【 MM 一周盘前】美联储降息预期于 1 ~ 2 码拉锯,美债收益率、美元回落,股市多数反弹大涨。台湾出口中,仍显示 AI 独强,英国央行则表示不排除 6 月降息,MM 研究员带你回顾过往一周发生的大事,3 分钟速读市场!

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上週市场行情

上週全球股市普遍回升,欧股在英国央行降息预期激励之下,多数收復 4 月以来跌幅,续创历史新高,S&P 500 同步收高 1.85%,美联储降息预期于 1 ~ 2 码拉锯,10 年期国债收益率回落至 4.5% ,美元指数位在 105 水平未再攀升。在上述情绪中,非美市场延续前周涨幅,陆港股创下去年第四季以来新高,台湾加权指数于两万关口缓步向上,整体市场风险情绪有所好转。

行情图 资料统计期间:2024/5/6 ~ 2024/5/10


上週大事回顾

【出口】台湾出口趋缓但 AI 续强,中国靠外需支撑经济

  • 台湾 4 月 出口同比 减缓至 4.3%(前 18.9%),远低于财政部预估的 8 ~ 11%,主要反映淡季下 电子零组件 的转弱,年减幅达 -17.7%(前 -5.5%),唯独 资通讯出口 在 AI 动能带动下继续维持高速增长 114.6%(前 165.1%)。

  • 国家别 观察,本月对中国以及东协的出口增速分别减速至 -11.25%(前 -1.28%)和 2.76%(前 47.08%),但对美国出口维持强劲,金额创历史新高至 101 亿美元,同比达 81.6%(前 65.68%)。

  • 中国 4 月 出口年增 则上升至 1.5%,延续 Q1 以来回温改善趋势,累计年增看,自动数据处理设备 5.9%(4.8%)、手机 -8.5(-13.0%) 皆出现不同程度改善,集成电路 19.1%(前 19.7%)、液晶面板 10.4%(前 9.6%)、汽车 21.2%(前 18.2%)等延续强劲。

出口

【央行】澳洲按兵不动、巴西放缓宽鬆步伐、英国不排除 6 月降息

  • 5/7 (週二) 澳洲央行维持 基准利率 4.35% 不变,儘管 通胀 回落速度慢于预期,但央行对通胀回归目标区间的预测时间未变,央行主席布洛克表示,金融状况已足具限制性,希望未来不必再提高利率。会议后 澳元兑美元 小幅走贬,周跌幅为 -0.08%。

  • 5/8 (週三) 巴西央行将 基准利率 下调 25 bp 至 10.5%,为去年 8 月来连续第七次降息,降幅则较之前的 50 bp 放缓,同时,自开始降息以来,官方声明稿首次未提供下次决策的前瞻指引,并指出将密切关注财政对国内通胀预期的影响。

  • 5/10 (週五) 英国央行维持 利率 不变,本次会议央行下调通胀预期,更有两位委员认为已达到降息条件。行长在记者会上进一步表示不排除 6 月降息的可能性,今年降息幅度也可能高于市场目前预估。会议后 8 月前降息机率上升至 100%,英镑 / 美元大致持平于 1.25,英国 FTSE 100 指数则创下历史新高。

央行


研究员在看

【美国】汽车零售端补库周期错位,后续车市景气如何看?

  • 2022 年初全球车用晶片供应瓶颈缓解,导致当其他领域正欲去库存之际,汽车却逆势加速回补库存,反应在美国 汽车零售库存年增 快速上升,行业高效的库存回补,虽然让相关厂商于当下出现亮眼表现,但也在尔后一年(2023 至今)短暂进入去化库存的逆风阶段

  • 当前,美国车市正处于新一轮 8 ~ 10 年的大循环初期,历史经验显示,过往库存增速从谷底反弹后往往会立刻形成一次高峰,短暂趋缓后会再作第二轮强库存回补,本轮补库速度的最低点大约落在 2021Q4 ~ 2022Q1,密切关注车市的修正是否已逐渐来到尾声

  • M平方推估,全球车市最慢于今年底将有望逐步回归增速,点击下方最新快报,下半年中国、美国、欧洲三大汽车市场动向分析一次看!

  • 延伸阅读:【主题研究】车市最坏过了没?美、中、欧市场全面分析!

车市

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本周关注重点

本周将公佈 4 月美国 CPI 与零售销售(5/15)、4 月中国月中数据(5/17)、日本 Q1 GDP(5/16)、 4 月 OPEC 和 IEA 月报(5/14、 5/15)。

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【MM一周盘前】美国 CPI、零售放缓,辉达财报重磅登场! 【MM一周盘前】Fed 放缓缩表、非农温和增长,台湾出口即将公布!