我们想让你知道的是 :
2023 年联准会委员进行轮调,货币政策态度将会出现变化吗?2 月 FOMC 缄默期之前,委员公开发言的重点有哪些?

本文重点:


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一、联准会 2 月会议缄默期前,委员公开发言重点摘要

联准会将于 1/31 ~ 2/1 举行 2023 年第一次 FOMC 会议,市场关注进一步放缓升息的速度,还有何时将达到升息终点(暂停升息)、未来高利率持续时间,我们整理 1/21 缄默期之前,1 月初至今委员公开发言重点如下:

委员公开发言

我们可以发现,普遍委员均认为联准会仍需要继续升息至 5% 以上,不过升息终点并不需要超过 5% 以上太多,同时在 12 月 CPI 公布前后,鸽派委员 Daly、Harker 亦公开表态未来以 1 码速度升息是合适的,此将有助解决货币政策滞后影响到经济的问题。同时,Powell 也于前一次会议后记者会表示大致认同 WSJ 记者看法(what you said is broadly right):只要通膨放缓符合预期,联准会将放慢升息步伐。

在升息终点、高利率维持时间部分,多数委员认为将再升息 2 ~ 3 码,如同利率点阵图落点多位于 5 ~ 5.5% 之间。但我们认为从声明稿、利率点阵图来看,联准会仍以 核心 PCE 为利率路径,达到实质正利率以上约 0.5 ~ 1% 的目标不变,而最新经济预测(SEP) 2022 ~ 2024 年的 核心 PCE 预估 4.8%、3.5%、2.5%,分别加上 0.5% 就是利率点阵图传递的未来三年 5%、4%、3% 的利率,因此未来只要核心 PCE 滑落至 3 ~ 4% 区间,联准会就有在今年下半年降息的可能性,这也是 FedWatch 全年利率预期落在 4.5 ~ 5% 的主要原因

FedWatch


二、2023 年联准会委员鹰、鸽派态度全解析

2022 Q2 之后,美国总统拜登陆续提名 3 位联准会理事会成员,并成功获得参议院通过,让 2023 年联准会委员人数满员达到 19 位,而除了理事会成员以外,达拉斯、波士顿联储行长相继更换,芝加哥、堪萨斯联储行长也于 2023/1 退休,展望未来一年,掌握联准会投票权的委员立场是否有望朝向鸽派倾斜,M 平方整理了 2023 年联准会全部委员变动以及相关简介:

2023 委员

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