【创办人撰文】循环回调风险是否加大？端看製造业三大支撑！

本内容将同步收录于 2024.10.31 发布的 11 月投资月报〈创办人引言〉

Dear all,

10 月份的股市涨跌互见，陆港股在上月政策刺激大涨后，于本月分别下跌 -1.5% 和 -2.1%，美股表现相对稳定，S&P 500 2.2% 、道琼 0.2% 一度创下新高，台股也受惠 AI 需求上涨 2.4% 。美元、美债收益率在本月出现反弹，反应美国经济软着陆的情境增加，以及所谓的「特朗普交易」（特朗普当选可能让美国债务攀升引发的相关交易，我们将于下方月报分享看法）。原物料板块部分，原油依旧弱势，释出资金无虞，带动黄金继续创高！

时序进入年底，我想是时候检视一下製造业循环至今的状况。从去年中开始，我们便提及製造业循环进入到了上升周期，在今年的上半年加速，并在 Q4 后，需开始留意进入下降周期，我们认为这件事确实在发生，MM 製造业周期指数已连续 4 个月往下，导致股市波动加剧，我们可以开始透过当前的数据来观察，这波製造业周期的特色？是直接往下、还是温和调整，这将如何影响整体行情？