目前整体经济维持扩张，美股仍属长线走扬格局。另一方面，美元因今年以来走弱，随着政策明朗化，同时受到景气刺激、升息空间大以及海外汇回利润增加等三大因素，美元有所支撑，不过在各国央行逐步跟上美国升息脚步的当下，美元整体仍处于大区间盘整阶段。
文章内容为恩平方财经股份有限公司之智能财产，如需转载需经过本公司同意。
文章内容仅供投资人参考，投资人须自行承担风险，本公司不负担盈亏之法律责任。
【 年缴送课程 】 年缴订阅，就送价值 5000 元《宏观投资攻略》，掌握独家工具 X 投资指标！
【MM Podcast】 After Meeting EP. 120｜After Meeting EP. 120｜通膨又来！联准会诸公们态度盘点 立即收听>>
