【MM一周盘前】油金大飙涨、CPI 超预期，美国零售数据即将揭晓！

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上週市场行情

上週全球股市普遍回檔，欧美股市多数下跌逾 1% 以上，中国股市也大幅回檔 -2.5%，其余亚股表现相对支撑，台股逆势上涨 1.96%。而上週市场焦点集中在美元指数大幅反弹，自去年来首度站上 106 水平，带动非美货币齐贬，欧元、英镑、台币、日圆等主要货币均跌破近期新低。与美元同时上涨的还有铜价（2.8%)、金价(1.9%)，反应地缘政治衝突。此外，10 年期及 2 年期美债收益率同步反弹，分别来到接近 4.6% 及 5% 水准，主因市场降息预期再度出现变动。

行情图资料统计期间：2024/4/8～2024/4/12

上週大事回顾

【美国】 CPI 再超预期，降息再度延后，会议纪要透露一亮点

美国 3 月 CPI 季调年增 3.48%（前 3.17%），月增 0.38%（前 0.44%）；核心 CPI 季调年增 3.80%（前 3.76%），月增 0.36%（前 0.36%），双双回升并高于预期，其中，能源年增 2.13%（前 -1.74%）翻正、服务排除住房年增 4.77%（前 3.95%）回升为主要推动来源。
同天公佈美联储 3 月会议纪要，多数委员认为，近期数据没有增强通胀放缓朝向 2% 的信心，当前进行降息并不适当，也带动上週市场大幅调整降息预期，FedWatch 预期首次降息延到 9 月，降息幅度收窄至 2 码，10 年期以及两年期国债收益率分别回升至大约 4.5% 与 4.9% ，美元指数也攀升至 106 关口。
不过本次纪要的亮点，在于美联储首度明确的对缩表放缓的路径给出预期规模的讨论，根据纪要中阐述，委员普遍支持将每月缩表速度从近期速度减少约一半（由 950 亿 / 月放缓到 475 亿 / 月），细节调整倾向维持 MBS 的每月上限，但大幅削减美债的缩表额度，表示即使美联储延后降息（控价），但也将从控量的角度在调整债券供需与利率，验证缓步朝向宽鬆的态度。
延伸阅读：【行情快报】美联储委员不断放鹰，两面向掌握降息预期变动！

【欧洲】央行维持利率不变，预期 6 月领先美联储降息！

欧洲央行于 4 月会议维持三大利率不变，为连续第五次暂停升息，符合市场预期。央行表示，多数潜在通胀指标都在持续回落，儘管没有对 6 月会议是否降息做出明确表示，但已有少数委员认为已达到降息条件，同时强调欧洲货币政策将独立于美国美联储。
会议后，利率期货数据显示，市场预估欧洲央行有约 80% 机率在 6 月降息，领先美联储，欧元兑美元贬至去年 11 月以来新低的 1.064，统计截至 4/12，今年以来总计下跌 -3.64%。

【台湾】 3 月出口年增 18.9% 远超预期，AI 拉货带动能强劲

台湾 3 月出口金额 418.2 亿美元，年增 18.9%（1 ~ 2 月累计年增 9.7%），超越财政部预估的 383 ~ 397 亿美元，也突破我们于年初展望点出的关键安全水位 400 亿金额。
细项中，资通讯产品在 AI 零组件带动下金额和同比再创新高，分别达 126 亿美元、 165% 的增长（1 ~ 2 月累计年增 100%），其中，反应 AI 服务器出货的「电脑及其附属单元」项目年增达 464.7%（1 ~ 2 月累计年增 270%），显示 AI 拉货动能仍是台湾出口的重要贡献。
4/10 台积电公佈 3 月营收同样超预期达到 1952 亿台币，年增达 34.3%（前 11.3%），反映 AI 晶片以及高速运算对于先进製程的需求殷切，并根据上次法说会台积电预估今年 N3 製程的收入将再增速 3 倍，投资人可同步关注本周 4/18 台积电法说会，我们也将及时出具快报分析。
延伸阅读：【行情快报】全球股市涨到何时？投资策略的关键十问！

【原油】紧盯中东衝突是否波及荷姆兹海峡

4 月初以来，以色列对伊朗驻叙利亚使馆的空袭，导致 WTI 及布兰特油价一度创下近半年新高，并激励避险资产：黄金突破 2,300 元，4/7 以色列宣布将自加萨南方撤军，并承诺重新展开停火谈判，中东紧张局势才稍微缓解，驱动 4/8 ~ 4/12 一周 WTI 油价微跌 -0.27% 但仍处高檔，随着 4/14 伊朗对以色列本土发动第一次直接袭击，中东地缘风险再度牵动市场情绪。
具体来看，市场主要担忧伊朗控制的荷姆兹海峡受波及，EIA 数据显示，荷姆兹海峡每日石油运输量相当于全球两成供给、八成海湾国家出口，荷姆兹海峡的动向将是决定短线油价重心是否需要上调的关键，建议追踪该图表数字。