【创办人撰文】基本面支撑上涨行情，持续关注疫情与经济共存指标！

本内容同步收录于 2020.08.03 发布的 08 月投资月报〈创办人引言〉

美国选举行情将至，我们于 7 月起将陆续推出一系列的选举文章。同时在本月也正式推出M平方的 Podcast 频道，更加强研究团队与各位之间的沟通管道，希望能传递更即时、更好的宏观知识给大家!

时序进入 8 月了， 4 月开始团队较看好基本面的几个区域：美国（科技）、台湾、黄金也都成为本波率先创高的商品（参考 5、6、7 月报）。行情走到现在是否还有基本面支撑，我们怎么看这次率先创高的区域？

一、本波上涨确实有基本面支撑，支撑力道来自政府移转性收入！

很多人会好奇为何 GDP 衰退，股市却续强，其实可以从上周最新公布美国与台湾 GDP来做分析，验证许多我们先前看见的一些经济趋势。

台湾：本次台湾 GDP 可以傲视全球来形容， Q1 GDP 同比 1.59% ， Q2 公布的 GDP 虽小幅衰退至 -0.73% ，然而细看你会发现，主要减速的关键在外国人来台观光减少（-99.57%），认列在出口中的服务输出。而其他项目如国人国内消费 +1.06% 、厂商资本支出 +9.56% 等均为增速，出口高度集中在电子零组件、资通与视听产品亦分别增速 20.32% 与 12.52% ，抵销传统产业的衰退。如若细看，会发现本份 GDP 报告其实非常不错。
美国：美国公布了历史少见的 GDP ，季增年化季环比大幅衰退 -32.9% ，同比衰退 -9.5% ，距离疫情前的高檔减少了将近 2 兆水准。然而本份 GDP 报告中，最值得注意的，来自同步公布的个人可支配所得大增 1.59 兆，同时储蓄金额增加 3 兆，该些金额足以补足 GDP 消失的 2 兆，此也验证先前提及政府快速的移转性支出，使民众并非没有钱消费，而是将钱都存起来等待消费。而未来正在 2 院讨论的新一轮刺激方案预计再贡献 1 兆美元的资金，提供美国经济支持。

二、病毒看来不那么容易消灭，观察方向转向死亡人数！

上月月报便开始提醒各位，二次疫情与第一次最大的不同点在于观察方向需要做改变。 3 月时我们关注的是新增确诊，掌握疫情扩散状况，而现在我们关注的已经转为新增死亡人数/死亡率，确认疫情与经济能否实现共存。

我密切关注几个疫情二爆的国家，如日本、澳洲、西班牙，均可看出病毒顽强不易消灭，但也同时可以发现该些区域的死亡人数几乎控制在个位数。美国方面，目前筛检人数已达 5681 万人，已将近美国总人口 17% ，以目前每天筛检 80 万人次来看，预计 9 月底就可以筛检将近 35% 、今年底近 6 成的人口，几乎可到应检尽检。观察近期几个重灾区加州、德州、佛州确诊与住院峰值似乎已过，新增死亡人数尚在控制范围，死亡率持续滑落则显示疫情并未失控。