本内容同步收录于 2020.07.02 发布的 07 月投资月报〈创办人引言〉



经济与疫情现况

6 月份全球陆续传出二次疫情爆发的现象，我认为当今「经济」 vs. 「疫情」可分为两种状况：

亚洲、欧洲顺利好转，二次疫情爆发后快速抑制！


中国、 南韩、 德国 先前在疫情爆发后快速封城，并等待确诊病例稳定后才陆续解封，因此当二次爆发时，他们同样用极快的速度处理，确保病例维持在相对低的水位。如北京 6 月二爆单日确诊增加不到 50 人，城市民众筛检量近四成，基本完成应检尽检；而德国则在 6/19 出现肉类加工厂群聚感染事件，同样进行全面隔离，关闭附近学校，将感染范围局限于地区，目前新增确诊回到单日 200 人之下。

经济数据方面，中国除了 工业增加值 连两个月回到正增速外， 5 月 工业企业利润 年增同样转为 6% ；德国 6 月 IFO 商业景气指数 也自 4 月最低 74 快速攀升回 86.2 ， 5 月 零售销售 更超过2月水准，显示只要处理得当，经济就会呈现 V 转快速回来。


美国与其他新兴市场（印度、巴西）防疫过慢，选择经济与疫情共存！


这次主要恐慌区域在美国与部分新兴市场，尤其 美国 连续出现单日新增确诊突破 4 万人，先前率先解封的地区： 德州 、 佛州 、 加州 等都出现确诊人数大幅攀升，再度引发担忧！美国失去了如亚洲、欧洲快速处理的时间，落于「解决疫情，就会失去经济」、「解决经济，疫情就无法完全消除」的两难窘境，经济復苏程度也不像中欧那么快速。

那么「疫情」和「经济」是否能够共存？我密切观察一个数字： 新增死亡人数！从中看出 美国 因肺炎的新增死亡人数依旧在下降，而 巴西 、 印度 也有所控制，显示共存的机会确实是在攀升。

未来半年行情看法


投资还是要回归基本面，在死亡人数低檔与医疗设备齐全下，今年 Q2 为全球基本面最差的时刻，接下来经济数据仍将持续好转，年增增速至明年上半年见高 ，只是走快走慢的问题。谨记不过度乐观或悲观，持有足够的现金水位高出低接，投资区域可参考下方月报，以黄金、台湾、德国、美国科技或资产为主，最后特朗普 民调 若因疫情持续往下，贸易战影响降低，基本面转佳的 陆股 在未来半年反而有机会优于全球！

判断行情能否延续的三大转折讯号


而一切能否如上方所述：疫情与经济共存，进而延续行情好转? 在这边分享三个关键讯号，只要出现转折，就会让我改变上述行情看法......


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