印度国会大选于上周四(04/11)开跑,9亿选民参与、耗时5星期的7轮投票,总理莫迪(Narendra Modi)连任之路充满不确定性?经济增速放缓,财政扩张、货币宽松是否能够重新刺激趋缓的基本面?年初以来印度股汇市劲扬,Sensex指数已突破历史高点,多头是否能够延续?M平方用12张图表一次带各位看懂印度关注重点:

追踪最新基本面状况: 操盘人必看-印度


2018年受到美联储升息脚步加速,全球新兴市场货币大幅贬值,美元/印度卢比从2018/01 63.3-63.8 的价位一路跌至10月最低 74.25,S&P BSE SENSEX Index亦于10月受到美股大跌影响,指数最低下探至33,349。近期印度股汇市动能强劲,SENSEX指数于4月初创下历史新高、突破39,000关卡,年初以来已上扬7.7%,并且同步激励汇市利多,卢比升至68.5-69.5区间,涨幅高达2.5% ,M平方总结三大因素刺激印度市场亮眼表现:

1. 美联储资金行情:美联储转趋鸽派,全球资金回流,新兴市场跌深反弹,2月、3月外资流入印度股市近80亿美元。
2. 货币宽松政策:新任央行总裁达斯 (Shkikanta Das) 自去年12月上任以来已连续两次下调基准利率,预期今年还有一次降息空间。
3. 政府大选题材:市场预期莫迪连任,持续推动经济改革、基础建设、财政扩张、货币宽松政策。

展望未来,印度股汇多头是否能持续?我们认为有三大关键:

1. 短期(1~3个月)而言:全市场押注莫迪连任,然而选举结果变数多,若由在野党夺下政权,经济改革路线转向,股市、汇市波动幅度大。
2. 中期(3~12个月):油价高档不超过65元,则通胀没有疑虑,美联储有鸽派空间,印度央行RBI今年还有降息一码的可能性,股市仍有动能。
3. 长期(12个月以上):政府是否可以解决失业率攀升问题,真正释放人口红利,印度便是新兴市场首选!


接下来M平方就以下三点,更详细探讨印度大选、财政及货币政策,以及整体经济的发展。

一、执政党于去年12月地方政府大选失利,莫迪寻求连任之路充满荆棘?
二、财政扩张、货币宽松政策双管齐下,国会大选前加速刺激逐渐放缓的国内经济
三、印度经济放缓,股汇市多头是否能延续?

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