我们想让你知道的是 :
东南亚已成为全球第五大经济体,过去近20年间经济快速成长,成为受世界瞩目的新兴经济体,本篇文章以六大重点分析东南亚五国间经济体质的差异,下篇则着重在各国投资、产业与贸易比较。

六个问题,快速了解东南亚 (答案都在内文中):


1. 人口趋势:不是所有东南亚五国新兴经济体都有人口红利!你知道哪个东南亚中的开发中国家竟然也有 人口老化危机

2. 国内生产总值(GDP)东协已成为世界第五大经济体,你知道东南亚五国中哪一个国家过去近 20 年经济成长最多呢?

3. 人均 GNI:东南亚不都是新兴经济体,目前已有两个高收入国家,还有一个国家离高收入国家仅一步之遥!

4. GDP内涵:不是所有国家都是以出口为导向,东南亚五国中有两个国家其实是内需为导向的经济体。

5. 出口概况:人口最多、经济体最大一定出口总值也最多吗?东南亚五国中出口最强的国家是谁?

6. 债务、外汇存底经常帐谁拥有最多债务?谁又能挺过下次金融危机呢?


谈到东南亚经济,你或许会想到几个代名词,新兴经济体、製造业出口人口红利。没错!东南亚已成为全球第五大经济体,其经济快速成长,过去近 20 年间经济总成长 1.55 倍(以五国计算),成为受世界瞩目的新兴经济体,另外,东南亚丰富的人口红利也使东南亚成为全球製造业资金重要投资标的。

然而,东南亚国家间的差异可能比你想像中的巨大—东南亚不都是新兴经济体,目前已有两个高收入国家,还有一个国家离高收入国家仅一步之遥!也不是所有东南亚五国新兴经济体都有人口红利!你知道哪个东南亚五国中,哪个国家竟然也有人口老化危机?也不是所有国家都是以 出口 为导向,哪些国家其实是内需为导向的经济体呢?本文以六大主题带你一次看懂东南亚五国(印、马、泰、越、菲)。

註:本文提及之东协五国与东协十国解释: 1. 东协十国(东协):为五个创始成员国:新加坡、马来西亚、泰国、菲律宾、印尼,再加上后来增加的:汶莱、越南、寮国、缅甸、柬埔寨,共十个国家。
2. 东协五国:东南亚十国中GDP总值前五大的「开发中国家」,分别为:印尼、泰国、马来西亚、菲律宾、越南。本文为方便比较,多数主题仅考虑东协五国。


一、人口趋势


▌ 不是所有东南亚五国新兴经济体都有人口红利!

你知道哪个东南亚中的开发中国家竟然也有 人口老化危机? 答案是:泰国

东协十国人口总数约为 6.5 亿人,印尼与菲律宾为东南亚中人口唯二破亿的国家,印尼人口数世界排名第四,其中光印尼人口就占东协总数四成,另外,根据联合国估计,越南人口也预计于2024年达到1亿人。

观察更细部数据,根据M平方网站 动态图表-人口专区 中分类,东南亚五国(印、马、泰、菲、越)各国人口目前均属第一象限-人口成长且年轻化(结构良好)。

资料来源:UN;Macromicro.me 註:本图加入日本、台湾、中国比较。

资料来源:UN, The World Factbook

同时我们可以在表格中发现,最早步入第三象限的国家为泰国,泰国青壮年人口比例(15~64岁)已在 2011 年开始进入负成长,根据联合国估算,泰国人口将在 2024 年 65 岁以上人口将超越 15 岁以下人口比例,人口总数将在 2028 年达到高峰后进入负成长,此外泰国生育率也仅有 1.46(日本 1.42),年龄中位数已达 39 岁(台湾 42.3 岁),泰国预计于 2028 年进入高龄化社会(65 岁以上人口比例大于 7%)。

考量未来人口结构,菲、印、马在 2070 年之后才会进入第三象限,且其生育率均大于 2,人口结构较佳,越南进入第三象限时间为 2050 年,虽较其他国家早,但目前尚未看到人口结构恶化风险,另外菲、印、越具有低廉劳动力人的优势,人口红利较佳。

资料来源:UN;Macromicro.me 註:本图加入日本、台湾、中国比较。

▌推荐阅读:【投资指标GPS】 M平方给您最完整的全球人口大剖析

▌推荐阅读:人口动态图表


二、国内生产总值(GDP)


▌ 东协已成为世界第五大经济体

你知道东南亚五国中哪一个国家过去近 20 年 经济成长 最多呢?答案是:越南。

以东协十国整体 GDP 计算,东协 GDP 总值为 3.2 兆美元,为世界上第五大经济体,且其经济成长领先世界多数国家,据统计过去19年世界平均 GDP 扩张 70%,东协五国平均扩张 155%,足可见东协在世界经济中比重越来越重要。

资料来源:World Bank

东南亚各国最大的经济体为印尼,其人口数与国土面积同样为东南亚之最,其次依序为泰国、马来西亚、菲律宾与越南[註]。菲律宾人口虽为第二多,但 GDP 总值在东南亚各国中排名偏后;越南虽 GDP 总值较低,但其 GDP 增速在过去近 20 年成长速度最快;泰国在经历泰 2011 年水灾、2014 年政变之后,经济成长仍停滞不前,泰国近十年 GDP 增速为五国之末。

註:根据 IMF 最新预估,该排名在 2020 年将会改变。

资料来源:World Bank

资料来源:IMF。2020~2025年为预估值。

值得一提的是,在 2020 年新冠疫情下,IMF 预估 越南将超越新加坡、马来西亚暂时成为东协十国中第四大的经济济体,并在 2024 年之后稳定处于第四大经济体之位置。

资料来源:IMF。2020~2025年为预估值。


三、各国收入区间:人均 GNI


▌ 东南亚不都是新兴经济体

目前已有两个高收入国家,还有一个国家离高收入国家仅一步之遥!答案是:新加坡、汶莱、马来西亚

根据世界银行 2020 年最新的定义,东南亚五国中,马来西亚与泰国为中高收入国家,经济发展较高;印尼则是在 2019 年成为新科中高收入国家[註];越南、菲律宾则为中低收入国家。其中马来西亚发展最早,于 1990 年代即已成为中高收入国家(泰国为 2010 年),但由于马来西亚经济成长减速,马来西亚已在中高收入国家区间近 30 年(陷入中等收入陷阱),最新数据预期,马来西亚有望在 2030 年前脱离中高收入国家门槛,成为东南亚下个高收入国家。

註:印尼 2020 年在新冠肺炎的衝击下,预计人均 GNI 将会回落至中低收入区间。

註1:根据世界银行 2020 年最新定义,高收入国家人均 GNI ($US) 门槛为 12,535,中高收入国家门槛为 4,046,中低收入国家门槛为 1,036。每年门槛会根据情况调整。 註2:东协其他国家:新加坡、汶莱为高收入国家,缅甸、柬埔寨、寮国为中低收入国家。/span>

註:世界银行国家收入分类始于 1987 年,因此无 1987 年以前的资料,如:台湾在 1987 年以前就已达到高收入国家门槛。


四、GDP内涵


▌ 不是所有国家都是以出口为导向

东南亚五国中有两个国家其实是内需为导向的经济体。答案是:印尼、菲律宾

东南亚 GDP 细项占 GDP 总额比例可以看出,除了印尼和菲律宾外,消费与 出口 为东南亚国家经济成长的主要动力;印尼、菲律宾则是以内需为主。

观察各国家的发展状况可以发现,人口最多的印尼,其消费为 GDP 主力,而其出口较不发达,占其 GDP 比重仅为 20%;菲律宾出口占比也较低(30%),且因其有外包客服业与旅游业的关係,服务性出口占总出口约 44%;越南出口发展快速,目前已成为其 GDP 主要增长推动项目,占比超过 100%,为标准的「出口型国家」;泰国与马来西亚消费与出口同样重要,两国为中高收入国家,国民消费能力高,出口部分,泰国除了商品出口外,因旅游业发达,其服务性出口占比为五国中最高,马来西亚出口主要以电机相关产品为主,高科技商品出口比例为五国中最高。

消费在东南亚各国比重均高,与东南亚庞大 人口 有关,从 GDP 生产面 也可看出,服务业比重在各国三项产业中,已居首位。

更多详细的出口结构分析,将在东南亚经济下篇为大家说明。

资料来源:各国官方统计局、Asian Development Bank 註:2020 年在各国扩大财政规模的情况下,政府支出占比会较本图所提供的资讯来的高。

资料来源:Asian Development Bank


五、出口概况


▌ 人口最多、经济体最大一定出口总值也最多吗?

东南亚五国中出口最强的国家是谁?答案是:不一定,印尼、菲律宾 人口 多,但商品 出口 少。五国中出口最强的国家是越南。

以出口总额来看,泰国、越南、马来西亚为出口大国,其中越南为三国之中唯一的中低收入国家,在中美贸易战的助攻下,越南已成为东南亚五国商品出口总额最多的国家;印尼与菲律宾为东南亚前两大人口数多的国家,但其出口总值却是五国中最后两名。

资料来源:World Bank

由出口占 GDP 比重可看出出口在一国经济扮演的角色。越南出口上升比例速度最快,目前商品出口占 GDP 已达到近 100%,出口大幅提升同时也带起了越南的经济成长(19 年增长 228%);马来西亚商品出口占 GDP 比持续下降,主因为其逐渐转为内需型国家;印尼、菲律宾商品出口则偏低,代表其商品工业化转型速度较慢。

资料来源:World Bank


▌观察其他指标:

国际物流指数可以看出各国国际物流能力在过去 10 年间的成长情形,东南亚五国中,菲律宾国际物流能力最糟,泰国与越南能力最好,其中越南在过去 10 年间大幅加强其海关效率、基础建设,使其国际排名大幅进步。

註:物流绩效指数由 2007 年开始第一次调查,由世界银行与芬兰的 Turku School of Economics (TSE) 合作编製,调查来自于将近 1,000 家的国际货运代理行及快递航空公司,计算出对于155国家的物流能力形象调查的数值,细项包:1.海关效率、2.基础建设、3.国际运输能力、4.物流能力、5.货运追踪、6.及时性。

由工业竞争力指数(The Competitive Industrial Performance Index, CIP)可看出,位于中高收入国家的泰国与马来西亚在工业竞争力指数位于前段班,在全世界排名前 25 位,越南则是进步最快的国家,从 97 名上升到 38 名。

製造业是多数新兴国家增加其出口商品附加价值最好的路径,因此製造业出口对一个新兴国家的发展非常重要。从人均製造业产品产值来看可以看出,马来西亚与泰国製造业较发达,越南虽与印尼、菲律宾同为中低收入国家,但其人均製造业产值产长速度已明显超越这两个国家。

製造业产品占商品出口可以发现,东南亚多数国家出口均为製造业商品,只有印尼比例偏低,原因在于印尼仍有较高的比例出口在天然资源上。


註:工业竞争力指数(The Competitive Industrial Performance Index, CIP) 由联合国工业发展组织(UNIDO)发布,编製重点在分析一国製造业生产与出口能力的竞争优势,参考数据为:贸易占世界比重、製造业商品占世界比重、中高科技商品占总商品生产、中高科技商品占总商品出口、人均製造业产品产值、製造业占 GDP 比重、人均製造业商品出口、製造业商品占出口比重。


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