【MM一周盘前】台湾出口 AI 独强？关注美国 CPI 及零售开奖！

【 MM 一周盘前】美联储降息预期于 1 ~ 2 码拉锯，美债收益率、美元回落，股市多数反弹大涨。台湾出口中，仍显示 AI 独强，英国央行则表示不排除 6 月降息，MM 研究员带你回顾过往一周发生的大事，3 分钟速读市场！

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上週市场行情

上週全球股市普遍回升，欧股在英国央行降息预期激励之下，多数收復 4 月以来跌幅，续创历史新高，S&P 500 同步收高 1.85%，美联储降息预期于 1 ~ 2 码拉锯，10 年期国债收益率回落至 4.5% ，美元指数位在 105 水平未再攀升。在上述情绪中，非美市场延续前周涨幅，陆港股创下去年第四季以来新高，台湾加权指数于两万关口缓步向上，整体市场风险情绪有所好转。

行情图资料统计期间：2024/5/6 ~ 2024/5/10

上週大事回顾

【出口】台湾出口趋缓但 AI 续强，中国靠外需支撑经济

台湾 4 月出口同比减缓至 4.3%（前 18.9%），远低于财政部预估的 8 ~ 11%，主要反映淡季下电子零组件的转弱，年减幅达 -17.7%（前 -5.5%），唯独 资通讯出口在 AI 动能带动下继续维持高速增长 114.6%（前 165.1%）。
以国家别观察，本月对中国以及东协的出口增速分别减速至 -11.25%（前 -1.28%）和 2.76%（前 47.08%），但对美国出口维持强劲，金额创历史新高至 101 亿美元，同比达 81.6%（前 65.68%）。
中国 4 月出口年增则上升至 1.5%，延续 Q1 以来回温改善趋势，累计年增看，自动数据处理设备 5.9%（4.8%）、手机 -8.5（-13.0%）皆出现不同程度改善，集成电路 19.1%（前 19.7%）、液晶面板 10.4%（前 9.6%）、汽车 21.2%（前 18.2%）等延续强劲。

【央行】澳洲按兵不动、巴西放缓宽鬆步伐、英国不排除 6 月降息

5/7 (週二) 澳洲央行维持基准利率 4.35% 不变，儘管通胀回落速度慢于预期，但央行对通胀回归目标区间的预测时间未变，央行主席布洛克表示，金融状况已足具限制性，希望未来不必再提高利率。会议后澳元兑美元小幅走贬，周跌幅为 -0.08%。
5/8 (週三) 巴西央行将基准利率下调 25 bp 至 10.5%，为去年 8 月来连续第七次降息，降幅则较之前的 50 bp 放缓，同时，自开始降息以来，官方声明稿首次未提供下次决策的前瞻指引，并指出将密切关注财政对国内通胀预期的影响。
5/10 (週五) 英国央行维持利率不变，本次会议央行下调通胀预期，更有两位委员认为已达到降息条件。行长在记者会上进一步表示不排除 6 月降息的可能性，今年降息幅度也可能高于市场目前预估。会议后 8 月前降息机率上升至 100%，英镑 / 美元大致持平于 1.25，英国 FTSE 100 指数则创下历史新高。

研究员在看

【美国】汽车零售端补库周期错位，后续车市景气如何看？

2022 年初全球车用晶片供应瓶颈缓解，导致当其他领域正欲去库存之际，汽车却逆势加速回补库存，反应在美国汽车零售库存年增快速上升，行业高效的库存回补，虽然让相关厂商于当下出现亮眼表现，但也在尔后一年（2023 至今）短暂进入去化库存的逆风阶段。
当前，美国车市正处于新一轮 8 ~ 10 年的大循环初期，历史经验显示，过往库存增速从谷底反弹后往往会立刻形成一次高峰，短暂趋缓后会再作第二轮强库存回补，本轮补库速度的最低点大约落在 2021Q4 ~ 2022Q1，密切关注车市的修正是否已逐渐来到尾声。
M平方推估，全球车市最慢于今年底将有望逐步回归增速，点击下方最新快报，下半年中国、美国、欧洲三大汽车市场动向分析一次看！
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