我们想让你知道的是:
回顾过去一年,新冠肺炎疫情重创全球,金融市场大幅动盪,然随 2020 年结束,经济数据 V 转, MSCI 世界指数 至年底创下历史新高。而 2021 年全球復苏进入全新样貌,从 世界银行(World Bank)的最新展望报告 可以发现,中国在本波復苏扮演着非常关键的角色,我们也将从中国的经济状况观察全球的投资机会。

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2020 年全球復苏由製造业领军


2020 年在全球大幅封城之下,一线的服务业首当其衝,跨境服务贸易近乎停摆,而下半年,製造业循环出现触底回升,国际贸易由製造业带动商品贸易重新回升,造就了去年以来,全球復苏皆由製造业为推动主力的情况,观察美、欧、日、中、台的两大产业状况,可以看到 製造业 PMI 在上半年仅小幅下滑,最严重的欧元区也并未跌落至 30 以下,并且在年底出现连连创高的现象,然而各国 服务业 NMI 则是在上半年大幅衰退,欧日甚至跌幅到 30 以下,下半年仅呈现缓步回升,而 欧元区 在 Q4 甚至再出现跌落荣枯线的现象。

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全球经济分歧收窄,以中国为领头羊带动 EM 追上 DM


而作为新兴市场之首,以及本次疫情最快有效控管、经济数据最早见底的国家之一,中国在本次的復苏中扮演着关键的角色,我们可以从中国的状况直接来观察全球的復苏趋势,去年在三大央行大力注入财政刺激之下,以及製造业週期的回升,带动中国的 出口 连续六个月成长增速至 20% 以上,出口集装箱运价指数 也不断创新高,本次全球经济在循环与政策的双驱动下,使得去年以来中国经济虽快速復苏,但呈现内外需分歧的状况。

世界银行在 1 月报告 中也指出中国復苏稳为 "Solid but uneven." ,工业生产 在上半年就已回到正成长,然而 零售销售 却在 8 月才出现小幅翻正,从中国贸易数据也可以明显看到这个状况,出口 年增连续多个月超越 进口 增速,使得中国 11 月 贸易余额 来到 7.54 亿的历史新高。

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▌中国出口:哪个国家自疫情以来復苏最快?


而这些需求从哪边来?从中国出口目的地年增观察,全球復苏区域主要来自于 2020 政策做最大的美国(年增 46.09%)、疫情控制最好的台湾(年增 18.13%)及南韩(年增 9.52%),与东协(年增 9.99%)贡献 ,欧日数据表现相对落后。

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