【 MM 一周盘前】 十一长假港股涨势如虹，美国非农数据和 Powell 讲话敲打降息预期？MM 研究员带你回顾过往一周发生的大事，3 分钟速读市场！
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上週全球股市暂歇，美股产业板块涨跌不一，在週五就业数据提振下整体维持高檔震盪，亚股中，陆港股因政策激励利好而持续大涨，其余则小幅回落。美元及美债收益率在降息收敛下出现回升，日圆因政局动盪贬至两个月新低，油价则因以伊地缘衝突升温而急涨近 10% 。
资料统计期间：2024/9/30 ~ 2024/10/4
备註：美金 / 台币、美金 / 日圆属于美式报价，当数字上涨代表台币、日圆相对美元贬值，反之亦然。
【美国】 9 月就业数据优于预期，非农月增回归安全水位！
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美国 9 月 非农就业 月增 25.4 万（前 15.9 万）大超预期，细项 中过半产业都有所好转。在前值上修和本月月增超预期回升下，非农月增 3 个月平均上升至 18.6 万，持续观察未来就业月增能否维持在 15 ~ 20 万区间，将保护美国经济不落入衰退。
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每小时薪资年增 小幅上升至 4.0%（前 3.8%），不过月增 0.37% 并未明显回弹，预计后续高机率维持温和增速，且观察 PCE 、 CPI 的服务增速皆已回到疫情前水准，甚至位于疫情前区间下缘，因此通胀重燃机率低。
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失业率 则回落至 4.1%（前 4.2%），劳参率 维持 62.7% 不变。本次劳动力结构好转，就业人数出现较大增幅，失业人口减少带动失业率减速，且发现 失去工作者占比 47.3% 大致持平，整体失业人口结构并未恶化。
【美国】 Powell 、 Bowman：就业市场稳健，经济未有明显疲软迹象
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上週一 Powell 演说，再次强化 9 月降息两码并非由于委员会认为经济存在脆弱性、或更大下行风险，而是为了稳住就业市场；Bowman 也提到类似观点，表示儘管近几个月劳动市场有降温迹象，但 薪资 仍温和增速、消费支出 稳健、GDP 增速也存在韧性。
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上週五公佈的就业报告也初步应证了 Powell 与 Bowman 的论述，市场降息预期小幅收敛，FedWatch 2024 年降息预期缩窄至 2 码，2025 年降息预期则维持 4 码不变，美元指数 与 10 年期美债收益率 也双双出现反弹，美元指数来到 102.5 附近，10 年期美债收益率则突破 3.9% 关口。
【日本】石破茂成为新任首相，日经大跌、日圆回贬
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日本自民党总裁选举于 9/27 出炉，石破茂当选自民党总裁，并于 10/1 接替岸田文雄成为日本新任首相。石破茂胜选后随即表态支持解散国会、提前一年举行国会大选。根据 NHK 民调，自民党目前仍取得大幅领先，关注未来自民党能否取得单独过半席次。
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石破茂相较于过去安倍晋三、岸田文雄首相更关注财政纪律，因此引发市场对于日本经济政策改变与大选不确定性的担忧。选举结果公佈后 日经指数 在 9/30 大跌 -4.8%，日圆上週也同步贬值。目前为止，石破茂近期发言除了对企业税有进一步表态外，在其他经济与财政政策上没有出现大幅调整的迹象，同时发言认为日本央行应审慎评估进一步升息。（参考 短评）
【中国】十一长假港股继续大涨，沪深股市资金槓桿飙高
- 9 月最后一周（9/23 ~ 9/27）沪深 300、恆生指数在利好政策刺激下已大涨 15.7% 、 13.0%，上週港股恆生指数全周再度涨逾 10%，沪深股市因逢十一连假，自週二开始休市，但在 10 月前的最后一个交易日（9/30），开盘单日又再度暴涨 8.5%，数据显示，当日 融资买入额 大幅攀升至 2016 年以来新高。
【製造业】 9 月美中台 PMI 维持弱势，MM 製造业周期指数延续回落
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台湾 9 月製造业 PMI 下降至 49.2（前 53.6），未来六个月看法亦回落至 47.5（前 52.8）；中国 官方製造业 PMI 在政策刺激下小幅提升至 49.8（前 49.1）；美国 ISM 製造业 PMI 持平 47.2，新订单回升但僱佣回落。
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美中台 9 月 PMI 的 新订单减客户库存 分别为 -3.9（前 -3.8）、 1.5（前 0.4）和 1.8（前 12.4），带动 MM 製造业周期指数 滑落至 -0.27（前 -0.10），整体周期逐步转向。
【全球】 美元与油价同跌，反向关係消失原因为何
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过去数十年以来，油价与美元 大致呈反向关係，但在疫情后这样的现象逐渐减弱，近期美元及油价分别跌破重要关口后，上週则是再度同涨，为何近年来油价与美元的反向关係逐渐脱钩？
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自 2008 年起页岩油技术革新持续增强美国原油供给能力，2022 年俄乌战争更使多国对俄罗斯原油进行制裁，推升对美国原油需求，美国也顺势转为原油净出口国，代表美国不再依赖石油进口输出美元，而是透过石油出口以回收美元，美元与油价的反向关係也正在持续淡化。
本周将公佈 9 月台湾出口（10/8 二）、 9 月美国 CPI 、美联储会议纪要（10/10 四）。
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【MM Podcast】After Meeting EP.209｜财报表现看 Cash、美联储表现看 Warsh 立即收听>>
