【主题研究】人口决定命运？剖析全球人口三个关键趋势与两大投资主题！

我们想让你知道的是：
联合国于今年 7 月公佈 2024 年的世界人口展望报告，预估 2063 年全球老年人口超越幼年人口，并将在 2084 年人口触顶回落！少子化危机下，本世纪末台湾人口数量可能只剩下 1000 万？哪些国家能享有移民流入填补劳动力？本文将对照 2022 年的人口预估数据，分析各国长短线的人口结构、重大趋势，以及衍生出来的两大投资议题！

本文重点：

全球人口将在 2084 年达到峰值 102.9 亿，时点相较前次预估（2086 年）有所提前，主要反映各国出生数不如预期，先进国家生育率水平已经低于人口替代率。东欧、南欧、日本最早经历自然人口萎缩，香港、中国、韩国则在疫情前后面临人口衰退困境，本世纪末台湾人口数量更可能会出现腰斩、减速至约 1,000 万人。唯独非洲人口预计在 2070 年前翻倍至 31 亿，贡献近四成的世界人口。
2063 年全球 65 岁以上人口数量预计将达到 19 亿，占总人口比例约 19%，超过 15 岁以下幼年人口的规模。台湾预估在 2025 年正式进入「超高龄社会」，在所有亚洲经济体之中，老年人口比率仅次于日本、香港、南韩。沙乌地阿拉伯、南非受惠国际移民流入，是少数看到 2050 年老年人口比率预估值下修的国家。
短线政治经济不稳定性容易引发移民流失，2022～23 年乌克兰净流失 600 万位居民，类似情形也发生在巴勒斯坦、苏丹等国家。长线而言，欧美地区、尤其是英语系国家（美加英澳）仍然是国际移民主要流向的区域，有助于减缓生育率下降、高龄化等人口趋势的负面影响，并且可以增加工作年龄人口的数量与比例，填补劳动力供给。
全球人口增速放缓、高龄少子化的长线趋势衍生出两大议题：生产力与医疗需求。生成式 AI 与自动化技术有望提高产出、节省工作时间，解决劳动短缺与老化问题。而随着老年人口增加、预期寿命延长，各国对于医疗支出（药物、医材、房地产）的需求也将会稳定增长。

前言

「人口决定命运」（Demography is destiny）是由法国哲学、社会学家孔德（Auguste Comte）所提出，反映出人口作为所有经济体最基本的资本与驱动力，影响着各国的劳动供给、消费需求、生产力、楼市、医疗、社福等层面，甚至可以改变大国间的权力平衡。

联合国于今年 7 月公佈最新的世界人口展望报告，透过 M平方整理的动态长条图可以看到：2024 年全球人口数量已经达到 81.6 亿，预计 2060 年代突破百亿大关、 2080 年代达到高峰，随后在本世纪末回落至 101.8 亿人次，相较先前预估（103.5 亿）下调约 1.6% 。这主要反映各国持续迈向高龄化、少子化的长线人口趋势，尤其像是中国一胎化政策的后遗症也开始慢慢浮现，其自 1960 年代大饥荒以来首次出现连续两年人口负增速，以及印度在 2022 至 2023 年间弯道超车，正式成为世界第一人口大国。

以下 M平方将对照最新两份联合国人口展望报告（2024 年预估 vs 2022 年预估），针对三个人口结构主题：人口规模缩减、各国高龄化程度、国际移民浪潮，统整出各自的重点趋势与预估变动，搭配最新上线的国家数据中心专区进行解说。

一、本世纪末台湾人口数量只剩 1000 万？全球生育率减速、 2084 年人口达峰！

首先，透过下图可以让我们对全球各区域的人口分布有初步的认识：2024 年全球人口约为 81.6 亿，其中，亚洲（48.6 亿）、非洲（15.2 亿）合计就占据近八成的份额，其余则由欧洲（7.5 亿）、拉丁美洲（6.6 亿）、北美洲（3.9 亿）贡献，大洋洲占比不到一成。拉长来看，欧洲人口规模在未来 80 年会以每年 0.3% 的速度衰退 ; 亚洲、拉丁美洲将在本世纪中叶达到人口高峰 ; 北美洲、大洋洲受惠移民流入保护，保持人口增长的趋势 ; 非洲人口预计在 2070 年前翻倍至 31 亿，不过非洲在过去三十年的平均增速不到 4%，短线内不容易见到全球经济重心转移至非洲大陆，但其仍将在本世纪末贡献近四成的世界人口。

儘管全球人口规模还有数十年的增长幅度与时间，但是观察最新收录于国家数据中心的「粗出生率」与「生育率」，就可以得知全球人口增长率已经在迅速放缓。在此我们解释两种指标的差异：相较于粗出生率计算特定时间内的「出生数」除以「总人口数」，生育率则是统计每名妇女在其育龄期间（通常定义为 15 至 49 岁）内平均生育的孩子数量，可以排除「年龄结构」以及「性别」所造成的统计偏误，因此更能反映人口增长与生育趋势变化。

自 1960 年代以来，全球生育率下降了一半以上，从每位妇女生育 5 个孩子以上降至 2.2 个。而生育率为何重要？主因按理说生育率数字需要到 2.1 以上，才能替代 1 对夫妻的人口数，当前欧洲、美洲国家多落在 1.4～1.6，日本 1.2，中国大陆 1，而香港、南韩、台湾大多落于 0.7 ~ 0.9 。非洲的数值虽然高，但也面临趋势减速，1970 年代的非洲妇女平均生育将近 7 个孩子，最新数值则减速至仅剩 4 个孩子。

下图我们比较了 2022 年、 2024 年的两次报告中，针对各国人口数量预估的调整情形。整体而言，总共约 140 个经济体的长线人口预估遭下修，主要经济体之中，下调幅度最大的分别是香港（-57%）、菲律宾（-37%）、台湾（-34%）。以台湾为例，目前平均余命约为 81 岁，生育率则约为 0.9 、全球排名敬陪末座，仅优于港澳、南韩。这意味着在没有大量移民的缓衝下，25 年后台湾总人口数将跌破 2000 万人， 本世纪末的台湾人口数量更将会呈现腰斩、从 2300 万人减速至仅剩 1,000 万人！ 而香港、中国大陆、南韩的人口数也同样呈现大幅衰退。

再者，我们透过下图来统整两次人口报告中，预估主要经济体出现自然人口负增速的年份（死亡人数大于出生人数，不考虑移民因素），浅绿色圆点为 2022 年之预估，深绿色原点则为 2024 年之预估。以下 M平方提出三个重点整理：

全球人口将在 2084 年达到峰值 102.9 亿，时点相较前次预估（2086 年）有所提前，主要反映各国出生数不及预期。尤其像是人口大国 - 中国，育龄妇女生育率在 2022 / 2023 年进一步减速至 1.03 / 1.00，低于原先预估的 1.18 / 1.19，也低于十年前的生育水平（1.77）。
主要地区当中，欧洲（尤其东欧、南欧）最早经历自然人口萎缩，德国早在 1970 年代后的自然增加率就低于 0 轴，其他先进经济体也普遍出现人口自然衰退年份提前的现象，包括法国、瑞士、荷兰、挪威、土耳其等国。亚洲部分，关注到 台湾、香港、中国、韩国、泰国也已经在 2020 年疫情前后出现同样的人口衰退困境，甚至我们也看到原先极具人口红利的菲律宾，转负时间点从原先预估的 2096 年大幅提前至 2061 年。
少数国家能够延后自然人口衰退的时间点，例如：新加坡（2038 年，原预估 2031 年）、墨西哥（2062 年，原预估 2054 年）。除此之外，还有四个国家有望在本世纪免于自然人口衰退的命运，包括澳洲、南非、沙乌地阿拉伯、科威特。