【主题研究】去中化 vs 去美化？五大经济体贸易格局大洗牌

我们想让你知道的是 :
中美贸易战衝突至今已近 5 年，供应链去中化、去美化的趋势是否仍是进行式？台湾外销出口变化如何看出亲美远中与新南向政策？欧日贸易如何走出一条属于自己的道路？全球贸易格局大洗牌下，哪些经济体从中得利、或是相对受害？本文带您用五张图看懂五大经济体的商品贸易结构变化！

本文重点：

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前言

从中美贸易战、新冠疫情、供应链瓶颈，再到俄乌战争以及台美贸易倡议谈判，市场重新开始关注全球供应链可能面临的脆弱性，而我们在年初报告中也曾经提及，全球贸易占比在过去十余年间未再创高，反映国际贸易衝突频繁、保护主义重新抬头、美中互课关税。

与此同时，非关税措施对贸易成本的影响也逐渐扩大，根据世界贸易组织（WTO）统计，自 2008 年全球金融海啸以来，受限制的全球商品进口份额从 0.6% 上升至 9.3%；经济合作发展组织（OECD）、联合国粮农组织（FAO）研究也指出，近年各国对关键原材料与食品的出口限制同样出现上升趋势。这些限制通常促使进口国转向本土製造，或是较少贸易壁垒的外国供应商，可能因此提高生产成本、降低贸易量与生产效率，但是转单效应也给予新兴经济体获得投资与增速的机会。

考虑到去中化、去美化仍在如火如荼进行中，迭加全球供应链脆弱性的担忧以及对中短线製造业循环的潜在影响，本文将分析五大经济体 – 美国、欧洲、日本、台湾、中国，在过去五年（ 2018 年 ~ 2022 年）期间的双边商品贸易结构变化，并总结三大重点，辨别趋势底下的相对受惠者与受害者、以及各国之间贸易关係的同盟改变。

一、美国供应链去中化、欧日选择走自己的路？新兴亚洲、加墨从中得利

1. 美国：关税战打击中国进口占比全面下降，新兴亚洲受惠转单效应、加墨实现近岸外包模式

自从 2018 年美国前总统特朗普开启中美贸易战以来，美国自中国的商品进口比例从将近四分之一下降至 2022 年的 16%，特别是在家具、皮革、纺织品、电脑与电子产品进口等项目，中国的占比皆大幅下降，上述产品大多受到美国贸易代表署（USTR）额外课征关税所影响。很大程度上，中国（下图红色）占比下降被其他新兴亚洲经济体（黄色）的进口占比增加所抵消，主要受惠者包括印度、台湾，以及东协成员国例如越南、马来西亚、泰国、菲律宾等。

另一方面，同属「美墨加协定」（USMCA，前身为北美自由贸易协定 NAFTA）的墨西哥、加拿大进口金额也在近年屡创新高，并于 2023 年 Q1 超越中国成为最主要进口来源国，在 2018 至 2022 年间，美国自墨西哥的製造业进口贸易绝对金额增速约 22%，不过转移程度相对新兴亚洲的增长幅度来说较不显着，例如墨西哥占比仅上升 0.2 个百分点。拆解产品细项，美国在电脑与电子产品类别的整体进口绝对金额增长约五成，而墨西哥的占比则在同期间下降 1.7 个百分点；另一方面，墨西哥与加拿大所增加的贸易份额主要集中在食品、饮料与烟草、石油产品。

整体而言，在美国供应链「去中化」的趋势下，我们看到：1）东南亚、台湾、印度等新兴亚洲地区受惠转单效应，占比上升最为明显 ; 2）「近岸外包」（near-shoring）或「友岸外包」（freind-shoring）的政策倡导下，加墨两国也在今年成为美国最大进口贸易伙伴，儘管占比上升并不明显。

美供应链去中化

2. 欧洲：美国去中的份额被欧洲吃下，与英美脱钩反映近年贸易摩擦频繁

与美国相比，欧盟自中国的商品进口绝对金额在过去五年增速约 83%，占比也明显上升 7 个百分点。从下图可发现，中国（红色）在几乎所有产品类别的欧盟进口占比皆呈现上升，其中增长最大的是化学品、电机设备与道路车辆。除此之外，来自新兴亚洲经济体（黄色）的进口占比也普遍上升，显示欧洲市场在亚洲国家进口之间的替换效应相对较低。

以贸易金额来衡量，2022 年欧盟从其他欧洲 OECD 国家的製造业进口比 2018 年增加了 13%，从美国的进口增加了 26%，显示总体贸易依旧呈现稳定增长，但实际上在大多数产品类别中，先进经济体（绿色：其他 OECD 欧洲国家；蓝色：北美）在欧盟进口占比普遍减少，尤其是化学品、道路车辆和电力机械设备等类别的下降幅度最为明显。从国家来看，受到英国脱欧的影响，来自英国的商品进口份额大幅下降，自 2002 年的 17.9%，一路减速至 2018 、 2022 年分别仅剩 7.3% 、 7.0% 。