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倒数


上週市场行情

XXX

行情图 资料统计期间:2024/5/20 ~ 2024/5/24


上週大事回顾

【美国】美联储会议纪要与官员谈话:对通胀持观望态度,限制性政策仍需维持一段时间

  • 5 月会议纪要中,委员普遍认为消费与经济将在今年适度放缓,而通胀缺乏进一步进展下,限制性政策需要维持更长一段时间,并提到如果通胀风险成为现实,进一步收紧政策会是适当的;缩表部分,则强调放缓缩表的决定并不影响货币政策立场,也不会影响最终资产负债表缩减规模。

  • 近一周委员密集谈话也呼应纪要内容,大致论调认为现在就确认通胀能够持续放缓为时过早,需要维持限制性货币政策一段时间让效果显现,Waller 表示还需要再看到几个月的良好通胀数据,才能放心支持政策转向。反映美联储对通胀的观望态度,FedWatch 预期 9 月为首次降息时点,全年降息幅度为 1 码。

  • 衍生阅读:【行情快报】美股再创历史新高,解密经济、流动性两大关键!

美国

【半导体】辉达 Q1 财报财测再超预期,GPU 供不应求将持续至明年

  • Nvidia 2024 Q1 营收 260 亿美元 ( 原预期 249.9 亿 ) ,年增 262%(前 265.2%),双率与稀释 EPS 也优于预期,分别上升至 78.4%(前 76%)、 64.9%(前 61.6%)和 5.98 美元(4.93 美元)。

  • 分业务看,资料中心持续为主要动能,营收达 225.6 亿美元,季增 22.6%,同比达 426.7%(前 408.9%),游戏和专业视觉营收则因 Q1 淡季小幅滑落,但较去年同期仍分别增速 18.2%(前 56.5%)、 44.8%(前 104.9%),车用营收在去年趋缓后又再度创高至 3.29 亿美元,回归年增 11.2%(前 -4.4%)。

  • 财测预估 Q2 营收有望继续创高至 274.4 ~ 285.6 亿美元,打败市场预期的 266.1 亿美元,电话会议上辉达表示,目前 Blackwell 晶片需求已超过供应,H200 供应也受到限制,预计 BlackWell 新系列在 Q3 量产后,将在今年出现许多来自 Blackwell 的营收贡献,并且后续还将有有另一款新晶片推出,公司正处于一年一个新系列的节奏。

  • 延伸阅读:【行情快报】台积电 Q2 营收财测再创高,展望中仅 AI 独强?

月中

【台湾】 4 月外销订单同比达 10.8%,远优于预期

  • 台湾 4 月 外销订单 金额为 471 亿美元,受惠基期减速同比回升至 10.80%(前 1.2%),远优于经济部预估的 1.2%至 5.9%,其中,电子产品为主要推力,同比达 22.7%(前 12%),资通讯产品亦增速 8.42%(前 4.27%),反映淡季电子需求仍稳健。三大外销订单来源国均表现乐观,中国 16.28%(前 7.66%)、美国 11.75%(前 -2.18%)和东协 22.45%(前 19.27%)。

  • 延伸阅读:【主题研究】过去八年台湾有哪些变化?十大经济指标客观评论!

原油

【欧洲】 PMI 升至 15 个月新高,央行高机率于 6 月率先降息

  • 欧元区 5 月 製造业 PMI 上升至 47.4(前 45.7),创下 15个月来新高。服务业延续强劲表现,服务业 NMI 持平于 53.3,为近一年来高点。整体来看,综合 PMI 升至 52.3(前 51.7),连续 3 个月在荣枯线之上。

  • S&P Global 在报告中提到,不论是製造业与服务业,生产与订单均同步改善增加企业僱佣意愿,企业对未来的看法也上升至 27 个月以来新高。 S&P Global 也预估欧元区第二季 GDP 季环比为 0.3%,有望摆脱过去几季增速停滞的状况。

  • 欧元区 2024 年第一季谈判薪资指标同比升至 4.7%,高于第四季的 4.5%。但由于欧元区 4 月 核心通胀 已经降至 2.7%(前 3.0%),创下 2022 年 1 月以来新低,因此近期绝大多数欧洲各国央行行长,均已明确表态在 6 月降息 1 码,并淡化薪资数据的影响,利率期货显示 全年降息幅度 为 2 ~ 3码。

原油


研究员在看

【关键图表】中国资金是否流入实体经济?观察被锁住的流动性

  • 陆港股于 4 月以来强势反弹,近期有暂歇之势,中国经济是否就此走出底部确立回归增速,我们持续关注到其资金使用效率的议题。

  • 透过由企业定存、居民定存与财政存款三者组成的「被锁住的流动性」,可以观察资金是否真正投入实体经济,或仅仅是在银行体系内空转的关键指标,观察近期「被锁住的流动性」与社会融资,二者增速的差距仍在,显示仍有相当一部分的资金,以定存的方式滞留在银行体系中。

  • 延伸阅读:【行情快报】陆港股迎「技术性牛市」,基本面能否支撑续航?

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本周关注重点

本周将公佈 4 月美国 PCE(5/31)、5 月中国製造业 PMI(5/31)、4 月台湾景气对策信号(5/27)。

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