Dear all,
在你看到这封月报时，时序已进入下半年，回顾财经Ｍ平方在开年月报中提及的三大趋势：全球央行启动降息循环、美国经济位在最佳情境、製造业循环重启好转均成功达成，各国股市也如我们提及胜率提升、呈现大幅上扬，多数股市创下新高（美 S&P 500 15.5% 、印度 8.9% 、台湾 28.2%），企业债同样上涨（高收益 2.9% 、投等 0.9%），甚至连原物料中我们相对看好的黄金（11.5%）、铜（12.0%）一度涨幅都超过我们的想像，而国债、美元指数则偏向震盪，是时候我们来做个总復盘，从中检视宏观运用在市场的效力，以及有哪些经验值得我们学习与反思。
本次復盘行情图更新时间为 2024/1/1 ~ 2024/6/26 。
下图出自 2023/12/28 文章：【创办人撰文】 2024 年全球经济诊断书
三大趋势成功达成！股市创高、债市震盪缓步上扬，甚至金铜同步强劲！
1. 製造业循环进入上升周期，带动全球股市再创新高！
本波最关键带动股市创高的因子，就是我们提及的 3 ~ 4 年一次循环的製造业周期走回上升周期，每当製造业走上升周期时，各位在股市投资上基本上可用「送分题」来形容，而我们常运用的相关指标表现也非常明确，如 MM 自编的 製造业周期指数、美中台新订单-存货、台湾出口同比、产业库存 等均显示製造业循环在去年下半年便开始落底，今年走入向上週期，我们本波为何不受市场影响，一路看多各国股市，就是因为看懂製造业循环，只要你看懂，追踪这些数据，你也可以做到！
2. 全球降息趋势明确，资金行情延续发酵！
而除了製造业走回上升周期外，全球央行宽鬆的态势也逐渐明确，这点从我们编製的 全球央行净降息比例 自去年底便开始落底向上、央行声明稿鹰鸽指数 开始滑落也都可以看出来，数据早就说话，本波降息循环早已展开，自去年新兴市场开始启动，巴西、智利、墨西哥等央行分别做出降息动作，而今年再由成熟国家接续跟上，瑞士、瑞典，甚至年中的加拿大、欧洲央行都纷纷跟进，已有 44% 的国家进入降息循环，而即使美联储延后降息，却也开始降低缩表规模量先价行，资金行情已经启动，同样透过数据，你不必再听信市场讯息，大趋势才是重点！
3. 美国经济超过预期，美元美债并未失控，行情延后并非转向！
在上半年的行情中，我认为超过我们预期的是美国经济表现仍然强势，经济的持续上调使得美联储延后降息，也延伸出债券收益率处于震盪盘整区间，此外，美元也还是坚定地处在高位，我们原先认为非美货币应该要伴随製造业周期转强，但却未出现相对应的状况，日圆、亚币依旧弱势。
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