我们想让你知道的是 :
本周美国、中国、台湾製造业 PMI 陆续公佈，在美股持续创高之际，陆股也于上周迎来反弹，然台股则在近日震盪回檔，此时是很好的时间点分享基本面是否有所支撑，我们回到製造业循环，分享三大讯号，显示最坏状况已过。
本周美国、中国、台湾製造业 PMI 陆续公佈，在美股持续创高之际，陆股也于上周迎来反弹，然台股则在近日震盪回檔，此时是很好的时间点分享基本面是否有所支撑，我们回到製造业循环，分享三大讯号，显示最坏状况已过。
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全球景气自 2022 年初修正以来，至今已历时近一年半，观察 MM 製造业周期指数 于 2000 年以来每次反转下行平均花费近 20 个月，也就是 1.5 年 ~ 2 年的时间，本波 MM 製造业周期指数于 2021/4 见高点反转，于 2022/12 落底后今年上半年呈现盘整区间，而伴随三大对焦：通胀、利率、经济最坏状况已过，观察近期经济数据，我们认为製造业三大明确落底讯号：库存、消费、政策已出现。
讯号一：製造业新订单减客户端存货回升，库存修正即将结束
本周公佈的 中国、台湾、美国 製造业 PMI 分别来到 49.3（前 49.0）、 46.1（前 48.3）、 46.4（前 46），儘管皆仍落在荣枯线下，但普遍出现止稳迹象。
从细项观察，三者 新订单减客户端存货 分别在 2022/4、 2022/7、 2023/5 触底后，近 3 个月数字持续回升，由中国及台湾领先翻正，显示厂商去库存进程已由主动进入被动，也就是厂商的库存下降开始来自于需求的止稳，而非主动减产、缩减投资所造成。看到客户端存货的项目，中国及台湾均已下降至疫情以来的相对低点，
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