
这是第二篇由 M平方撰写的美国总统大选分析文章,观察全国总统大选民调,特朗普一路领先拜登,且自 6/28 第一场辩论后,两者之间的差距更是急速拉开,民调结果是否预示了未来的选举结果?不同候选人当选后的可能情境有哪些?本文带你一次解析。
本文重点:
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选举人团制度是什么?为什么摇摆州民调才是关键?
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目前摇摆州战况如何?拜登连任机会高吗?
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根据牛津经济研究院调查,不同候选人当选后的宏观环境如何发展?
观察 全国总统大选民调,特朗普一路领先拜登,且自 6/28 第一场 辩论 后,两者之间的差距更是急速拉开,对于一般大众而言,最想知道的莫过于民调结果是否预示了未来的选举结果,以及不同候选人当选后的可能情境。因此选前 100 天,我们便带大家一次看懂美国独特的「选举人团」制度、关键摇摆州战况、以及川拜当选后的可能情境初探。
本篇为财经M平方针对本次美国总统大选所撰写的分析文章,也邀请你观看第一篇:【美国大选系列文】特朗普 vs 拜登辩论会登场,回顾双方政策五大差异!,并追踪 美国总统大选专区,掌握即时民调状况!
一、了解「选举人团」制度:全国民调不重要?摇摆州才是关键!
要了解美国选举首先必须要知道,跟多数总统制国家不同,美国总统选举并非透过人民直选,而是采取一套独特的选举人团制度(Electoral College),我们帮大家整理选举人团制度重点如下:
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由各州选举人间接投票:首先,各政党会依据各州的自订方式,先行推派一群选举人(Elector)。选举当天,美国选民前往投票所投票时,会选出心中理想的总统候选人,随后各州选举人再根据普选结果,代表该州投给普选占比较高的总统与副总统。
註:原则上选举人应该根据各州普选结果投给胜出的总统及副总统候选人,虽历史上偶有发生跑票情形(跑票者称之为失信选举人),但至今为止失信选举人皆未改变大选结果,因此 11/5 举办全国普选后,其实便能大致底定选举结果,而不须等待至 12/17 进行选举人投票后。
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多数州别采赢者全拿规则:在大部分的州别中,总统候选人只要在该州的普选票取得相对多数,便可以获得该州所有的选举人票数,称之为赢者全拿(winner-take-all),唯独缅因州(4 票)和内布拉斯加州(5 票)采取区域计票制(District System),将各州的选票按照区域拆分,而非赢者全拿。
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各州票数等同参众两院席次加总:各州拥有的选举人票数,等同于该州在参众两院的席次加总,参议院每州固定 2 席,众议院则按人口比例分配而有所不同,但每州至少有 1 席。全国总共有 538 张选举人票( 100 位参议员 + 435 位众议员 + 首都华盛顿特区的 3 张选举人票),总统候选人只要拿到 270 张选举人票便能够当选美国总统。
註:2024 年与 2020 年的各州选举人票数略有不同,主要是因为各州众议院席位根据每十年一次人口普查结果而有所调整,最新分配请参考下一张图。
二、 2024 年摇摆州现况:特朗普全胜,拜登危机重重
在美国历史上,曾经发生过五次总统候选人在全国普选并未获得多数选票,却依然能成功当选总统,经过第一部分的介绍,我们便能理解选举人团制度即为原因所在:在该制度下,总统候选人只要能确保获得关键州别的选举人票,便有更高的机率胜选。以 2016 年特朗普对决希拉蕊为例,希拉蕊在全国普选获得的票数(约 6,585 万)胜过特朗普(约 6,298 万),但在选举人团制度下,特朗普最终仍以 304 张选举人票超越希拉蕊的 227 票,成为最终赢家。
因此相较于全国民调,关键的摇摆州民调其实对选举结果更具有影响力。根据过去的选举结果,我们可以将美国 50 州大致分为三大类别:传统民主党州(蓝州)、传统共和党州(红州)、以及在两党间举棋不定的摇摆州(战场州)。
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传统民主党州(蓝州):长线以来倾向支持民主党的州别,为民主党的铁票仓,主要分布在西岸、东北部新英格兰地区,包括加州(54 票)、纽约州(28 票)、伊利诺州(20 票)、麻州(11 票)、夏威夷州(4 票)等。
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传统共和党州(红州):长线以来倾向支持共和党的州别,为共和党的铁票仓,主要分布在南部、中部,包括德州(40 票)、田纳西州(11 票)、密苏里州(10 票)、阿拉斯加州(3 票)等。
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摇摆州(战场州):代表没有单一政党能够长线胜出的州别,为选举时两党的必争之地,根据上回选举经验,2024 年被归类在摇摆州的州别包括内华达州(6 票)、亚利桑那州(11 票)、乔治亚州(16 票)、北卡罗来纳州(16 票)、威斯康辛州(10 票)、密西根州(15 票)、宾州(19 票)。
拜登在 2020 年赢得北卡以外的所有摇摆州,因而当选总统,但从 2024 目前民调观察,摇摆州全数由特朗普领先,在阳光带摇摆州当中,特朗普普遍领先约 5 个百分点,铁锈带则领先约 1 ~ 2 个百分点。若民主党希望翻盘,铁锈带仍然是较有希望的区域,不过根据 538 民调统合网站创办人 Nate Silver 6/26 公告的统计模型预测,拜登虽然有 54% 的机会赢得铁锈带至少其中一个州,但仅在 32% 的模拟中赢得全部三个州,如此看来,拜登本次连任机率偏低。
在 6/28 总统辩论会 中看到拜登不尽人意的表现后,民主党便开始传出更换总统提名人选的声浪,当前民调观察,民主党更换提名人选与否对于整体选情影响不大,原因有二:1)目前不论是拜登、贺锦丽、或是其他潜在的总统提名人选,单从民调结果观察皆落后特朗普;2)目前呼声最高的替补提名人选为担任拜登副手的贺锦丽,其与拜登在各大议题的政治倾向大致相同。因此,比起候选人是否更换,关注焦点仍应该放在选举后不同政策倾向下对于总体环境的影响异同。
三、三大选后情境:特朗普有限政府、特朗普分裂政府、拜登分裂政府
除了总统大选外,我们也同步跟进国会选举的现况:目前参议院由民主党以 51 个席位(含 4 位独立议员)占据多数,共和党则有 49 席;众议院由共和党以 219 个席位占据多数,民主党则有 213 席。众议院每次选举会全部改选,而参议院则仅改选 1/3 的席位,今年 34 个改选席位中,民主党便须捍卫原属自身阵营的 23 席才能够继续保持微弱多数,否则参议院便将改由共和党取得多数。观察目前赌盘数据,市场预期参议院将改由共和党成为多数党,而众议院战况较为胶着,两党取得掌控的机率大致各半。
参考牛津经济研究院(Oxford Economics)提供的研究,以下为我们认为三种未来最有可能发生的情境,分别为特朗普有限执政(limited Trump)、特朗普分裂政府(Trump president, divided gov’t)、拜登分裂政府(Biden president, divided gov’t)。
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特朗普有限执政情境(limited Trump):特朗普胜选,参众两院多数党皆为共和党,但由于共和党仅占微弱多数,加上通胀等其他议题侵扰,导致特朗普改变政策的幅度有限。
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特朗普分裂政府情境(Trump, president, divided gov’t):特朗普胜选,但民主党成为参众两院中至少一院的多数党。
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拜登分裂政府情境(Biden president, divided gov’t):拜登胜选,但共和党成为参众两院中至少一院的多数党。
从上面的表格,可以发现特朗普与拜登的三点政策差异:
- 减税与就业法案(TCJA):2025 年部分条款(主要是个人税率调降)到期后,特朗普会尽可能争取延长减税,并且透过废除部分降低通胀法案(IRA)中的条款因应增加的支出,拜登执政下则只会最低限度的延长个人税调降,主要集中在收入较低的族群。
财政支出:两党立场都支持增加财政支出,但相较于特朗普执政下国会同意增加支出,拜登分裂政府下民主党可能需要做出较大让步,导致最后共和党偏好的国防支出增加,民主党偏好的非国防支出则维持不变,整体财政扩张程度较低。
移民与关税政策:特朗普执政下移民政策将转向严格,并实施较全面的关税提升;拜登虽支持移民,但由于可采取政策有限,因此移民预测不变,而关税部分则是已考虑到近期对中国加征关税以及中国可能的报復性行动。
考虑以上的政策走向假设,我们也整理了特朗普与拜登执政下,实际 GDP 、核心 PCE 年增会受到的影响:
1. 特朗普执政:短线提振经济,长线拖累
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