MM 一周盘前】 美国 PCE 重回放缓轨道,台湾景气灯号转黄红灯,MM 研究员带你回顾过往一周发生的大事,3 分钟速读市场!
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上週市场行情

上週全球股市普遍震盪,科技板块情绪有所降温,带动美股三大指数创高后小幅下跌,新兴市场回檔则更为显着,除香港恆生回落近 4%,新兴亚洲普遍下跌 2% ~ 3% 不等,10 年期美债收益率重回 4.5%,美元指数则延续震盪,油价亦保持低檔,总合来看,上週行情波动小幅提升,涨多回檔视之,整体情势未有太大改变。

行情图资料统计期间:2024/5/24 ~ 2024/5/31


投资月报

在本月的 创办人撰文 中,Rachel 想跟订阅用户分享:

1. 个股出现轮动,弱势族群上扬:上月最明显讯号是弱势的陆港股开涨,全球股市稳定涨幅约 4%,各区域、个股呈现健康轮动。超预期公司如 Nvidia 大涨,符合预期公司如 Meta 、台积电出现波动后站稳,市场重新对焦,基本面稳健之下仍在创高,后半场已开始但尚未结束。

2. 基本面增速 Q2 见高,股市高点落后半年:基本面部分,欧洲和中国经济增速改善,领涨的台、美则转趋持平。下半年低基期的红利将逐渐消退,预计 Q2 为基本面增速高点,股价滞后约 6 个月见顶。

3. 市场资金开始全面涌入,走行情最后一波:油价低基期带来的通胀反覆将于 Q3 缓解,房屋、服务等 僵固性通胀 亦预期在 Q3 持续滑落,给予美联储讨论机会,转向降息至少 1 码,释出资金使股市走最后一波。

延伸阅读:【创办人撰文】区域产业开始轮动,把握资金行情最后一波!

最新 6 月投资月报中, M平方研究团队评析内容涵盖:

  • 【美国】美国走在经济温和、通胀放缓的最佳剧本
  • 【台湾】 台湾景气亮出黄红灯,股汇持续反映强劲基本面
  • 【日本】日本经济负增速,弱势日圆再引干预
  • 【美国产业】美国 Q1 财报仍亮眼,产业分歧有望收敛恆强
  • 【台湾产业】半导体领头电子业,传产终见回温

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上週大事回顾

【美国】 PCE 结束 Q1 回弹,重回放缓轨道

  • 美国 4 月 PCE 季调年增 2.65%(前 2.70%),月增 0.26%(前 0.34%),同时核心 PCE 季调年增 2.75%(前 2.81%),月增 0.25%(前 0.33%),符合市场预期,如同 CPI 一样结束 Q1 以来的回弹,重回放缓轨道

  • 观察整体服务月增下降至 0.27%(前 0.43%),细项中医疗保健、交通运输服务、其他服务月增均出现滑落,房租月增 0.41%(前 0.43%)也延续放缓。数据公佈后,美元指数10 年期国债收益率 小幅减速,FedWatch 预期首次降息时点仍为 9 月,全年降息幅度 1 码。

PCE

【台湾】景气灯号转黄红灯,外热内温带动股市创下新高!

  • 台湾 4 月景气对策分数 继续上升至 35 分(前 31 分),创 25 个月以来首次,多数细项于本月普遍转红灯,包括 工业生产指数 12.8%(前 7.1%)、 机械电机设备进口 27.5%(前 8.9%)和 批发零售餐饮营业额 11.4%(前 5.1%),相对过去强劲的 海关出口 在本月回落至 9.4%(前 24.2%),主要反映目前电子产品的復苏进度不一致,AI 依旧做为主要推动,整体数值仍处一定增速力道。

  • 景气领先不含趋势指标 落底继续上升至 102.09(前 101.58),细项中,外销订单指数回升至 101.13(前 100.87),整体来看,景气灯号验证我们对于经济路径的判断,台湾景气正走在「外热内温」的格局。

台湾


本周关注重点

本周将公佈欧洲央行利率决策(6/6 四)、 5 月份美国非农就业(6/7 五)、美中台製造业 PMI(6/3 一)和台湾出口(6/7 五)。

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