【行情快报】全球车市缓慢温和復苏，物理 AI 能否带来转机？

💡2026 年全球车市将保持温和、低速的復苏。中国市场销量预计持平，美国市场预计有 0.8% 左右的正增长，而欧洲市场因基期较低，预计有 1.8% 的增速。

💡车用半导体厂商的库存调整预计还需要半年的时间。儘管下游汽车品牌商库存处于健康水平，但尚未开启广泛的库存回补与生产周期。

💡AI 透过资料中心用电和自动驾驶，为车用半导体产业带来转机。车用半导体厂商透过提供高效能电源管理方案，从 AI 资料中心巨大的用电需求中受惠。此外，自动驾驶被视为「物理 AI 」核心，驱动对更高性能运算芯片的需求，推升「每车半导体含量」。

💡自动驾驶趋势的加速发展有望为车用领域带来新一轮挹注。特斯拉将自动驾驶视为战略优先，Robotaxi 和 FSD 业务利润预计在 2026 年放量，且中国在自动驾驶政策上更为开放，提升了市场渗透率。

💡中美两国在自动驾驶领域的布局，体现了围绕生产力之争和科技战的缩影。中国政策开放，L2 及以上级别自动驾驶渗透率快速提升，而美国则透过政策限制，减少其自动驾驶产业对中国技术和零部件的依赖，形成「一个产品，两套供应链」的全球体系。

💡汽车品牌商调整产能布局与电动化战略，将对车用半导体需求产生衝击。在美国关税不确定性下，车商采取更谨慎的生产和库存管理；电动车补贴退坡则导致车商淡化电动化战略，影响潜在需求增量。