我们想让你知道的是:
欧洲央行于 6 月会议宣布降息 1 码,领先美国美联储降息!降息后,对欧元、欧股有什么影响?此外,我们也可以发现,本波先进国家的降息循环已确立展开。

本文重点:

  1. 欧洲央行降息 1 码,领先美国美联储降息。
  2. 欧洲央行是否连续降息?关键在通胀、薪资数据。
  3. 降息后,欧元、欧股未来展望详细分析。
  4. 其他央行会跟进降息吗?全球央行动态一次看。

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欧洲央行于 6 月会议将 三大利率 调降 1 码,终结连续五次暂停升息,领先美国美联储。由于欧元区 通胀 自去年下半年开始快速减速,因此本次降息已在我们预料之中,本篇文章将详细分析降息后对欧元、欧股有什么影响,以及如何影响其他央行行动。

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一、欧洲央行降息 1 码,领先美国美联储

以下由M平方整理 6/6 的欧洲央行会议重点:

1. 货币政策

  • 边际放款利率主要再融资利率存款机制利率 分别调降 1 码至 4.5%(前 4.75%)、 4.25%(前 4.5%)、 3.75% (前 4.0%)。
  • 资产购买计划(APP)已经停止再投资。(与先前声明相同)
  • 自 7 月开始,紧急疫情资产购买计画(PEPP)将以每月 75 亿欧元速度缩减,并在年底完全停止再投资。(与先前声明相同)
  • 声明稿中表示,由于通胀前景已经大幅改善,因此可以适当的放鬆货币政策,并作出降息的决定。
  • 声明稿新增「不对未来货币政策预设立场」的描述。

2. 上调经济增速与通胀预期

  • HICP 通胀预估:2024 年 2.5%(前 2.3%)、 2025 年 2.2%(前 2.0%)、 2026 年 1.9%(前 1.9% )
  • 核心 HICP 预估:2024 年 2.8%(前 2.6%)、 2025 年 2.2%(前 2.1%)、 2026 年 2.0%(前 2.0% )
  • GDP 增速预估:2024 年 0.9%(前 0.6% )、 2025 年 1.4%(前 1.5% )、 2026 年 1.6%(前 1.6%)

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3. 记者会谈话

  • 本次会议只有一位委员不支持降息。
  • 记者询问为何在上调通胀预期的同时但仍然降息?行长拉加德给出两个原因:1) 降息后货币政策仍处于限制性区间、 2) 通胀预估的不确定性已经大幅下降,长线通胀预估并没有改变。
  • Q1 薪资走升除了来自于服务业景气推升外,也可能受到少数国家或产业的影响,如德国公共部门三年一度的薪资调整,一次性补偿过去三年的通胀上涨。
  • 将继续依据数据决定货币政策,不会对未来货币政策预设立场。

註:限制性区间代表的是利率水准高于中性利率,以避免信贷过度扩张、经济过热。


二、 欧洲央行是否连续降息?关键在通胀、薪资数据

事实上,本次降息前多位欧洲央行官员已经提前预告,因此市场已经完全 price in 本次降息的影响,更关键的问题在于,欧洲央行正式开始降息循环后,是否会连续降息?降息的幅度有多大? 要回答这些问题我们必须回头来看欧洲央行最关注的通胀与薪资数据:

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